【品种策略】沥青：11月26日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	国内稀释沥青库存维持低位，委内瑞拉马瑞原油船期减少，成本支撑较强；但中国沥青出货量减少，库存变化不大，供需两端均有矛盾，导致市场观望情绪浓厚。
银河期货	震荡	供应端利好，炼厂和社会库存可控，支撑沥青价格；但需求因气温下降而萎缩，市场对高价资源接受度有限，短期沥青价格高位震荡。
恒泰期货	中性	国内炼厂增产提升供应压力，冬季沥青需求平淡，炼厂控制排产拖底成本，需求前景偏弱，市场缓慢下跌，现货价格预计维持偏稳运行为主。
永安研究	震荡	现货价格上涨但北方需求减弱，库存水平偏低，南方赶工需求支撑价格，绝对价格偏高但相对估值中性，建议逢高试空BU 2501。
光大期货	震荡	部分炼厂释放冬储合同支撑价格企稳，供应增加但压力不大，南方赶工需求支撑去库明显，冬储需求限制价格下行空间。
华泰期货	中性	沥青现货价格在不同地区表现不一，供应维持低位且终端需求受赶工项目支撑，库存去化，但寒潮来临可能导致需求减弱，炼厂排产增长预期也可能制约去库进程，油价波动较大，建议短期观望。

沥青机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

国内稀释沥青库存维持低位，委内瑞拉马瑞原油船期减少，成本支撑较强；但中国沥青出货量减少，库存变化不大，供需两
端均有矛盾，导致市场观望情绪浓厚。

银河期货

震荡

供应端利好，炼厂和社会库存可控，支撑
沥青价格；但需求因气温下降而萎缩，市
场对高价资源接受度有限，短期沥青价格
高位震荡。

恒泰期货

中性

国内炼厂增产提升供应压力，冬季沥青需
求平淡，炼厂控制排产拖底成本，需求前
景偏弱，市场缓慢下跌，现货价格预计维
持偏稳运行为主。

永安研究

震荡

现货价格上涨但北方需求减弱，库存水平
偏低，南方赶工需求支撑价格，绝对价格
偏高但相对估值中性，建议逢高试空BU
2501。

光大期货

震荡

部分炼厂释放冬储合同支撑价格企稳，供
应增加但压力不大，南方赶工需求支撑去
库明显，冬储需求限制价格下行空间。

华泰期货

中性

沥青现货价格在不同地区表现不一，供应
维持低位且终端需求受赶工项目支撑，库
存去化，但寒潮来临可能导致需求减弱，
炼厂排产增长预期也可能制约去库进程，
油价波动较大，建议短期观望。

【品种策略】沥青：07月26日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司核心观点南华期货沥青需求疲软，利润低，开工率低迷，产量低，出货无明显好转，难见有效去库，成本支撑走强，存在做多机会。恒泰期货沥青期货价格震荡收跌，受原油价格震荡下行影响。梅雨季节结束，需求回暖，但库存高，炼厂压低供应，利润亏损，上行空间有限。国投安信期货09合约在黄金分割线0.618分位获明显支撑，8月地炼排产同比下降47.3%，炼厂减产决心对价格托底，供需边际改善，等待原油止跌信号，沥青有望迎来一波反弹。光大期货上期所沥青主力合约BU2409收涨0.11%，国内沥青地炼排产量增加，出...

同花顺期货

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【品种策略】沥青：09月26日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司核心观点南华期货国内稀释沥青库存维持低位，委内瑞拉出口减少，原油回升提振成本端；中国沥青总开工率和产量均上升，需求端出货量下降。银河期货山东地炼沥青供应边际回升，需求难超预期，炼厂累库压力增大。沥青价格有下行压力，远月合约预计震荡偏弱。建议BU2401逢高介入累沽策略。恒泰期货供需利空施压，油价下滑限制沥青价格，预计现货价格稳中偏弱。操作策略：观望。永安研究沥青期货品种供需双弱延续，库存中性，价格略偏低。建议近月多单止盈转观望，中期可逢高做空。弘业期货国...

同花顺期货

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