【品种策略】棉花：01月20日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国棉花出口销售大幅增加，尤其是对中国大陆的出口销售净增显著，同时国内24/25年度棉花丰产的利空逐步消化，节前备货和金三银四预期支撑价格震荡偏强。
南华期货	中性	短期棉价受宏观氛围影响小幅反弹，但利多驱动有限，上方存在套保压力，建议节前观望，关注美国对华关税政策调整。
正信期货	震荡	美国CPI数据符合预期且美棉出口销售强劲支撑美棉低位暂稳，但国内棉花供应宽松、商业库存高企及下游需求疲软，导致郑棉短期低位震荡。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国棉花出口销售大幅增加，尤其是对中国大陆的出口销售净增显著，同时国内24/25年度棉花丰产的利空逐步消化，
节前备货和金三银四预期支撑价格震荡偏
强。

南华期货

中性

短期棉价受宏观氛围影响小幅反弹，但利
多驱动有限，上方存在套保压力，建议节
前观望，关注美国对华关税政策调整。

正信期货

震荡

美国CPI数据符合预期且美棉出口销售
强劲支撑美棉低位暂稳，但国内棉花供应
宽松、商业库存高企及下游需求疲软，导
致郑棉短期低位震荡。

【品种策略】棉花：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡美棉种植意向面积高于预期导致棉价回落，新疆棉花长势良好但需关注高温影响，下游需求淡季抑制消费反弹，整体库存低位支撑棉价，短期可能维持震荡走势。兴业期货震荡国内高温天气影响新棉生长，商业库存下降，供应趋紧预期支撑盘面；美国干旱区域减少，削弱炒作可能；需求端淡季影响有限，纱厂开机率仍高，棉花库存去化，基本面边际好转。国都期货震荡郑棉冲高回落，短期利多出尽，回吐涨幅进入震荡区间。新疆高温影响花期，纺织品服装出口变化不大，库存压力不大，关注...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：08月20日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西棉花出口量同比减少38%，国内下游预期好转但实质亏损仍重，新棉成本成为主要影响因素，预计棉价围绕1.4关口震荡。南华期货震荡尽管宏观情绪反复，但陈棉低库存对近月合约提供支撑，加之下游需求边际好转，预计棉价重心小幅上升。国都期货震荡国内外产区天气良好，增产预期强，新季棉花即将上市，供需偏紧格局延续，棉花库存下降节奏快，下游纱线库存低位，价格坚挺，棉价维持逢低买入为主。光大期货震荡国际市场宏观因素影响美棉价格震荡，国内市场情绪偏暖但...

同花顺期货

198