【品种策略】橡胶：12月04日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	泰国产区雨水天气影响胶价回暖，成本支撑较好；青岛港口库存持稳；下游需求分化，全钢胎检修，半钢胎高开工。整体供小于求，短期价格偏强，但需关注天气变化及供应增加风险。
南华期货	偏多	国内主产区进入停割期，东南亚强降水导致原料价格上涨，支撑橡胶底部；四季度累库拐点不清晰，现货偏强态势；关注盘面放量拉涨过程中泡沫风险及累库幅度。
永安研究	震荡	近期宏观真空期和基本面矛盾不突出，商品阶段性反弹；天然橡胶产区强降雨影响供应，国内累库不及预期；出口需求好于内销，但内销疲软，供需缺口回补验证中，市场观望。
国都期货	偏多	泰国降雨导致割胶受阻，国内逐步进入停割期，供应有限且现货价格上涨；保税区库存减少，供给矛盾显现；尽管轮胎企业开工率下降，但全球割胶进程放慢，年度橡胶供需偏紧局面难改。
申银万国	偏多	国内产区即将进入停割季，原料价格受到支撑，泰国产胶旺季供应顺畅，但市场担忧泰国洪灾影响，国内终端消费预期改善，短期胶价预计偏强。
华泰期货	偏多	泰南阶段性降雨影响割胶，扰动新胶上量，短期对胶价底部提供支撑，现货市场价格小幅走高，但下游需求疲软，订单薄弱，采购低迷，仅少数刚需采买。

橡胶机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

泰国产区雨水天气影响胶价回暖，成本支撑较好；青岛港口库存持稳；下游需求分化，全钢胎检修，半钢胎高开工。整体供
小于求，短期价格偏强，但需关注天气变
化及供应增加风险。

南华期货

偏多

国内主产区进入停割期，东南亚强降水导
致原料价格上涨，支撑橡胶底部；四季度
累库拐点不清晰，现货偏强态势；关注盘
面放量拉涨过程中泡沫风险及累库幅度。

永安研究

震荡

近期宏观真空期和基本面矛盾不突出，商
品阶段性反弹；天然橡胶产区强降雨影响
供应，国内累库不及预期；出口需求好于
内销，但内销疲软，供需缺口回补验证中
，市场观望。

国都期货

偏多

泰国降雨导致割胶受阻，国内逐步进入停
割期，供应有限且现货价格上涨；保税区
库存减少，供给矛盾显现；尽管轮胎企业
开工率下降，但全球割胶进程放慢，年度
橡胶供需偏紧局面难改。

申银万国

偏多

国内产区即将进入停割季，原料价格受到
支撑，泰国产胶旺季供应顺畅，但市场担
忧泰国洪灾影响，国内终端消费预期改善
，短期胶价预计偏强。

华泰期货

偏多

泰南阶段性降雨影响割胶，扰动新胶上量
，短期对胶价底部提供支撑，现货市场价
格小幅走高，但下游需求疲软，订单薄弱
，采购低迷，仅少数刚需采买。

【品种策略】橡胶：11月04日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货偏多尽管橡胶基本面供小于求，但需关注东南亚主产区降水缓和迹象及轮胎出口数据下滑，短期原料价格回落可能制约胶价表现。南华期货震荡橡胶市场基本面走弱，现货价格走弱，库存小幅下降但青岛库存增加，合成胶与橡胶价差扩大，宏观经济数据疲软，但中长期趋势偏多未扭转。兴业期货震荡政策驱动需求复苏，但原料生产放量预期增强，气候因素扰动减弱，成本支撑下调，库存结构性压力显现，橡胶价格走势预计偏弱震荡为主，胶价大幅下行概率较低。永安研究震荡天然橡...

同花顺期货

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【品种策略】纸浆：12月04日多家期货公司晨报观点汇总

纸浆机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡纸浆期货价格震荡，持仓量减少，多头减仓占优。技术面均线系统粘合，布林带中轨平移。现货市场价格松动，港口库存增加，成品纸产量下滑，需求不足，供应宽松，基本面偏弱。银河期货中性江浙沪地区业者稳盘观望，进口阔叶浆高价成交受限，国内白卡纸产量减产，综合领先指数和韩国食品制造业存货指数利空SP单边，建议SP主力01合约观望。华泰期货震荡纸浆期货价格受多空因素交织影响，供应方面，海外新增阔叶浆产能增加，而针叶浆产能无新增，国内供应压力较大；需求方...

同花顺期货

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