【品种策略】铜：12月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观政策积极，市场情绪受到提振；铜矿TC长单价格上升可能导致冶炼厂减产，支撑中期铜价；库存去化和补库需求对铜价形成支撑。
银河期货	震荡	宏观利好因素支撑铜价，但供应充足和下游需求疲软限制反弹高度，预计铜价在7 5000以上面临压力，市场整体呈现供需两旺的过剩格局。
兴业期货	震荡	美元维持强势且短期内进一步上行动能不足，铜矿供给紧张格局难以转变，国内政策积极预期增强，下方支撑逐步强化。
财达期货	震荡	美联储降息预期增加导致美元指数回落，基金持有COMEX铜期货净多仓回升，内外铜库存去化支撑铜价偏强震荡，然而现货市场交投冷清，供需无明显改变，铜价可能小幅回调。
光大期货	震荡	政治局会议提振市场信心，内外铜价同步走高；LME和SHFE铜库存下降，显示需求韧性；宏观数据乐观，市场静待美国CPI数据，短期乐观情绪可能提振铜价，但年关临近涨幅有限。
申银万国	震荡	国内冶炼产量增速放缓，电网投资和家电产量增长支撑需求，但地产数据低迷需关注，短期铜价可能向上。
正信期货	震荡	国内政策预期改善和需求好转预期支撑铜价，但全球贸易摩擦和欧元区经济疲软导致海外需求承压；长单加工费回落影响冶炼厂利润和产能扩张；精废价差利好精铜消费，全球市场仍偏过剩，铜价短期震荡。
混沌天成研究	偏空	宏观情绪降温，市场延续宽松+通缩组合，对商品偏空；中长期货币和财政增量落地需等明年，实际需求带动PPI回暖大概率在下半年；短期政策驱动上涨结束，中期铜价看空。铜矿进口增速低，冶炼利润压缩或导致供给端产量收缩支撑铜价，但整体中期看空。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观政策积极，市场情绪受到提振；铜矿TC长单价格上升可能导致冶炼厂减产，支撑中期铜价；库存去化和补库需求对铜
价形成支撑。

银河期货

震荡

宏观利好因素支撑铜价，但供应充足和下
游需求疲软限制反弹高度，预计铜价在7
5000以上面临压力，市场整体呈现供
需两旺的过剩格局。

兴业期货

震荡

美元维持强势且短期内进一步上行动能不
足，铜矿供给紧张格局难以转变，国内政
策积极预期增强，下方支撑逐步强化。

财达期货

震荡

美联储降息预期增加导致美元指数回落，
基金持有COMEX铜期货净多仓回升，
内外铜库存去化支撑铜价偏强震荡，然而
现货市场交投冷清，供需无明显改变，铜
价可能小幅回调。

光大期货

震荡

政治局会议提振市场信心，内外铜价同步
走高；LME和SHFE铜库存下降，显
示需求韧性；宏观数据乐观，市场静待美
国CPI数据，短期乐观情绪可能提振铜
价，但年关临近涨幅有限。

申银万国

震荡

国内冶炼产量增速放缓，电网投资和家电
产量增长支撑需求，但地产数据低迷需关
注，短期铜价可能向上。

正信期货

震荡

国内政策预期改善和需求好转预期支撑铜
价，但全球贸易摩擦和欧元区经济疲软导
致海外需求承压；长单加工费回落影响冶
炼厂利润和产能扩张；精废价差利好精铜
消费，全球市场仍偏过剩，铜价短期震荡
。

混沌天成研究

偏空

宏观情绪降温，市场延续宽松+通缩组合
，对商品偏空；中长期货币和财政增量落
地需等明年，实际需求带动PPI回暖大
概率在下半年；短期政策驱动上涨结束，
中期铜价看空。铜矿进口增速低，冶炼利
润压缩或导致供给端产量收缩支撑铜价，
但整体中期看空。

【品种策略】铜：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货2024年5月美国非农就业人数新增27.2万人，失业率反弹至4.0%。6月7日，SHFE仓单库存日增2127吨，周库存增15269吨；LME仓单库存日增1600吨。6月7日，Mysteel精废价差收窄40，目前在合理价差1513之上。近期铜价波动大，受宏观经济复苏不确定性及美联储降息预期影响，铜价格受到压力。关注6月13日美联储议息会议及短期市场风险偏好，主波动区间参考79000-83000。南华期货沪铜主力期货回落至8.15万元每吨附近，上海有色现货贴水逐渐缩窄，上期所库存小幅上涨至33.6万吨。精...

同花顺期货

161

【品种策略】铜：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美元强势压制短期铜价，尽管国内下游补库增加导致库存去化，但上行驱动不足，价格维持震荡偏弱。关注美国CPI数据及TC长单价格谈判结果。银河期货偏空尽管现货市场库存有所下降，但全球显性库存仍高于去年同期，宏观情绪利空且基本面弱势，铜价预计仍处于下行趋势。兴业期货震荡美元指数偏强对铜价形成短期扰动，供需紧平衡结构未变，国内稳增长政策预期较强，铜价下方存支撑但上方空间受阻。永安研究震荡库存去化、下游买盘韧性强对铜价形成支撑，但淡...

同花顺期货

203