1. 市盈率（PE）的定义与含义
- 公式：市盈率（PE）=市值/净利润=股价（P）/每股盈利（E）。
- 含义：可理解为一笔投资回本所需的时间，但包含公司经营稳定、净利润稳定且利润归属于股东等假设条件。市盈率越高，回本时间越长，年化投资回报率越低。
2. 市盈率高好还是低好
- 比较意义：在同行业内比较才有意义，不同行业估值水平不同，不能跨行业比较。
- 风险与性价比：一般来说，市盈率越高风险越高，越低性价比越高，但估值受市场主观判断影响，高估值反映市场认可和乐观预期，低估值可能存在“低估值陷阱”，不能简单以估值高低判断股票好坏。
- 自身比较：实际操作中可拿当前估值与自身历史估值水平比，看所处历史百分位数，判断当前估值高低，结合公司行业前景等因素，确定是否值得买入或卖出。
3. 关于市盈率估值的补充
- 估值低≠被低估：估值低只是当前市盈率与自身历史或同行业比较低，被低估是当前估值低于真实内在价值，低估值不一定被低估，但越低越可能被低估。
- 估值主观性与企业内在价值：估值是主观的，会随市场预期变化，而企业内在真实价值短期内相对稳定。如格力净利润稳定但市盈率下降，可能因投资者预期其增长下滑，若公司实际增长与市场预期不符，会出现戴维斯双击或双杀现象。
- 市盈率的缺陷
- 不适合盈利不稳定的周期性行业，如钢铁、煤炭等，这些行业市盈率低时可能利润即将下滑，反而应在低市盈率时卖出。
- 不适用于刚开始亏损的新兴行业，这类公司尚无净利润，不能用市盈率估值。
- 只考虑市值和净利润，未涉及现金流、负债等情况，对高资产负债率、现金流表现不好的公司，仅看市盈率不够。
- 市盈率与估值的关系：市盈率是基本估值方法，估值本意是评估公司真实内在价值，有绝对估值法（如DCF现金流折现法）和相对估值法（如市盈率、市净率等），实际投资中常用相对估值法。