【品种策略】棉花：11月29日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	偏空	新疆地区棉花加工量大增，供给压力显现；下游需求淡季，订单低迷导致库存增加，原料采购积极性一般，市场整体承压。
永安研究	震荡	棉花期货短期面临需求淡季和供应集中上量的压力，尽管加工成本较高抑制下行空间，但增产超预期导致卖压较重，整体表现为区间震荡行情，需等待宏观环境的进一步变化。
国都期货	震荡	美棉出口数据改善，但新棉大量上市导致供应增加，国内市场需求淡季，纺企开机率下降，库存上升，棉价上行乏力且价格处于低位，短期可能反复测试万四支撑。
华泰期货	震荡	国内新棉增产幅度超预期，供应增加压制价格；国际棉价受全球供需宽松预期影响上行空间有限；下游需求回落但纱厂维持正常开工，整体供强需弱格局使棉价缺乏上行驱动。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

偏空

新疆地区棉花加工量大增，供给压力显现；下游需求淡季，订单低迷导致库存增加，原料采购积极性一般，市场整体承压。

永安研究

震荡

棉花期货短期面临需求淡季和供应集中上
量的压力，尽管加工成本较高抑制下行空
间，但增产超预期导致卖压较重，整体表
现为区间震荡行情，需等待宏观环境的进
一步变化。

国都期货

震荡

美棉出口数据改善，但新棉大量上市导致
供应增加，国内市场需求淡季，纺企开机
率下降，库存上升，棉价上行乏力且价格
处于低位，短期可能反复测试万四支撑。

华泰期货

震荡

国内新棉增产幅度超预期，供应增加压制
价格；国际棉价受全球供需宽松预期影响
上行空间有限；下游需求回落但纱厂维持
正常开工，整体供强需弱格局使棉价缺乏
上行驱动。

【品种策略】棉花：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡美棉产区降雨缓解旱情，郑棉上涨，但中美关税政策不确定性及国内消费淡季限制棉价上行空间，关注13800附近压力。国都期货震荡中美贸易谈判提振市场情绪，美棉增产预期强烈，纺织行业进入淡季但库存压力不大，整体供应预期增加，短期棉花维持震荡偏强走势。兴业期货中性短期基本面方向性驱动不足，棉价走势仍待中美经贸谈判推进情况牵引，供应压力不大且库存下降。正信期货震荡美棉产区降雨充足利于生长，美棉优良率保持，美元指数震荡，美原油冲高回落拖累美...

同花顺期货

332

【品种策略】棉花：07月11日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西棉花产量和种植面积增加，限制棉价反弹；新疆高温天气影响下季产量预期，对棉价有支撑；下游纺织淡季效应和开机率下滑限制棉价反弹高度。南华期货震荡国内棉花去库存较快，低库存对棉价形成支撑，但下游需求淡季导致成品库存压力增加，棉价上方承压，短期或高位震荡。兴业期货多国内商业库存去库速度加快，新棉上市前市场流通供应趋紧，支撑棉花期货价格。国都期货震荡中美关税政策暂缓执行为谈判留出时间窗口，美棉出口销售大增，国内棉花库存下降加快，供...

同花顺期货

261