【品种策略】锌：12月30日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	偏多	锌矿备库增加，沪锌期货库存新低，社库持续去库，现货交易紧张，厂家直发升水高，需求淡季消费刚需维持，低库存下存在软挤仓风险，锌价高位偏强运行。
银河期货	偏空	锌价支撑不足，因国内北方矿山季节性停产导致锌精矿产量减少，但冶炼厂亏损缩小、开工情绪好转，锌锭产量增加，进口锌锭流入，供应端好转，预计锌价随市场到货好转而回落。
永安研究	震荡	锌价在供应端和需求端因素影响下呈现震荡走势。供应方面，国内TC低位但边际改善，11月海外矿进口增加。需求方面，镀锌和氧化锌开工率超预期但持续性有限，国内库存去库，海外库存下滑。市场情绪和升贴水变化需关注，短期建议观望或逢高做空。
正信期货	震荡	锌价在跌破25000后反弹，但在前高位置受阻，多头获利离场，价格小幅回落。国内社库去化，交易所仓单量低位，逼仓隐忧存在。现货紧缺，年内锌矿紧缺持续，需求淡季，宏观预期不确定性大，建议短期高抛低吸。

锌机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

偏多

锌矿备库增加，沪锌期货库存新低，社库持续去库，现货交易紧张，厂家直发升水高，需求淡季消费刚需维持，低库存下存
在软挤仓风险，锌价高位偏强运行。

银河期货

偏空

锌价支撑不足，因国内北方矿山季节性停
产导致锌精矿产量减少，但冶炼厂亏损缩
小、开工情绪好转，锌锭产量增加，进口
锌锭流入，供应端好转，预计锌价随市场
到货好转而回落。

永安研究

震荡

锌价在供应端和需求端因素影响下呈现震
荡走势。供应方面，国内TC低位但边际
改善，11月海外矿进口增加。需求方面
，镀锌和氧化锌开工率超预期但持续性有
限，国内库存去库，海外库存下滑。市场
情绪和升贴水变化需关注，短期建议观望
或逢高做空。

正信期货

震荡

锌价在跌破25000后反弹，但在前高
位置受阻，多头获利离场，价格小幅回落
。国内社库去化，交易所仓单量低位，逼
仓隐忧存在。现货紧缺，年内锌矿紧缺持
续，需求淡季，宏观预期不确定性大，建
议短期高抛低吸。

【品种策略】锌：05月30日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储对关税战影响态度悲观，美国GDP修正数据低于预期，市场经济衰退预期导致有色承压。锌精矿TC上行，进口矿补充，国产矿增产，原料压力减弱，锌市库存低位，供需两弱，市场交投冷清，价格区间震荡。南华期货震荡现货商挺价支撑锌价，但库存低位及进口窗口关闭限制供给。需求端疲软，终端开工率虽好转但下游采买积极性不足，宏观不确定性和消费淡季影响需求。短期锌价偏弱震荡，长期看跌。银河期货震荡国内锌库存下降，现货市场挺价，且锌矿招标价格上涨，但Kaz Miner...

同花顺期货

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【品种策略】锌：06月12日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美经贸协商会议释放积极信号，美国CPI数据符合预期，宏观多空交织。矿端供应趋松，炼锌生产利润修复，整体供应可能走强，但需求淡季导致库存累增，库存绝对位置较低提供支撑。南华期货震荡锌价受下游逢低采买影响上涨，但供给宽松和库存累积限制其上涨空间，需求疲软，短期重心下移，逢高布局空头。正信期货空全球锌矿产量回升导致供给过剩，冶炼端增产，需求因贸易争端可能收缩，长期锌价有下行压力，建议中长期空配。申银万国震荡精矿加工费回升，汽车产销正增长...

同花顺期货

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