【品种策略】豆粕：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	由于特朗普上任带来的贸易政策不确定性和国内年前备货阶段，市场波动加剧，同时南美供需未有重大调整，需继续关注阿根廷天气和贸易政策。
正信期货	震荡	美国新总统上任后贸易政策尚未明确，加之南美大豆丰产预期和国内豆粕库存下降，导致豆粕短期偏强但冲高动能有限，市场处于观望状态。
混沌天成研究	偏空	短期因春节备货和特朗普上台导致空头平仓，价格上涨，但长期巴西增产和全球供应宽松，豆粕供大于求的基本面未变，建议逢高做空。
华泰期货	震荡	USDA供需报告利多影响下，美豆价格上行带动国内豆粕价格，但南美大豆丰产预期对价格有压力。国内下游库存下降及备货需求支撑价格，短期内豆粕价格偏强震荡。需关注政策端变化。

豆粕机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

由于特朗普上任带来的贸易政策不确定性和国内年前备货阶段，市场波动加剧，同时南美供需未有重大调整，需继续关注阿
根廷天气和贸易政策。

正信期货

震荡

美国新总统上任后贸易政策尚未明确，加
之南美大豆丰产预期和国内豆粕库存下降
，导致豆粕短期偏强但冲高动能有限，市
场处于观望状态。

混沌天成研究

偏空

短期因春节备货和特朗普上台导致空头平
仓，价格上涨，但长期巴西增产和全球供
应宽松，豆粕供大于求的基本面未变，建
议逢高做空。

华泰期货

震荡

USDA供需报告利多影响下，美豆价格
上行带动国内豆粕价格，但南美大豆丰产
预期对价格有压力。国内下游库存下降及
备货需求支撑价格，短期内豆粕价格偏强
震荡。需关注政策端变化。

【品种策略】豆粕：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空美豆种植面积小幅调减但季度库存高于预期，空头资金回归打压盘面，内盘现实压力压制近月现货上涨空间，需关注产区天气情况。混沌天成研究震荡油厂大豆压榨量创历史新高，短期供应压力增大，粕价上行受制明显，需关注美豆种植报告及对华出口窗口。正信期货震荡美豆种植面积报告符合预期，但季度库存高于预期，加之近期美豆产区天气良好，国内大豆到港充足，油厂开机率回升，豆粕现货供应宽松，导致豆粕期货震荡偏弱。中长期来看，美豆种植面积减少，天气因素和中美...

同花顺期货

【品种策略】纯碱：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡纯碱开工率和产量增加，库存减少，但中期供需过剩压力仍存，春节前备货需求改善，低价买盘增多，但补库结束后可能面临累库压力，上行驱动不足，套保压力较大。南华期货偏空供应端产量高位波动且检修较少，市场中长期过剩预期不变；需求端刚需承压，新产能推迟，整体供需偏弱格局不变。兴业期货空纯碱开工率回升至88.04%，新装置投产增加产量，周度消费量下降至62万吨以下，小于每周72万吨产量，导致供过于求，春节前补库临近尾声，碱厂被动累库风险增加。正信期货震...

同花顺期货

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