【品种策略】铜：02月12日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏空	美联储维持高利率政策，美元指数强势施压铜价，同时铜精矿供应紧张和冶炼厂盈利压力加大，导致铜价承压。国内库存季节性增加，市场预期短期价格调整幅度有限。
南华期货	震荡	铜价受到多空因素交织影响：美国关税政策调整和库存低于预期等因素利多，但精废价差高企等因素利空。短期内利多因素仍存，但宏观情绪利好可能减弱，价格在7.88万元每吨附近存在阻力。
永安研究	震荡	宏观情绪偏旺推动铜价上行，但高库存和需求疲软限制涨幅，原材料紧张和冶炼厂检修支撑价格，贸易壁垒扩大可能抑制经济增长，整体多空博弈明显，短期关注9600美金压力。
兴业期货	震荡	宏观不确定性加大，供给紧张和需求一般导致铜市供需紧平衡，尽管需求向上驱动有限，但再通胀担忧和政策预期对铜价形成支撑。
财达期货	震荡	华北市场现货供应充足且下游需求不佳，导致铜价高位运行时成交有限；特朗普签署关税行政命令影响市场情绪，国内政策预期上行和供给稳定对铜价提供支撑。
正信期货	震荡	铜价受宏观氛围提振，但美国关税政策反复和通胀预期对价格形成支撑。国内需求预期好转，但季节性累库增加，库存上升空间存在，基本面矛盾有限，价格持续性存疑，预计高位区间震荡。
混沌天成研究	偏多	美国对铜进口关税预期较低，Comex铜价强于LME铜价，矿端供应紧张，冶炼利润不佳，国内需求尚未启动，但政策预期和关税驱动可能支持铜价上行。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏空

美联储维持高利率政策，美元指数强势施压铜价，同时铜精矿供应紧张和冶炼厂盈利压力加大，导致铜价承压。国内库存季节性增加，市场预期短期价格调整幅度有限。

南华期货

震荡

铜价受到多空因素交织影响：美国关税政策调整和库存低于预期等因素利多，但精废价差高企等因素利空。短期内利多因素仍存，但宏观情绪利好可能减弱，价格在7.88万元每吨附近存在阻力。

永安研究

震荡

宏观情绪偏旺推动铜价上行，但高库存和需求疲软限制涨幅，原材料紧张和冶炼厂检修支撑价格，贸易壁垒扩大可能抑制经济增长，整体多空博弈明显，短期关注9600美金压力。

兴业期货

震荡

宏观不确定性加大，供给紧张和需求一般导致铜市供需紧平衡，尽管需求向上驱动有限，但再通胀担忧和政策预期对铜价形成支撑。

财达期货

震荡

华北市场现货供应充足且下游需求不佳，导致铜价高位运行时成交有限；特朗普签署关税行政命令影响市场情绪，国内政策预期上行和供给稳定对铜价提供支撑。

正信期货

震荡

铜价受宏观氛围提振，但美国关税政策反复和通胀预期对价格形成支撑。国内需求预期好转，但季节性累库增加，库存上升空间存在，基本面矛盾有限，价格持续性存疑，预计高位区间震荡。

混沌天成研究

偏多

美国对铜进口关税预期较低，Comex铜价强于LME铜价，矿端供应紧张，冶炼利润不佳，国内需求尚未启动，但政策预期和关税驱动可能支持铜价上行。

【品种策略】铜：12月02日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多美国制造业PMI指数低于预期，制造业持续收缩，宏观压力释放；铜市基本面关注度上升，外矿商对国内冶炼厂施压，TC处于低位，CODELCO升水报价飙升，市场担忧铜短缺，资金流入推动铜价尝试突破前高。南华期货震荡上周沪铜加权指数持仓量增加，但净多持仓量持续为负，外盘铜价强劲上涨，LME和COMEX铜价均突破创新高。中国电解铜产量环比增加，库存变化不一，年末利多预期占据上风，需关注PMI数据和美国就业数据对市场情绪的影响。银河期货震荡铜价短期受日本加息引发的...

同花顺期货

【品种策略】铜：12月02日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡国内库存持续减少，废铜供应偏紧，精废价差处于低位，精铜对废铜有替代效应，短期价格可能企稳反弹。同时，宏观方面美元指数高位震荡，有色金属压力缓解，市场情绪受政策影响。银河期货震荡铜市场处于消费旺季，预计12月去库5万吨左右；冶炼厂复产，但废铜紧张，进口减少；空调和新能源车消费增长30%；全球库存高但加速去化，价格可能围绕73000元/吨运行。兴业期货震荡美元指数高位回落对铜价形成压力，但国内稳增长政策预期和库存下降对价格有支撑。供给紧张和需...

同花顺期货

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