【品种策略】生猪：12月03日多家期货公司晨报观点汇总

生猪机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	中性	生猪现货价格震荡下跌，期货价格受现货影响下跌，但远月合约相对较强。市场对远期供需改善预期一致，能繁母猪存栏回升，猪料产量增加。供应环比增幅受限，需求不确定性大，市场对春节后猪价悲观预期，建议观望。
南华期货	空	现货价格走弱趋势明显，供需逻辑逐渐兑现，生猪产量增长压制价格；但需警惕惜售压栏及冬至消费、交通问题可能导致的供应缩量反弹，因此建议控制仓位，谨慎追空。
恒泰期货	偏多	屠企开工率和白条鲜销率上升，供需双增；天气转凉推动腌腊行情启动，猪肉消费改善预期增强，基本面数据支撑猪价走强。
永安研究	空	现货价格偏弱，养殖企业出栏计划增加，需求提振不足，供应恢复预期明确，期货合约贴水，腌腊季现货检验影响市场情绪，短期反弹驱动谨慎。
国都期货	震荡	能繁母猪产能稳定增长，生猪出栏压力增加，而需求增速低于供给增速，基本面偏弱；南方腌腊需求开启，但鸡蛋和鸡肉价格较低，对猪肉消费形成替代，盘面上下空间有限。
正信期货	偏空	全国外三元生猪均价和农产品批发市场猪肉平均价格均出现下降，显示生猪市场供需关系偏弱，价格承压。
光大期货	偏空	全国现货猪价普跌，打压养殖户压栏心态，生猪期价延续偏弱表现，1月合约跌破 15000元整数关口支撑。
申银万国	偏空	生猪价格继续走弱，当前腌腊消费高峰期，但能繁母猪存栏恢复，明年上半年供应增加预期强烈，二次育肥情绪增加压制近月价格，长期供应过剩可能导致价格弱势震荡。
华泰期货	震荡	12月生猪供应增长确定，压栏导致未来供应增加，1月合约价格承压。生猪体重未降，库存累积，需加速出栏去化。现货与期货走势背离反映未来供应担忧，预计现货价格走弱，长期供应宽松。

生猪机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

中性

生猪现货价格震荡下跌，期货价格受现货影响下跌，但远月合约相对较强。市场对远期供需改善预期一致，能繁母猪存栏回
升，猪料产量增加。供应环比增幅受限，
需求不确定性大，市场对春节后猪价悲观
预期，建议观望。

南华期货

空

现货价格走弱趋势明显，供需逻辑逐渐兑
现，生猪产量增长压制价格；但需警惕惜
售压栏及冬至消费、交通问题可能导致的
供应缩量反弹，因此建议控制仓位，谨慎
追空。

恒泰期货

偏多

屠企开工率和白条鲜销率上升，供需双增
；天气转凉推动腌腊行情启动，猪肉消费
改善预期增强，基本面数据支撑猪价走强
。

永安研究

空

现货价格偏弱，养殖企业出栏计划增加，
需求提振不足，供应恢复预期明确，期货
合约贴水，腌腊季现货检验影响市场情绪
，短期反弹驱动谨慎。

国都期货

震荡

能繁母猪产能稳定增长，生猪出栏压力增
加，而需求增速低于供给增速，基本面偏
弱；南方腌腊需求开启，但鸡蛋和鸡肉价
格较低，对猪肉消费形成替代，盘面上下
空间有限。

正信期货

偏空

全国外三元生猪均价和农产品批发市场猪
肉平均价格均出现下降，显示生猪市场供
需关系偏弱，价格承压。

光大期货

偏空

全国现货猪价普跌，打压养殖户压栏心态
，生猪期价延续偏弱表现，1月合约跌破
15000元整数关口支撑。

申银万国

偏空

生猪价格继续走弱，当前腌腊消费高峰期
，但能繁母猪存栏恢复，明年上半年供应
增加预期强烈，二次育肥情绪增加压制近
月价格，长期供应过剩可能导致价格弱势
震荡。

华泰期货

震荡

12月生猪供应增长确定，压栏导致未来
供应增加，1月合约价格承压。生猪体重
未降，库存累积，需加速出栏去化。现货
与期货走势背离反映未来供应担忧，预计
现货价格走弱，长期供应宽松。

【品种策略】生猪：12月03日多家期货公司晨报观点汇总

生猪机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡北方区域猪价震荡偏强，部分集团企业出栏量减少，社会猪源有惜售情绪，价格稳中走强。南方市场价格多数上涨，因集团企业出栏放缓，供应稍有收紧，但需求未大幅提振。需关注12月份出栏及宰量变动。银河期货偏空生猪价格持续下跌，供应压力仍大，尤其是大体重猪源数量较多，尽管短期出栏压力有所好转，但预计猪价仍面临压力。恒泰期货中性虽然11-12月腌腊灌肠季备货需求可能提振猪价，但生猪市场供过于求，供应压力限制反弹高度。国都期货中性供给处于产能过剩...

同花顺期货

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【品种策略】生猪：03月12日多家期货公司晨报观点汇总

生猪机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性生猪产能仍高于正常水平，需继续去化；生猪存栏略高于去年同期，表明库存已有所去化；市场对远期供需趋于乐观，因产能去化及仔猪价格反弹，需关注现货走势和产能去化进度。南华期货震荡生猪价格持续低迷，仔猪补栏情绪偏弱，饲料价格上涨及后市行情不明导致观望情绪加重，供应端售卖压力增加。银河期货震荡生猪价格在不同地区呈现震荡状态，整体价格持平或略有下跌。仔猪和母猪价格也有所下降，农业农村部数据显示农产品批发市场猪肉价格下降，建议观望为主。...

同花顺期货