【品种策略】沥青：11月26日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	国内稀释沥青库存维持低位，委内瑞拉马瑞原油船期减少，成本支撑较强；但中国沥青出货量减少，库存变化不大，供需两端均有矛盾，导致市场观望情绪浓厚。
银河期货	震荡	供应端利好，炼厂和社会库存可控，支撑沥青价格；但需求因气温下降而萎缩，市场对高价资源接受度有限，短期沥青价格高位震荡。
恒泰期货	中性	国内炼厂增产提升供应压力，冬季沥青需求平淡，炼厂控制排产拖底成本，需求前景偏弱，市场缓慢下跌，现货价格预计维持偏稳运行为主。
永安研究	震荡	现货价格上涨但北方需求减弱，库存水平偏低，南方赶工需求支撑价格，绝对价格偏高但相对估值中性，建议逢高试空BU 2501。
光大期货	震荡	部分炼厂释放冬储合同支撑价格企稳，供应增加但压力不大，南方赶工需求支撑去库明显，冬储需求限制价格下行空间。
华泰期货	中性	沥青现货价格在不同地区表现不一，供应维持低位且终端需求受赶工项目支撑，库存去化，但寒潮来临可能导致需求减弱，炼厂排产增长预期也可能制约去库进程，油价波动较大，建议短期观望。

沥青机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

国内稀释沥青库存维持低位，委内瑞拉马瑞原油船期减少，成本支撑较强；但中国沥青出货量减少，库存变化不大，供需两
端均有矛盾，导致市场观望情绪浓厚。

银河期货

震荡

供应端利好，炼厂和社会库存可控，支撑
沥青价格；但需求因气温下降而萎缩，市
场对高价资源接受度有限，短期沥青价格
高位震荡。

恒泰期货

中性

国内炼厂增产提升供应压力，冬季沥青需
求平淡，炼厂控制排产拖底成本，需求前
景偏弱，市场缓慢下跌，现货价格预计维
持偏稳运行为主。

永安研究

震荡

现货价格上涨但北方需求减弱，库存水平
偏低，南方赶工需求支撑价格，绝对价格
偏高但相对估值中性，建议逢高试空BU
2501。

光大期货

震荡

部分炼厂释放冬储合同支撑价格企稳，供
应增加但压力不大，南方赶工需求支撑去
库明显，冬储需求限制价格下行空间。

华泰期货

中性

沥青现货价格在不同地区表现不一，供应
维持低位且终端需求受赶工项目支撑，库
存去化，但寒潮来临可能导致需求减弱，
炼厂排产增长预期也可能制约去库进程，
油价波动较大，建议短期观望。

【品种策略】沥青：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡尿素市场供应小幅回升，需求因农业淡季而减少，库存高位，供需面无较大变化，短期行情窄幅波动，趋势上在出口政策调整前预计现货偏弱。恒泰期货中性近期国内外金融市场剧烈波动，油价反复波动，对沥青价格造成影响，但主力炼厂低排产和刚需恢复使现货价格维持偏稳。永安研究中性沥青现货市场涨跌互现，库存水平偏低，北方需求临近尾声，绝对价格中性，相对估值偏低，稀释沥青征税影响不明，建议观望或参与反套策略。...

同花顺期货

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【品种策略】沥青：12月26日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货中性沥青供给端原料紧张，马瑞贴水上涨，炼厂开工率和产量维持低位，需求疲软，库存小幅去库，冬储放量少且价格高，对盘面有支撑，但基差压制明显。银河期货震荡原油及沥青期货走势坚挺支撑市场心态，但项目收尾导致需求下降，现货成交不佳，价格下调空间有限。北方供应低位，南方需求支撑，整体供应端小幅回升，短期内沥青价格高位震荡。永安研究震荡沥青现货价格走弱，库存低位但供应同样偏低，需求因天气转冷季节性转弱，综合利润盈亏平衡附近，市场观望情绪较浓。恒...

同花顺期货

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