【品种策略】棉花：12月06日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国棉花出口数据不佳，加上国内新棉供应充足和下游需求淡季，导致棉花期货承压，但价格已处于历史低位，利空逐步被消化。
南华期货	震荡	美棉周度出口量下滑，郑棉小幅下跌，新疆皮棉加工量同比增加，出疆棉运输量高位，但下游市场淡季，纱布厂开机率下调，成品累库，纱厂利润受挤压，原料采购积极性不佳，12月下游或有季节性补库。
永安研究	震荡	棉花期货经历估值修复和宏观利多带动的上涨行情，但需求淡季和供应集中上量压力限制涨幅，宏观政策转向可能已探明阶段性底部，基本面偏空，整体表现为区间震荡。
国都期货	偏空	棉花市场供应增加，消费淡季需求不佳，棉价承压下行；棉花商业库存和工业库存增加，纺企开机率下降，套保压力大，导致棉价弱势难改。
光大期货	震荡	国际市场上，美棉出口净销售环比回落，国内市场新棉增产导致供应压力增加，需求端改善缓慢，纺织企业开机负荷下降，库存累积，整体基本面支撑偏弱，短期郑棉承压。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国棉花出口数据不佳，加上国内新棉供应充足和下游需求淡季，导致棉花期货承压，但价格已处于历史低位，利空逐步被
消化。

南华期货

震荡

美棉周度出口量下滑，郑棉小幅下跌，新
疆皮棉加工量同比增加，出疆棉运输量高
位，但下游市场淡季，纱布厂开机率下调
，成品累库，纱厂利润受挤压，原料采购
积极性不佳，12月下游或有季节性补库
。

永安研究

震荡

棉花期货经历估值修复和宏观利多带动的
上涨行情，但需求淡季和供应集中上量压
力限制涨幅，宏观政策转向可能已探明阶
段性底部，基本面偏空，整体表现为区间
震荡。

国都期货

偏空

棉花市场供应增加，消费淡季需求不佳，
棉价承压下行；棉花商业库存和工业库存
增加，纺企开机率下降，套保压力大，导
致棉价弱势难改。

光大期货

震荡

国际市场上，美棉出口净销售环比回落，
国内市场新棉增产导致供应压力增加，需
求端改善缓慢，纺织企业开机负荷下降，
库存累积，整体基本面支撑偏弱，短期郑
棉承压。

【品种策略】棉花：06月06日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全球贸易战的宏观因素影响棉价，政策变化风险导致产业选择观望态度，尽管进口减少改善供需格局，但供应充沛限制价格上涨。南华期货震荡中美谈话导致市场情绪波动，美国关税政策不确定性增加，订单增量有限且下游观望情绪重，传统需求淡季，棉价短期或维持震荡。兴业期货震荡新疆和美国主产区天气正常，棉苗长势良好，供应预期充足；纺织行业处于消费淡季，订单增量有限，整体开机率下调，市场缺乏方向性驱动。国都期货多中美领导人通话提振市场乐观情绪，棉花价格...

同花顺期货

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【品种策略】铝：06月06日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡电解铝行业开工维持稳定，铝棒库存持续去库但铸锭社库略有增加，下游消费由旺季转入淡季，终端消费如家电、汽车板块数据表现亮眼，预计价格保持区间震荡运行。南华期货震荡铝的供给接近上限且需求逐渐走弱，尽管库存去化支撑短期价格，但中期需求压力和美国关税政策影响使得铝价中期偏空。申银万国震荡几内亚铝土矿扰动发酵抬升氧化铝价格，但国内部分氧化铝厂商复产导致盘面价格大幅下跌，铝加工环节开工率小幅回落，电解铝需求趋弱，市场对后续下游订单减...

同花顺期货

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