【品种策略】铝：01月20日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝供应预期过剩导致价格偏弱，但生产成本支撑和利润修复推动电解铝价格偏强，短期市场供应高位但需求疲软，存在回调可能，整体呈现震荡走势。
南华期货	震荡	沪铝库存天数快速下降，下游企业节前补库和精废替代支撑价格，但春节淡季效应可能导致估值预期下滑至19000-1 9500元之间。
银河期货	震荡	氧化铝期货价格受全年供需过剩预期影响，但套利资金离场导致价格反弹。市场关注氧化铝置换、高成本产能开工率变化及招标价和铝土矿成交预期。短期内价格预计宽幅震荡。
正信期货	震荡	海外宏观情绪影响下，俄铝可能再次遭制裁推动伦铝价格偏强，但国内铝土矿供应改善及氧化铝价格下跌导致电解铝成本松动，随着下游放假，库存将进入累库周期，价格支撑边际走弱。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝供应预期过剩导致价格偏弱，但生产成本支撑和利润修复推动电解铝价格偏强，短期市场供应高位但需求疲软，存在
回调可能，整体呈现震荡走势。

南华期货

震荡

沪铝库存天数快速下降，下游企业节前补
库和精废替代支撑价格，但春节淡季效应
可能导致估值预期下滑至19000-1
9500元之间。

银河期货

震荡

氧化铝期货价格受全年供需过剩预期影响
，但套利资金离场导致价格反弹。市场关
注氧化铝置换、高成本产能开工率变化及
招标价和铝土矿成交预期。短期内价格预
计宽幅震荡。

正信期货

震荡

海外宏观情绪影响下，俄铝可能再次遭制
裁推动伦铝价格偏强，但国内铝土矿供应
改善及氧化铝价格下跌导致电解铝成本松
动，随着下游放假，库存将进入累库周期
，价格支撑边际走弱。

【品种策略】铝：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪拉动铝价偏强震荡运行，但需求淡季和供应过剩预期限制上行驱动，交易所库存去库与社会库存小幅累增形成对冲。南华期货震荡铝的供给接近上限，需求淡季订单下降但仍坚挺，库存低位支撑铝价。短期高位震荡，中长期需求走弱压力增加，偏空看待。申银万国震荡美联储宽松预期提振有色板块，氧化铝成本端支撑显现，电解铝铸锭量减少，需求趋弱，铝锭库存虽提高但仍偏低，市场态度中性。混沌天成研究震荡以色列和伊朗停火缓解地缘风险，美联储降息预期发酵，美关...

同花顺期货

280

【品种策略】铝：12月01日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪多空交织，氧化铝供应过剩压力较大导致价格弱势震荡，国内电解铝生产利润丰厚但投产空间有限，新能源及电力板块消费增长弥补部分需求缺口，当前消费淡季需求端仍面临压力，价格在21000-22000区间震荡。南华期货震荡沪铝价格受宏观情绪改善和铜银带动，短期震荡偏强。美联储放鸽，降息概率上升，市场情绪回暖。基本面上，铝水比例下降，下游采购积极性提升，社库去库情况改善。同时，有色板块供应问题频发，带动整体上涨。银河期货空氧化铝未出现实质性减...

同花顺期货

239