【品种策略】PX：01月15日多家期货公司晨报观点汇总

PX机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	多	山东港口禁止被美制裁原油船只靠港及美国财政部强化对俄罗斯原油制裁，推动原油市场情绪，油价偏强；PX加工费低位及PTA开工高位，供需格局偏紧，韩国买单量增加，支撑PX价格走强。
南华期货	震荡	尽管PX减产，但PTA同步减产，供需面短期仍较宽松，导致价格上涨但缺乏爆发力；同时，原油价格强势支撑PX价格坚挺，利润压缩影响下PX表现震荡。
银河期货	震荡	国内PX供应宽松局面仍存，但检修季预期向好，短期PX价格预计震荡偏强；美国对俄罗斯制裁推升国内炼油成本，芳烃价格整体偏强。
混沌天成研究	震荡	PX供应端负荷下降且无新增产能，短期随油价偏强，但需求端聚酯开工下降，利润走弱，整体供需宽松，真正改善需等待 4月大规模检修季。

PX机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

多

山东港口禁止被美制裁原油船只靠港及美国财政部强化对俄罗斯原油制裁，推动原油市场情绪，油价偏强；PX加工费低位
及PTA开工高位，供需格局偏紧，韩国
买单量增加，支撑PX价格走强。

南华期货

震荡

尽管PX减产，但PTA同步减产，供需
面短期仍较宽松，导致价格上涨但缺乏爆
发力；同时，原油价格强势支撑PX价格
坚挺，利润压缩影响下PX表现震荡。

银河期货

震荡

国内PX供应宽松局面仍存，但检修季预
期向好，短期PX价格预计震荡偏强；美
国对俄罗斯制裁推升国内炼油成本，芳烃
价格整体偏强。

混沌天成研究

震荡

PX供应端负荷下降且无新增产能，短期
随油价偏强，但需求端聚酯开工下降，利
润走弱，整体供需宽松，真正改善需等待
4月大规模检修季。

【品种策略】PX：12月01日多家期货公司晨报观点汇总

PX机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪改善及地缘政治影响导致油价反复，PX装置检修增多预期降低开工率，但下游高开工维持高效益，印度取消BIS认证利好出口，PX需求预期向好，支撑PX效益走强。南华期货震荡近期芳烃调油炒作降温，MX走弱扩张PX短流程效益；汽油裂解价差高位回落，韩国歧化利润低位压缩，对PX支撑偏强；PX-PTA供需结构相对较好，但随调油炒作资金离场可能回落，需关注检修计划和调油动态。银河期货震荡PX供需格局偏紧，尽管浙江石化和韩国装置检修提振市场情绪，但整体供应相对宽...

同花顺期货

【品种策略】PX：01月22日多家期货公司晨报观点汇总

PX机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡地缘政治扰动和寒潮天气提振油气需求，短期PTA供应端紧平衡与成本端共振，但需警惕终端需求走弱和原油波动引发的阶段性回调。中期来看，春节后终端复工、中美贸易缓和预期升温，2026年无新增产能，行业供应收缩逻辑逐步兑现，PX供需缺口明确，成本支撑持续强化。南华期货偏多PX供应端维持紧张格局，尽管短期受下游需求负反馈影响走势偏弱，但长期供需良好格局确定性高，市场预期易涨难跌，建议逢低布局多单。银河期货震荡PX装置检修和重启计划导致供应波动，国...

同花顺期货