【品种策略】焦煤：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	矿山节前放假减产导致焦煤供应压力缓和，但下游冬储需求不佳导致上游累库，铁水产量小幅增加给予支撑，但反弹持续性存疑，基本面疲软拖累反弹。
恒泰期货	震荡	蒙煤通关车数回升和国内洗煤厂开工率提升导致焦煤供应偏宽松，钢厂利润扩张收窄和原料补库放缓抑制需求，煤价有长协价支撑，短期焦煤价格弱稳运行。
兴业期货	震荡	春节假期导致产地煤矿井停产，原煤产出下降，供给压力阶段性缓解；但钢焦企业需求疲软，矿端累库压力持续，整体需求表现羸弱，价格走势以筑底为主。
财达期货	偏空	春节临近导致焦煤供应减少，但焦煤价格整体延续弱势。下游焦钢企业按需采购，且焦炭提降影响焦企利润，钢厂对焦炭需求减弱，焦煤价格承压。
光大期货	震荡	春节临近导致部分煤矿放假，供应收缩，但焦煤市场整体成交清淡，报价涨跌互现；需求端冬储接近尾声，焦企采购谨慎，焦炭价格下降，短期焦煤预计震荡运行。

焦煤机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

矿山节前放假减产导致焦煤供应压力缓和，但下游冬储需求不佳导致上游累库，铁水产量小幅增加给予支撑，但反弹持续性
存疑，基本面疲软拖累反弹。

恒泰期货

震荡

蒙煤通关车数回升和国内洗煤厂开工率提
升导致焦煤供应偏宽松，钢厂利润扩张收
窄和原料补库放缓抑制需求，煤价有长协
价支撑，短期焦煤价格弱稳运行。

兴业期货

震荡

春节假期导致产地煤矿井停产，原煤产出
下降，供给压力阶段性缓解；但钢焦企业
需求疲软，矿端累库压力持续，整体需求
表现羸弱，价格走势以筑底为主。

财达期货

偏空

春节临近导致焦煤供应减少，但焦煤价格
整体延续弱势。下游焦钢企业按需采购，
且焦炭提降影响焦企利润，钢厂对焦炭需
求减弱，焦煤价格承压。

光大期货

震荡

春节临近导致部分煤矿放假，供应收缩，
但焦煤市场整体成交清淡，报价涨跌互现
；需求端冬储接近尾声，焦企采购谨慎，
焦炭价格下降，短期焦煤预计震荡运行。

【品种策略】纯碱：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡纯碱开工率和产量增加，库存减少，但中期供需过剩压力仍存，春节前备货需求改善，低价买盘增多，但补库结束后可能面临累库压力，上行驱动不足，套保压力较大。南华期货偏空供应端产量高位波动且检修较少，市场中长期过剩预期不变；需求端刚需承压，新产能推迟，整体供需偏弱格局不变。兴业期货空纯碱开工率回升至88.04%，新装置投产增加产量，周度消费量下降至62万吨以下，小于每周72万吨产量，导致供过于求，春节前补库临近尾声，碱厂被动累库风险增加。正信期货震...

同花顺期货

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【品种策略】生猪：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

生猪机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑恒泰期货震荡春节前生猪价格预计小幅波动，养殖企业挺价意愿削弱，供需改善预期支撑2025年下半年合约布局多单。国都期货震荡能繁母猪产能稳定增长导致生猪出栏压力增加，虽然临近年关猪肉需求上涨带来支撑，但长期供应压力仍在，短期市场可能维持震荡运行。正信期货偏空生猪市场处于景气期和压力期的边界，供需紧平衡状态可能被打破，后期进入压力期的概率较大，猪价面临下行压力。短期内，养殖情绪和季节性规律导致猪价下跌概率增加。财达期货偏空生猪现货市场...

同花顺期货

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