【品种策略】豆粕：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	由于特朗普上任带来的贸易政策不确定性和国内年前备货阶段，市场波动加剧，同时南美供需未有重大调整，需继续关注阿根廷天气和贸易政策。
正信期货	震荡	美国新总统上任后贸易政策尚未明确，加之南美大豆丰产预期和国内豆粕库存下降，导致豆粕短期偏强但冲高动能有限，市场处于观望状态。
混沌天成研究	偏空	短期因春节备货和特朗普上台导致空头平仓，价格上涨，但长期巴西增产和全球供应宽松，豆粕供大于求的基本面未变，建议逢高做空。
华泰期货	震荡	USDA供需报告利多影响下，美豆价格上行带动国内豆粕价格，但南美大豆丰产预期对价格有压力。国内下游库存下降及备货需求支撑价格，短期内豆粕价格偏强震荡。需关注政策端变化。

豆粕机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

由于特朗普上任带来的贸易政策不确定性和国内年前备货阶段，市场波动加剧，同时南美供需未有重大调整，需继续关注阿
根廷天气和贸易政策。

正信期货

震荡

美国新总统上任后贸易政策尚未明确，加
之南美大豆丰产预期和国内豆粕库存下降
，导致豆粕短期偏强但冲高动能有限，市
场处于观望状态。

混沌天成研究

偏空

短期因春节备货和特朗普上台导致空头平
仓，价格上涨，但长期巴西增产和全球供
应宽松，豆粕供大于求的基本面未变，建
议逢高做空。

华泰期货

震荡

USDA供需报告利多影响下，美豆价格
上行带动国内豆粕价格，但南美大豆丰产
预期对价格有压力。国内下游库存下降及
备货需求支撑价格，短期内豆粕价格偏强
震荡。需关注政策端变化。

【品种策略】豆粕：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡豆粕库存去化明显，表观消费量增加，支撑豆粕价格；但整体市场表现较为震荡，未显现明显趋势。南华期货震荡外盘美豆盘面在1月报告后震荡区间下移，中方采购进度偏慢且完成日期可能后移，巴西产量压制出口需求预期，内盘豆粕关注抛储供应增量决定一季度国内供应情况，短期跟随菜粕走弱但下行空间有限。正信期货震荡短期进口大豆到港充足且储备继续投放，国内大豆及豆粕供应旺盛；同时，国内增加美豆采购使远月缺口将不复存在，中长期仍将延续筑底，建议暂时观望...

同花顺期货

【品种策略】铝：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝原料供应趋紧和成本支撑导致价格坚挺，但下游需求疲软，临近假期消费疲软及环保管控影响开工率，导致供需两弱，价格短期高位震荡。南华期货震荡沪铝受资金情绪放缓影响，短期震荡回调，但中长期有上行空间；供应端新增产能释放，铝价高位抑制下游采购意愿，春节前消费走弱，铝锭持续累库。兴业期货震荡宏观扰动加大及估值较高导致短期价格波动抬升，中长期偏紧预期及资源属性对价格形成支撑，但氧化铝基本面偏弱，价格上方压力持续。申银万国震荡美联储降息预...

同花顺期货