【品种策略】棉花：11月28日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	偏空	新疆地区棉花加工增幅显著，供给压力显现，同时下游需求淡季，订单低迷，纱布厂库存增加，短期供给端压力和新棉套保压力导致棉价承压。
国都期货	中性	美棉出口数据改善，但新棉大量上市导致供应增多，消费淡季需求不佳，供需宽松使棉价上行乏力。当前价格处于低位，继续下跌空间有限，短期可能反复测试支撑位。
光大期货	震荡	国际市场宏观扰动和地缘冲突缓和对棉花价格有支撑，但美联储降息路径不明；国内新棉增产压力和下游需求疲软导致棉价上行乏力，市场短期缺乏新增驱动。
华泰期货	震荡	国内新棉增产超预期，供应强劲，需求因旺季结束回落，导致供强需弱格局。国际市场上，美棉价格受强劲出口数据支撑，但全球高产预期及疲软需求限制上行空间。整体棉价缺乏明显上行驱动。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

偏空

新疆地区棉花加工增幅显著，供给压力显现，同时下游需求淡季，订单低迷，纱布厂库存增加，短期供给端压力和新棉套保
压力导致棉价承压。

国都期货

中性

美棉出口数据改善，但新棉大量上市导致
供应增多，消费淡季需求不佳，供需宽松
使棉价上行乏力。当前价格处于低位，继
续下跌空间有限，短期可能反复测试支撑
位。

光大期货

震荡

国际市场宏观扰动和地缘冲突缓和对棉花
价格有支撑，但美联储降息路径不明；国
内新棉增产压力和下游需求疲软导致棉价
上行乏力，市场短期缺乏新增驱动。

华泰期货

震荡

国内新棉增产超预期，供应强劲，需求因
旺季结束回落，导致供强需弱格局。国际
市场上，美棉价格受强劲出口数据支撑，
但全球高产预期及疲软需求限制上行空间
。整体棉价缺乏明显上行驱动。

【品种策略】棉花：11月28日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西棉花产量预估下调支持国际棉价反弹，但国内新棉丰产及套保压力在价格区间内抑制上涨空间。南华期货震荡郑棉价格受短期供应压力增加和盘面套保压力影响，但现货基差坚挺且纱厂利润良好，家纺需求较好，市场表现出震荡态势。兴业期货震荡新疆棉花收购结束，商业库存回升，供给压力增加；纺织行业淡季但订单减少不明显，开机率低于去年，企业保持刚需采购，支撑棉价。国都期货震荡全球棉花供需宽松，USDA报告上调产量和库存，国内棉花库存累积，需求进入淡季，供...

同花顺期货

【品种策略】棉花：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡农业农村部上调棉花产量及期末库存，国内新棉丰产且套保压力大，但籽棉收购价给予棉价一定支撑，预计棉价温和震荡。南华期货震荡美国政府停摆有望结束提振市场情绪，但国内棉花产量偏高，新棉供应增加对棉价形成压力。下游需求平淡，纱厂存在补库需求但库存不高，棉价上行动力不足，短期或维持震荡。兴业期货震荡美国政府停摆结束提振市场情绪，但北半球新棉集中上市增加供应压力，国内棉花收购成本支撑仍存；下游需求疲弱，国内外纺织企业订单减少，郑棉面临销...

同花顺期货