【品种策略】橡胶：11月28日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	偏多	由于泰国主要产区雨水天气较多，胶种价格回暖，成本支撑尚可；尽管青岛港口小幅累库，但四季度供小于求的基本面支撑橡胶偏多头思路，短期原料价格回暖，预计天然橡胶价格偏强运行。
南华期货	震荡	橡胶期货近期受宏观消息影响，盘面宽幅震荡。国内橡胶库存略有减少，泰国原料价格上涨，上游加工利润较好，支撑橡胶价格。但合成胶供应宽松预期和国内现货累库可能限制涨幅。中长期趋势偏多，需关注高产季价格及库存变化。
国都期货	偏多	海外市场降雨导致割胶受阻，现货价格坚挺，国内外供给缩量预期显现；保税区出库增多，库存基本持平；需求端轮胎企业开工率回升，汽车销量增长，整体供需偏紧，建议长线做多。
兴业期货	空	终端需求存在透支风险，政策推动或透支未来需求，轮胎销售进入淡季，销量及价格承压，同时海外原料增产加速，供给增速预计高于需求增长，导致橡胶价格反弹空间有限。
光大期货	震荡	泰国天然橡胶出口下降，中国库存小幅减少，但国内需求进入淡季且橡胶到港量预期增加，导致胶价上方存在压力。
申银万国	震荡	国内橡胶产区即将进入停割季，原料价格受到支撑，但青岛地区库存回升增加供应压力。海外产区气候改善，泰国产胶旺季供应顺畅，国内终端消费预期改善但需实际支撑，短期胶价预计震荡。
华泰期货	震荡	下游雪地胎出货好转，但整体库存提升，需求传导受阻；海外原料表现较强，天然橡胶短期维持震荡运行。顺丁橡胶因生产利润改善，市场对后期供价下调预期较强，预计后期弱势盘整。

橡胶机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

偏多

由于泰国主要产区雨水天气较多，胶种价格回暖，成本支撑尚可；尽管青岛港口小幅累库，但四季度供小于求的基本面支撑
橡胶偏多头思路，短期原料价格回暖，预
计天然橡胶价格偏强运行。

南华期货

震荡

橡胶期货近期受宏观消息影响，盘面宽幅
震荡。国内橡胶库存略有减少，泰国原料
价格上涨，上游加工利润较好，支撑橡胶
价格。但合成胶供应宽松预期和国内现货
累库可能限制涨幅。中长期趋势偏多，需
关注高产季价格及库存变化。

国都期货

偏多

海外市场降雨导致割胶受阻，现货价格坚
挺，国内外供给缩量预期显现；保税区出
库增多，库存基本持平；需求端轮胎企业
开工率回升，汽车销量增长，整体供需偏
紧，建议长线做多。

兴业期货

空

终端需求存在透支风险，政策推动或透支
未来需求，轮胎销售进入淡季，销量及价
格承压，同时海外原料增产加速，供给增
速预计高于需求增长，导致橡胶价格反弹
空间有限。

光大期货

震荡

泰国天然橡胶出口下降，中国库存小幅减
少，但国内需求进入淡季且橡胶到港量预
期增加，导致胶价上方存在压力。

申银万国

震荡

国内橡胶产区即将进入停割季，原料价格
受到支撑，但青岛地区库存回升增加供应
压力。海外产区气候改善，泰国产胶旺季
供应顺畅，国内终端消费预期改善但需实
际支撑，短期胶价预计震荡。

华泰期货

震荡

下游雪地胎出货好转，但整体库存提升，
需求传导受阻；海外原料表现较强，天然
橡胶短期维持震荡运行。顺丁橡胶因生产
利润改善，市场对后期供价下调预期较强
，预计后期弱势盘整。

【品种策略】橡胶：10月28日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多极端天气影响减少，RU仓单偏少提振盘面；尽管进口增加，但青岛港口总库存下降，尤其是一般贸易库去库超预期；下游企业产能利用率恢复，雪地胎需求进入冬季有所改善。南华期货震荡青岛地区天胶库存小幅减少，工业企业利润增长带动工业原料需求支撑，橡胶估值不高且库存去化带动氛围回暖，但短期内分歧加大导致窄幅震荡，需关注宏观情绪变化和供给上量情况。兴业期货偏多天然橡胶港口库存持续下降，国内消费预期乐观，终端车市受政策推动，轮胎企业开工率良好，海外...

同花顺期货

116

【品种策略】橡胶：11月14日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡极端天气影响云南地区，东南亚气候良好，供应增量预期不减；泰国柬埔寨冲突加剧可能短期扰动；下游半钢胎开工缓慢恢复，青岛港口库存累库，上方压力仍存。南华期货震荡天然橡胶库存压力较大，供应预期弱，合成胶供给宽松拖累估值；下游需求支撑有限，化工板块情绪回暖，橡胶系企稳回升，短期或震荡中缓慢回升。兴业期货震荡海外主产区旺产导致港口季节性累库，但国内云南和海南临近停割限制供给压力，同时下游需求因消费刺激政策保持乐观，轮胎企业开工率高位，基本面...

同花顺期货

119