【品种策略】纯碱：11月29日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	纯碱库存增加但累库幅度不及预期，供应端产能回归但减产传闻不断，需求端浮法和光伏冷修预期存在，整体市场供需平衡尚未打破。
兴业期货	震荡	纯碱供给端受行业亏损和高成本装置检修影响，产量波动；需求端光伏玻璃冷修推进，重碱刚需下降，但下游补库预期和估值偏低限制短期价格下行空间。
永安研究	偏空	纯碱供应增加，库存高企，期货价格走弱，基差偏低，1/5月间价差低位，利润中低位，需求端重碱需求减少，整体市场情绪偏空。
正信期货	震荡	纯碱供应端延续高位，需求端波动不大，部分下游月底有补库预期，但整体供强需弱格局未变，局部成交改善难以形成持续驱动，市场维持区间震荡。
申银万国	震荡	纯碱期货后市关注供需调节，尤其是供给端调整和库存变化。当前库存环比小幅增加，需关注下游玻璃供给收缩对市场的影响。
华泰期货	震荡	纯碱期货价格偏弱震荡，因高产量压力和库存增加，下游需求一般且光伏玻璃亏损影响需求，供需基本面不乐观，但需警惕价格降至低位后的反弹风险。

纯碱机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

纯碱库存增加但累库幅度不及预期，供应端产能回归但减产传闻不断，需求端浮法和光伏冷修预期存在，整体市场供需平衡
尚未打破。

兴业期货

震荡

纯碱供给端受行业亏损和高成本装置检修
影响，产量波动；需求端光伏玻璃冷修推
进，重碱刚需下降，但下游补库预期和估
值偏低限制短期价格下行空间。

永安研究

偏空

纯碱供应增加，库存高企，期货价格走弱
，基差偏低，1/5月间价差低位，利润
中低位，需求端重碱需求减少，整体市场
情绪偏空。

正信期货

震荡

纯碱供应端延续高位，需求端波动不大，
部分下游月底有补库预期，但整体供强需
弱格局未变，局部成交改善难以形成持续
驱动，市场维持区间震荡。

申银万国

震荡

纯碱期货后市关注供需调节，尤其是供给
端调整和库存变化。当前库存环比小幅增
加，需关注下游玻璃供给收缩对市场的影
响。

华泰期货

震荡

纯碱期货价格偏弱震荡，因高产量压力和
库存增加，下游需求一般且光伏玻璃亏损
影响需求，供需基本面不乐观，但需警惕
价格降至低位后的反弹风险。

【品种策略】纯碱：07月29日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空纯碱库存处于历史高位，光伏玻璃亏损导致刚需走弱，重碱供需过剩，供强需弱格局未变，期现和碱厂套保持续，成本端关注煤炭和原盐价格波动。银河期货震荡纯碱市场供应环比下降1.3%，库存减少2.2%，但宏观氛围较好，行业政策未有强压，企业难以摆脱囚徒困境，市场情绪激化导致价格波动。兴业期货中性纯碱供给过剩格局未变，重碱需求趋弱，新产能投放计划存在，供需再平衡需供给端大幅收紧，策略上建议暂时观望。光大期货震荡纯碱期货价格大幅走弱，尽管现货报价上调，但...

同花顺期货

【品种策略】纯碱：08月29日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱库存有所减少，但减幅不大，市场对供需平衡的预期仍不明确，导致价格震荡整理。银河期货偏空纯碱供应增加且博源二期有增产预期，尽管库存减少，但需求端光伏玻璃复窑和浮法玻璃日熔稳定，宏观驱动减弱，厂家降价，预计短期偏弱运行。兴业期货空纯碱日产量回升且长期供过于求的格局明确，需求端无力消化供给增量，库存维持高位，价格驱动向下。光大期货震荡纯碱供应压力小幅回落，但市场缺乏新增利好因素，需求端表现一般，短期需关注碱厂负荷、限产等题材发酵...

同花顺期货

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