【品种策略】锌：12月27日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	圣诞假期市场平淡，锌矿库存增加但精炼锌生产积极，沪锌期货仓单库存降低，现货高升水且需求表现较好，低库存下挤仓风险存在，锌价高位偏强运行。
光大期货	震荡	锌现货市场维持高升水，基本面强现实难以改变，但港口锌矿库存增加和冶炼厂原料库存回升，短期矿供应小幅过剩，锌矿加工费可能反弹，压制锌价上行空间。
正信期货	震荡	国内锌库存去化和交易所仓单量下滑显示供应紧张，但需求端淡季和宏观预期不确定性导致市场分歧，建议短期区间操作，高抛低吸为主。
混沌天成研究	偏多	我国财政政策支持经济发展，特别国债和基建投资有望拉动锌需求；房地产市场回暖，库存低位继续去库；美联储降息预期放缓，供应增量有限，整体支撑锌价上涨。
华泰期货	震荡	锌期货盘面价格小幅上行，但现货市场成交冷清，仓单库存快速下滑，进口矿加工费谈判僵持，基本面偏强。国内消费保持稳定但不及预期，海外矿复产，库存下降，流动性变化超预期，导致市场震荡。

锌机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

圣诞假期市场平淡，锌矿库存增加但精炼锌生产积极，沪锌期货仓单库存降低，现货高升水且需求表现较好，低库存下挤仓
风险存在，锌价高位偏强运行。

光大期货

震荡

锌现货市场维持高升水，基本面强现实难
以改变，但港口锌矿库存增加和冶炼厂原
料库存回升，短期矿供应小幅过剩，锌矿
加工费可能反弹，压制锌价上行空间。

正信期货

震荡

国内锌库存去化和交易所仓单量下滑显示
供应紧张，但需求端淡季和宏观预期不确
定性导致市场分歧，建议短期区间操作，
高抛低吸为主。

混沌天成研究

偏多

我国财政政策支持经济发展，特别国债和
基建投资有望拉动锌需求；房地产市场回
暖，库存低位继续去库；美联储降息预期
放缓，供应增量有限，整体支撑锌价上涨
。

华泰期货

震荡

锌期货盘面价格小幅上行，但现货市场成
交冷清，仓单库存快速下滑，进口矿加工
费谈判僵持，基本面偏强。国内消费保持
稳定但不及预期，海外矿复产，库存下降
，流动性变化超预期，导致市场震荡。

【品种策略】锌：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货多美联储降息及国内积极信号提振市场情绪，北方矿山减产及冶炼厂高成本导致锌供应收缩预期，镀锌需求上行与出口窗口开启支撑锌价上涨。南华期货震荡宏观政策宽松及美联储降息带来支撑，矿端紧张及冶炼减产意愿增加导致供给收缩，需求端步入淡季，库存去库支撑锌价，短期下方空间有限。银河期货偏多国内冶炼厂减产和华东地区货源偏紧导致库存减少，叠加宏观偏暖和出口预期，支撑锌价偏强运行。正信期货中性锌矿供给阶段性趋紧，精炼锌产量释放节奏受阻，全球冶炼...

同花顺期货

【品种策略】锌：08月27日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌精矿利润流向冶炼端，供应趋于宽松，LME库存去库，国内锌库累积，下游消费转旺但短期承压，镀锌产品运输限制或加重紧缺预期，锌价低位盘整。南华期货震荡锌供给端逐渐从偏紧转向过剩，加工费走强，海外矿增量多，进口处于高点，库存震荡偏强；需求端稳定，期待金九银十表现，LME库存下降有挤仓风险，锌价外强内弱，建议内外反套。银河期货偏空国内锌库存增加，消费淡季导致下游采购不及供应增长，锌价受基本面影响承压，短期内或有反复，建议逢高布局空单。正信期货震荡降息...

同花顺期货

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