【品种策略】锌：12月24日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储降息后美元指数走强，宏观情绪偏弱。锌矿库存增加，TC加工费回升导致精炼锌生产积极性增加，锌市供需疲软。尽管沪锌仓单库存减少，现货高升水状态维持，但市场需求表现不一，锌价短期高位震荡盘整。
银河期货	震荡	近期锌市场供应端有所好转，进口锌锭流入增加，社会库存持续减少；但需求端传统消费旺季已过，加之北方天气影响，消费动力减弱，整体市场呈现供需博弈状态。
永安研究	震荡	锌价受资金撤退影响震荡下行，供应端国内TC改善，11月海外矿进口增加，1 2月锌锭产量预计环比增，需求端镀锌和氧化锌开工率高于预期但持续有限，宏观美元指数高位，有色承压，长期震荡偏空。
光大期货	震荡	锌锭库存持续减少，现货市场维持高升水，短期基本面强势，但港口锌矿库存增加，矿供应小幅过剩，锌矿加工费可能反弹，压制锌价上行空间。
正信期货	震荡	锌矿紧缺和国内炼厂产量难以同比转正，全球精炼锌产量微降，但需求淡季和宏观预期分歧大，导致锌价难以出现趋势性行情。建议短期持仓，高抛低吸。
混沌天成研究	多	国内财政政策加码和基建投资增加预期拉动锌需求，同时库存低位去库，供应增量短期有限，支持逢低做多策略。
华泰期货	震荡	锌锭现货市场库存下滑明显，对价格形成支撑，但下游消费端保持稳定，进口矿T C上涨且冶炼厂原料端补库需求存在，基本面偏强；然而，海外矿复产投产、国内消费不及预期及流动性变化超预期等因素导致市场震荡。

锌机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储降息后美元指数走强，宏观情绪偏弱。锌矿库存增加，TC加工费回升导致精炼锌生产积极性增加，锌市供需疲软。
尽管沪锌仓单库存减少，现货高升水状态
维持，但市场需求表现不一，锌价短期高
位震荡盘整。

银河期货

震荡

近期锌市场供应端有所好转，进口锌锭流
入增加，社会库存持续减少；但需求端传
统消费旺季已过，加之北方天气影响，消
费动力减弱，整体市场呈现供需博弈状态
。

永安研究

震荡

锌价受资金撤退影响震荡下行，供应端国
内TC改善，11月海外矿进口增加，1
2月锌锭产量预计环比增，需求端镀锌和
氧化锌开工率高于预期但持续有限，宏观
美元指数高位，有色承压，长期震荡偏空
。

光大期货

震荡

锌锭库存持续减少，现货市场维持高升水
，短期基本面强势，但港口锌矿库存增加
，矿供应小幅过剩，锌矿加工费可能反弹
，压制锌价上行空间。

正信期货

震荡

锌矿紧缺和国内炼厂产量难以同比转正，
全球精炼锌产量微降，但需求淡季和宏观
预期分歧大，导致锌价难以出现趋势性行
情。建议短期持仓，高抛低吸。

混沌天成研究

多

国内财政政策加码和基建投资增加预期拉
动锌需求，同时库存低位去库，供应增量
短期有限，支持逢低做多策略。

华泰期货

震荡

锌锭现货市场库存下滑明显，对价格形成
支撑，但下游消费端保持稳定，进口矿T
C上涨且冶炼厂原料端补库需求存在，基
本面偏强；然而，海外矿复产投产、国内
消费不及预期及流动性变化超预期等因素
导致市场震荡。

【品种策略】锌：07月24日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货锌市场受经济衰退和降息预期影响，国内政策偏好，但刺激效果不及预期。锌矿TC加工费屡创新低，原料紧缺，海外矿进口量可能收缩，部分冶炼厂减产。锌价快速下行后波动剧烈，建议观望。南华期货锌价驱动来自供给侧矛盾，近期7月减产预期下调，但矿锭矛盾未解决，需求端受拖累。申银万国锌价小幅收低，受精矿加工费低迷及冶炼利润缩窄影响，锌市供求紧平衡，市场阶段性影响可能增强，锌价可能中期宽幅波动。国投安信期货新房成交低，拖累锌价。进口临近，持货商出货，贸易商挺价。...

同花顺期货

【品种策略】锌：09月12日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货矿端紧缺矛盾依旧，海外Oz矿复产但近期向国内快速补充可能较小。后续精炼锌冶炼仍有压力减停产，锌价盘整后小幅反弹，暂看23400-23600反弹上方高度。南华期货宏观消费悲观预期有所缓解，上方第一阻力位23500。银河期货安泰科:2024年8月国内精锌生产情况通报 2024年1-8月样本企业锌及锌合金产量为380.3万吨,同比下降1.3% 8月份单月产量为43.3万吨,同比下降9.2% 9月份精锌产量环比增加3000吨至43.6万吨三季度累计产量预计可达424万吨,同比减少2.4% 四季...

同花顺期货