【品种策略】棉花：06月12日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	偏空	中美关税政策不确定性持续影响，加之当前处于需求淡季，纱布厂订单不足，成品库存增加，导致棉花期货价格上方空间受限，短期可能回落。
兴业期货	多	国内棉花产量预计同比微幅下降，美棉产区天气恶劣导致面积大幅下降，需求端纺企开机率回升且用棉量增加，短期基本面未出现方向性利空驱动。
国都期货	震荡	中美经贸会谈框架一致，棉花种植良好，供应预期增加，纺织行业库存合理，终端消费稳定，宏观提振减弱，短期面临高位获利冲击。
光大期货	震荡	国际市场美棉种植进度略慢，美元指数走弱，国内中美谈判利好情绪提振，但纺织企业库存压力仍在，棉价重心上移但上方空间有限。
正信期货	震荡	美棉产区降雨充足利于生长，美棉优良率保持稳定；美棉播种进度慢于往年；美元指数偏弱与美原油上涨交织影响；国内棉花商业库存消耗，进口偏少，供需双弱；关注6月USDA报告及中美经贸磋商落实情况。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

偏空

中美关税政策不确定性持续影响，加之当前处于需求淡季，纱布厂订单不足，成品库存增加，导致棉花期货价格上方空间受限，短期可能回落。

兴业期货

多

国内棉花产量预计同比微幅下降，美棉产区天气恶劣导致面积大幅下降，需求端纺企开机率回升且用棉量增加，短期基本面未出现方向性利空驱动。

国都期货

震荡

中美经贸会谈框架一致，棉花种植良好，供应预期增加，纺织行业库存合理，终端消费稳定，宏观提振减弱，短期面临高位获利冲击。

光大期货

震荡

国际市场美棉种植进度略慢，美元指数走弱，国内中美谈判利好情绪提振，但纺织企业库存压力仍在，棉价重心上移但上方空间有限。

正信期货

震荡

美棉产区降雨充足利于生长，美棉优良率保持稳定；美棉播种进度慢于往年；美元指数偏弱与美原油上涨交织影响；国内棉花商业库存消耗，进口偏少，供需双弱；关注6月USDA报告及中美经贸磋商落实情况。

【品种策略】棉花：12月06日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美国棉花出口数据不佳，加上国内新棉供应充足和下游需求淡季，导致棉花期货承压，但价格已处于历史低位，利空逐步被消化。南华期货震荡美棉周度出口量下滑，郑棉小幅下跌，新疆皮棉加工量同比增加，出疆棉运输量高位，但下游市场淡季，纱布厂开机率下调，成品累库，纱厂利润受挤压，原料采购积极性不佳，12月下游或有季节性补库。永安研究震荡棉花期货经历估值修复和宏观利多带动的上涨行情，但需求淡季和供应集中上量压力限制涨幅，宏观政策转向可能已探明阶段...

同花顺期货

【品种策略】棉花：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡美棉产区降雨缓解旱情，郑棉上涨，但中美关税政策不确定性及国内消费淡季限制棉价上行空间，关注13800附近压力。国都期货震荡中美贸易谈判提振市场情绪，美棉增产预期强烈，纺织行业进入淡季但库存压力不大，整体供应预期增加，短期棉花维持震荡偏强走势。兴业期货中性短期基本面方向性驱动不足，棉价走势仍待中美经贸谈判推进情况牵引，供应压力不大且库存下降。正信期货震荡美棉产区降雨充足利于生长，美棉优良率保持，美元指数震荡，美原油冲高回落拖累美...

同花顺期货

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