【品种策略】棉花：11月29日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	偏空	新疆地区棉花加工量大增，供给压力显现；下游需求淡季，订单低迷导致库存增加，原料采购积极性一般，市场整体承压。
永安研究	震荡	棉花期货短期面临需求淡季和供应集中上量的压力，尽管加工成本较高抑制下行空间，但增产超预期导致卖压较重，整体表现为区间震荡行情，需等待宏观环境的进一步变化。
国都期货	震荡	美棉出口数据改善，但新棉大量上市导致供应增加，国内市场需求淡季，纺企开机率下降，库存上升，棉价上行乏力且价格处于低位，短期可能反复测试万四支撑。
华泰期货	震荡	国内新棉增产幅度超预期，供应增加压制价格；国际棉价受全球供需宽松预期影响上行空间有限；下游需求回落但纱厂维持正常开工，整体供强需弱格局使棉价缺乏上行驱动。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

偏空

新疆地区棉花加工量大增，供给压力显现；下游需求淡季，订单低迷导致库存增加，原料采购积极性一般，市场整体承压。

永安研究

震荡

棉花期货短期面临需求淡季和供应集中上
量的压力，尽管加工成本较高抑制下行空
间，但增产超预期导致卖压较重，整体表
现为区间震荡行情，需等待宏观环境的进
一步变化。

国都期货

震荡

美棉出口数据改善，但新棉大量上市导致
供应增加，国内市场需求淡季，纺企开机
率下降，库存上升，棉价上行乏力且价格
处于低位，短期可能反复测试万四支撑。

华泰期货

震荡

国内新棉增产幅度超预期，供应增加压制
价格；国际棉价受全球供需宽松预期影响
上行空间有限；下游需求回落但纱厂维持
正常开工，整体供强需弱格局使棉价缺乏
上行驱动。

【品种策略】棉花：07月29日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美棉出口数据不佳，天气良好，优良率增加，弱势难改。郑棉受外盘和下游走弱影响，偏弱震荡。南华期货洲际交易所期棉下跌，油价下跌，全美植棉区受旱情困扰减少，新疆棉花生长进度偏快，新棉产量有望高于预期。国投安信期货美棉、郑棉上周均破位下行，基本面弱势，关注滑准税发放情况。弘业期货2023/24美棉周度取消签约1.68万吨，年度最低；2024/25年度签约6.48万吨，同比增255%。市场整体避险情绪较浓，孟加拉因“公务员配额”事件陷入混乱，影响需求。国内棉花市场供需均承...

同花顺期货

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