【品种策略】豆粕：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	由于特朗普上任带来的贸易政策不确定性和国内年前备货阶段，市场波动加剧，同时南美供需未有重大调整，需继续关注阿根廷天气和贸易政策。
正信期货	震荡	美国新总统上任后贸易政策尚未明确，加之南美大豆丰产预期和国内豆粕库存下降，导致豆粕短期偏强但冲高动能有限，市场处于观望状态。
混沌天成研究	偏空	短期因春节备货和特朗普上台导致空头平仓，价格上涨，但长期巴西增产和全球供应宽松，豆粕供大于求的基本面未变，建议逢高做空。
华泰期货	震荡	USDA供需报告利多影响下，美豆价格上行带动国内豆粕价格，但南美大豆丰产预期对价格有压力。国内下游库存下降及备货需求支撑价格，短期内豆粕价格偏强震荡。需关注政策端变化。

豆粕机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

由于特朗普上任带来的贸易政策不确定性和国内年前备货阶段，市场波动加剧，同时南美供需未有重大调整，需继续关注阿
根廷天气和贸易政策。

正信期货

震荡

美国新总统上任后贸易政策尚未明确，加
之南美大豆丰产预期和国内豆粕库存下降
，导致豆粕短期偏强但冲高动能有限，市
场处于观望状态。

混沌天成研究

偏空

短期因春节备货和特朗普上台导致空头平
仓，价格上涨，但长期巴西增产和全球供
应宽松，豆粕供大于求的基本面未变，建
议逢高做空。

华泰期货

震荡

USDA供需报告利多影响下，美豆价格
上行带动国内豆粕价格，但南美大豆丰产
预期对价格有压力。国内下游库存下降及
备货需求支撑价格，短期内豆粕价格偏强
震荡。需关注政策端变化。

【品种策略】豆粕：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空美豆种植面积小幅调减但季度库存高于预期，空头资金回归打压盘面，内盘现实压力压制近月现货上涨空间，需关注产区天气情况。混沌天成研究震荡油厂大豆压榨量创历史新高，短期供应压力增大，粕价上行受制明显，需关注美豆种植报告及对华出口窗口。正信期货震荡美豆种植面积报告符合预期，但季度库存高于预期，加之近期美豆产区天气良好，国内大豆到港充足，油厂开机率回升，豆粕现货供应宽松，导致豆粕期货震荡偏弱。中长期来看，美豆种植面积减少，天气因素和中美...

同花顺期货

【品种策略】豆粕：01月08日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多中储粮春节前抛储暂停及部分美豆延迟到港，导致供应偏紧，现货价格坚挺，支撑豆粕期价上涨。南华期货震荡进口大豆到港延迟及国内采购美豆窗口开启影响供应节奏，近月合约阶段性反弹；但整体供应压力仍压制远月反弹高度，需求端饲料厂库存回升，关注后续合同执行情况。正信期货震荡国内豆粕现货市场稳中偏强，进口大豆到港稳定，油厂开机回升，豆粕库存高位，短期供应充足，远月缺口因增加美豆采购而消失，操作上建议暂时观望。混沌天成研究震荡豆粕库存上升以及...

同花顺期货