【品种策略】焦煤：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	矿山节前放假减产导致焦煤供应压力缓和，但下游冬储需求不佳导致上游累库，铁水产量小幅增加给予支撑，但反弹持续性存疑，基本面疲软拖累反弹。
恒泰期货	震荡	蒙煤通关车数回升和国内洗煤厂开工率提升导致焦煤供应偏宽松，钢厂利润扩张收窄和原料补库放缓抑制需求，煤价有长协价支撑，短期焦煤价格弱稳运行。
兴业期货	震荡	春节假期导致产地煤矿井停产，原煤产出下降，供给压力阶段性缓解；但钢焦企业需求疲软，矿端累库压力持续，整体需求表现羸弱，价格走势以筑底为主。
财达期货	偏空	春节临近导致焦煤供应减少，但焦煤价格整体延续弱势。下游焦钢企业按需采购，且焦炭提降影响焦企利润，钢厂对焦炭需求减弱，焦煤价格承压。
光大期货	震荡	春节临近导致部分煤矿放假，供应收缩，但焦煤市场整体成交清淡，报价涨跌互现；需求端冬储接近尾声，焦企采购谨慎，焦炭价格下降，短期焦煤预计震荡运行。

焦煤机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

矿山节前放假减产导致焦煤供应压力缓和，但下游冬储需求不佳导致上游累库，铁水产量小幅增加给予支撑，但反弹持续性
存疑，基本面疲软拖累反弹。

恒泰期货

震荡

蒙煤通关车数回升和国内洗煤厂开工率提
升导致焦煤供应偏宽松，钢厂利润扩张收
窄和原料补库放缓抑制需求，煤价有长协
价支撑，短期焦煤价格弱稳运行。

兴业期货

震荡

春节假期导致产地煤矿井停产，原煤产出
下降，供给压力阶段性缓解；但钢焦企业
需求疲软，矿端累库压力持续，整体需求
表现羸弱，价格走势以筑底为主。

财达期货

偏空

春节临近导致焦煤供应减少，但焦煤价格
整体延续弱势。下游焦钢企业按需采购，
且焦炭提降影响焦企利润，钢厂对焦炭需
求减弱，焦煤价格承压。

光大期货

震荡

春节临近导致部分煤矿放假，供应收缩，
但焦煤市场整体成交清淡，报价涨跌互现
；需求端冬储接近尾声，焦企采购谨慎，
焦炭价格下降，短期焦煤预计震荡运行。

【品种策略】豆粕：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡豆粕库存去化明显，表观消费量增加，支撑豆粕价格；但整体市场表现较为震荡，未显现明显趋势。南华期货震荡外盘美豆盘面在1月报告后震荡区间下移，中方采购进度偏慢且完成日期可能后移，巴西产量压制出口需求预期，内盘豆粕关注抛储供应增量决定一季度国内供应情况，短期跟随菜粕走弱但下行空间有限。正信期货震荡短期进口大豆到港充足且储备继续投放，国内大豆及豆粕供应旺盛；同时，国内增加美豆采购使远月缺口将不复存在，中长期仍将延续筑底，建议暂时观望...

同花顺期货

【品种策略】铝：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝原料供应趋紧和成本支撑导致价格坚挺，但下游需求疲软，临近假期消费疲软及环保管控影响开工率，导致供需两弱，价格短期高位震荡。南华期货震荡沪铝受资金情绪放缓影响，短期震荡回调，但中长期有上行空间；供应端新增产能释放，铝价高位抑制下游采购意愿，春节前消费走弱，铝锭持续累库。兴业期货震荡宏观扰动加大及估值较高导致短期价格波动抬升，中长期偏紧预期及资源属性对价格形成支撑，但氧化铝基本面偏弱，价格上方压力持续。申银万国震荡美联储降息预...

同花顺期货