【品种策略】豆粕：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	由于特朗普上任带来的贸易政策不确定性和国内年前备货阶段，市场波动加剧，同时南美供需未有重大调整，需继续关注阿根廷天气和贸易政策。
正信期货	震荡	美国新总统上任后贸易政策尚未明确，加之南美大豆丰产预期和国内豆粕库存下降，导致豆粕短期偏强但冲高动能有限，市场处于观望状态。
混沌天成研究	偏空	短期因春节备货和特朗普上台导致空头平仓，价格上涨，但长期巴西增产和全球供应宽松，豆粕供大于求的基本面未变，建议逢高做空。
华泰期货	震荡	USDA供需报告利多影响下，美豆价格上行带动国内豆粕价格，但南美大豆丰产预期对价格有压力。国内下游库存下降及备货需求支撑价格，短期内豆粕价格偏强震荡。需关注政策端变化。

豆粕机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

由于特朗普上任带来的贸易政策不确定性和国内年前备货阶段，市场波动加剧，同时南美供需未有重大调整，需继续关注阿
根廷天气和贸易政策。

正信期货

震荡

美国新总统上任后贸易政策尚未明确，加
之南美大豆丰产预期和国内豆粕库存下降
，导致豆粕短期偏强但冲高动能有限，市
场处于观望状态。

混沌天成研究

偏空

短期因春节备货和特朗普上台导致空头平
仓，价格上涨，但长期巴西增产和全球供
应宽松，豆粕供大于求的基本面未变，建
议逢高做空。

华泰期货

震荡

USDA供需报告利多影响下，美豆价格
上行带动国内豆粕价格，但南美大豆丰产
预期对价格有压力。国内下游库存下降及
备货需求支撑价格，短期内豆粕价格偏强
震荡。需关注政策端变化。

【品种策略】纯碱：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡纯碱开工率和产量增加，库存减少，但中期供需过剩压力仍存，春节前备货需求改善，低价买盘增多，但补库结束后可能面临累库压力，上行驱动不足，套保压力较大。南华期货偏空供应端产量高位波动且检修较少，市场中长期过剩预期不变；需求端刚需承压，新产能推迟，整体供需偏弱格局不变。兴业期货空纯碱开工率回升至88.04%，新装置投产增加产量，周度消费量下降至62万吨以下，小于每周72万吨产量，导致供过于求，春节前补库临近尾声，碱厂被动累库风险增加。正信期货震...

同花顺期货

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【品种策略】玉米：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货偏多玉米售粮进度过半，市场可能从去库存转向补库存，中长期上涨趋势或已确立，现货价格需持续给予正向反馈。恒泰期货震荡春节前玉米购销停滞，价格趋于稳定；节后供需矛盾不明显，加之收储政策利好，预计价格震荡走强。国都期货震荡玉米期货近期偏强运行，因基层余粮基本出售，季节性卖压缓解；下游渠道库存偏低，部分贸易商有建库意愿。然而，下游饲料需求一般，缺乏持续向上反弹驱动，且春节临近增加不确定性，建议控制持仓风险。财达期货震荡中储粮增加收储规模...

同花顺期货

265