【品种策略】锌：12月25日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	锌矿库存增加和精炼锌生产积极性提高，但沪锌仓单库存减少和低库存状态下的软挤仓风险支撑锌价高位偏强运行。
银河期货	震荡	锌市场近期供应端有所改善，精炼锌产量小幅增加，进口锌锭流入，社会库存持续去库。尽管冶炼厂亏损缩小，开工情绪好转，但消费旺季已过，政策提振效果尚需时间，市场整体呈现震荡格局。
光大期货	震荡	锌库存去库量高，现货高升水成交，基本面强现实难改；但港口锌矿库存增加，冶炼厂原料库存回升，矿供应小幅过剩，未来锌矿加工费可能反弹，压制锌价上行空间。
永安研究	震荡	锌价震荡下行受部分资金撤退影响，供应端国内TC改善，海外矿进口增加，但冶炼厂产量波动。需求端开工率超预期但有限，库存去库，升贴水高。宏观面美元指数高位，整体有色承压，长期偏空。
正信期货	震荡	锌矿紧缺导致国内精炼锌产量难以增长，海外产出保持正增长，全球精炼锌产量微降。需求淡季和宏观预期不明朗使锌难现趋势性行情，建议短期区间操作。
混沌天成研究	偏多	国内财政政策加码及美联储降息有助于宏观情绪转暖，基建投资和房地产需求企稳将拉动锌需求，库存低位去库支撑价格，精矿TC持稳上行，供应增量有限。

锌机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

锌矿库存增加和精炼锌生产积极性提高，但沪锌仓单库存减少和低库存状态下的软挤仓风险支撑锌价高位偏强运行。

银河期货

震荡

锌市场近期供应端有所改善，精炼锌产量
小幅增加，进口锌锭流入，社会库存持续
去库。尽管冶炼厂亏损缩小，开工情绪好
转，但消费旺季已过，政策提振效果尚需
时间，市场整体呈现震荡格局。

光大期货

震荡

锌库存去库量高，现货高升水成交，基本
面强现实难改；但港口锌矿库存增加，冶
炼厂原料库存回升，矿供应小幅过剩，未
来锌矿加工费可能反弹，压制锌价上行空
间。

永安研究

震荡

锌价震荡下行受部分资金撤退影响，供应
端国内TC改善，海外矿进口增加，但冶
炼厂产量波动。需求端开工率超预期但有
限，库存去库，升贴水高。宏观面美元指
数高位，整体有色承压，长期偏空。

正信期货

震荡

锌矿紧缺导致国内精炼锌产量难以增长，
海外产出保持正增长，全球精炼锌产量微
降。需求淡季和宏观预期不明朗使锌难现
趋势性行情，建议短期区间操作。

混沌天成研究

偏多

国内财政政策加码及美联储降息有助于宏
观情绪转暖，基建投资和房地产需求企稳
将拉动锌需求，库存低位去库支撑价格，
精矿TC持稳上行，供应增量有限。

2026年8月2日华中（浠水）蛋品交易中心鸡蛋报价

　　360枚/件，含包装普通粉蛋　　（到户收购基准价，仅供参考）净重（斤）昨天今天涨跌↑↓ 46斤及以上依质逐码加价2元 45 212 208 ↓4 44 210 206 ↓4 43 208 204 ↓4 42 206 202 ↓4 41 203 199 ↓4 40 200 196 ↓4 39 197 193 ↓4 38 194 190 ↓4 37 190 186 ↓4 36 186 182 ↓4 35 181 177 ↓4 35斤以下顺减5元到33斤, 33斤以下顺减6元到底　

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【生猪周报】近月升水基本收敛，关注月末月初缩量幅度

　　2026年8月1日农产品-生猪　　近月升水基本收敛，关注月末月初缩量幅度　　供给端(利多近月利空远月)：集团出栏缩量供应继续后移　　供应近端，本周初出栏量有所攀升，周尾月末，集团场出现显著缩量，目前7月前20日全国出栏进度仍然偏慢，养殖端累库趋势未改，供应压力继续后移，需关注临近月末是否有集团带头缩量挺价的情况出现。据卓创，本周累积出栏量环比上升明显，周度累积出栏140万头，环比上周133万头回升5%。据涌益，截止7月20日全国平均出栏完成率录得62%，出栏进度显著偏慢，月末出栏压力可能仍存。体重...

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