【品种策略】沥青：11月26日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	国内稀释沥青库存维持低位，委内瑞拉马瑞原油船期减少，成本支撑较强；但中国沥青出货量减少，库存变化不大，供需两端均有矛盾，导致市场观望情绪浓厚。
银河期货	震荡	供应端利好，炼厂和社会库存可控，支撑沥青价格；但需求因气温下降而萎缩，市场对高价资源接受度有限，短期沥青价格高位震荡。
恒泰期货	中性	国内炼厂增产提升供应压力，冬季沥青需求平淡，炼厂控制排产拖底成本，需求前景偏弱，市场缓慢下跌，现货价格预计维持偏稳运行为主。
永安研究	震荡	现货价格上涨但北方需求减弱，库存水平偏低，南方赶工需求支撑价格，绝对价格偏高但相对估值中性，建议逢高试空BU 2501。
光大期货	震荡	部分炼厂释放冬储合同支撑价格企稳，供应增加但压力不大，南方赶工需求支撑去库明显，冬储需求限制价格下行空间。
华泰期货	中性	沥青现货价格在不同地区表现不一，供应维持低位且终端需求受赶工项目支撑，库存去化，但寒潮来临可能导致需求减弱，炼厂排产增长预期也可能制约去库进程，油价波动较大，建议短期观望。

沥青机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

国内稀释沥青库存维持低位，委内瑞拉马瑞原油船期减少，成本支撑较强；但中国沥青出货量减少，库存变化不大，供需两
端均有矛盾，导致市场观望情绪浓厚。

银河期货

震荡

供应端利好，炼厂和社会库存可控，支撑
沥青价格；但需求因气温下降而萎缩，市
场对高价资源接受度有限，短期沥青价格
高位震荡。

恒泰期货

中性

国内炼厂增产提升供应压力，冬季沥青需
求平淡，炼厂控制排产拖底成本，需求前
景偏弱，市场缓慢下跌，现货价格预计维
持偏稳运行为主。

永安研究

震荡

现货价格上涨但北方需求减弱，库存水平
偏低，南方赶工需求支撑价格，绝对价格
偏高但相对估值中性，建议逢高试空BU
2501。

光大期货

震荡

部分炼厂释放冬储合同支撑价格企稳，供
应增加但压力不大，南方赶工需求支撑去
库明显，冬储需求限制价格下行空间。

华泰期货

中性

沥青现货价格在不同地区表现不一，供应
维持低位且终端需求受赶工项目支撑，库
存去化，但寒潮来临可能导致需求减弱，
炼厂排产增长预期也可能制约去库进程，
油价波动较大，建议短期观望。

【品种策略】沥青：02月26日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡假期结束后沥青现货成交清淡，尽管受到假期原油上涨带动，但现货层面跟涨乏力，需求尚未启动，山东部分地炼沥青复产，库存压力较大，市场价格承压，预计春节后需求启动不及预期将导致价格下跌。银河期货震荡节后市场需求恢复缓慢，供应预期增长，炼厂复产增加市场资源，短期内需求跟进有限，价格或承压回落，关注地缘风险及后期需求回升情况。光大期货震荡北方供应低位，炼厂累库；南方间歇生产。库存和开工率上升，美伊局势影响原料市场。　　好消息，您已获得期货T+...

同花顺期货

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【品种策略】沥青：05月26日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡沥青产量维持低位，但北方道路施工启动受高价抑制需求，南方雨水天气进一步拖累需求，整体需求低迷且不及预期，同时成本端表现偏弱。南华期货震荡沥青供应水平持续偏低对价格形成底部支撑，但需求表现清淡，原油及沥青期货价格回落打压市场情绪，地缘扰动影响油品市场，沥青基差及月间套维持多配，短期扰动后资金空单止盈或宏观消息引发盘面波动。银河期货空需求表现持续低迷，现货市场交投氛围转淡，成本端支撑减弱，且沥青期货盘面价格大幅下跌，导致市场主流...

同花顺期货

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