【品种策略】锌：12月30日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	偏多	锌矿备库增加，沪锌期货库存新低，社库持续去库，现货交易紧张，厂家直发升水高，需求淡季消费刚需维持，低库存下存在软挤仓风险，锌价高位偏强运行。
银河期货	偏空	锌价支撑不足，因国内北方矿山季节性停产导致锌精矿产量减少，但冶炼厂亏损缩小、开工情绪好转，锌锭产量增加，进口锌锭流入，供应端好转，预计锌价随市场到货好转而回落。
永安研究	震荡	锌价在供应端和需求端因素影响下呈现震荡走势。供应方面，国内TC低位但边际改善，11月海外矿进口增加。需求方面，镀锌和氧化锌开工率超预期但持续性有限，国内库存去库，海外库存下滑。市场情绪和升贴水变化需关注，短期建议观望或逢高做空。
正信期货	震荡	锌价在跌破25000后反弹，但在前高位置受阻，多头获利离场，价格小幅回落。国内社库去化，交易所仓单量低位，逼仓隐忧存在。现货紧缺，年内锌矿紧缺持续，需求淡季，宏观预期不确定性大，建议短期高抛低吸。

锌机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

偏多

锌矿备库增加，沪锌期货库存新低，社库持续去库，现货交易紧张，厂家直发升水高，需求淡季消费刚需维持，低库存下存
在软挤仓风险，锌价高位偏强运行。

银河期货

偏空

锌价支撑不足，因国内北方矿山季节性停
产导致锌精矿产量减少，但冶炼厂亏损缩
小、开工情绪好转，锌锭产量增加，进口
锌锭流入，供应端好转，预计锌价随市场
到货好转而回落。

永安研究

震荡

锌价在供应端和需求端因素影响下呈现震
荡走势。供应方面，国内TC低位但边际
改善，11月海外矿进口增加。需求方面
，镀锌和氧化锌开工率超预期但持续性有
限，国内库存去库，海外库存下滑。市场
情绪和升贴水变化需关注，短期建议观望
或逢高做空。

正信期货

震荡

锌价在跌破25000后反弹，但在前高
位置受阻，多头获利离场，价格小幅回落
。国内社库去化，交易所仓单量低位，逼
仓隐忧存在。现货紧缺，年内锌矿紧缺持
续，需求淡季，宏观预期不确定性大，建
议短期高抛低吸。

【品种策略】锌：10月30日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡国内外锌精矿供应紧张，冶炼企业亏损严重，进口锌锭补充有限，需求疲软拖累价格上行，社会库存小幅增加，供应边际收紧预期已反映，锌价在前高压力下承压震荡。银河期货中性国内矿端边际转松，港口库存及冶炼厂原料库存向上修复，但短期矿端紧缺格局难以扭转；消费虽有好转但整体改善有限，政策传导需时间，锌价上行动力不足，供应端虽有好转但仍弱势，对锌价有支撑。永安研究震荡锌价受海外挤仓影响短期高位震荡，供应端国内冶炼利润回升但减产符合预期，海外扰动...

同花顺期货

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【品种策略】锌：05月30日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储对关税战影响态度悲观，美国GDP修正数据低于预期，市场经济衰退预期导致有色承压。锌精矿TC上行，进口矿补充，国产矿增产，原料压力减弱，锌市库存低位，供需两弱，市场交投冷清，价格区间震荡。南华期货震荡现货商挺价支撑锌价，但库存低位及进口窗口关闭限制供给。需求端疲软，终端开工率虽好转但下游采买积极性不足，宏观不确定性和消费淡季影响需求。短期锌价偏弱震荡，长期看跌。银河期货震荡国内锌库存下降，现货市场挺价，且锌矿招标价格上涨，但Kaz Miner...

同花顺期货

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