【品种策略】燃料油：11月26日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	供应紧张格局有所缓和，西北欧市场供应恢复，需求端提振减弱，中国和日韩进口缩减，新加坡和舟山库存小幅去库，整体低硫供应有所缓和，裂解震荡下行。
银河期货	中性	高硫燃料油供应预期充足，低硫燃料油供应维持高位，需求端暂无具体驱动，市场观望原油价格波动及地缘风险。
光大期货	震荡	低硫燃料油库存充足且套利货流入增加，市场面临下行压力；高硫市场虽偏强但需求下滑，套利窗口打开，供应增加预期，估值偏高位。
华泰期货	震荡	高硫燃料油市场支撑因素仍存，但裂解价差高位，估值存在回调空间；低硫燃料油配额偏紧，国产量下滑，市场结构受到支撑，但强度弱于高硫燃料油。原油价格波动和仓单量极低对市场有影响。

燃料油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

供应紧张格局有所缓和，西北欧市场供应恢复，需求端提振减弱，中国和日韩进口缩减，新加坡和舟山库存小幅去库，整体
低硫供应有所缓和，裂解震荡下行。

银河期货

中性

高硫燃料油供应预期充足，低硫燃料油供
应维持高位，需求端暂无具体驱动，市场
观望原油价格波动及地缘风险。

光大期货

震荡

低硫燃料油库存充足且套利货流入增加，
市场面临下行压力；高硫市场虽偏强但需
求下滑，套利窗口打开，供应增加预期，
估值偏高位。

华泰期货

震荡

高硫燃料油市场支撑因素仍存，但裂解价
差高位，估值存在回调空间；低硫燃料油
配额偏紧，国产量下滑，市场结构受到支
撑，但强度弱于高硫燃料油。原油价格波
动和仓单量极低对市场有影响。

【品种策略】燃料油：06月26日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡低硫燃料油近月现货受即期供给紧张及需求稳健支撑走强，但远期受库存重建预期压制；高硫燃料油则因中东供给宽松预期及月间结构转升水而缺乏向上驱动。银河期货震荡地缘风险溢价挤出，高硫供应紧张但浮仓流出预期压制，低硫供应恢复，船燃需求暂无驱动光大期货震荡成本端原油下跌带动价格下行，但低硫供应短缺、高硫需求走强对价格有支撑，LU-FU价差或维持高位好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

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【品种策略】燃料油：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空燃料油出口紧张，但进料需求走弱，发电需求增加；新加坡市场供应紧张缓和，库存高位回落，短期交割品偏少，建议关注做空高硫裂解机会。银河期货震荡高硫燃料油现货成交活跃且价格高位，支撑现货贴水回升；俄乌谈判和季节性检修影响供应，需求端季节性发电需求强劲。低硫燃料油供应回升但需求疲弱，现货贴水震荡。光大期货震荡受6月市场供应紧张预期支撑，亚洲低硫燃料油市场结构走强；中东及南亚地区空调用电高峰季稳定高硫市场结构；成本端反弹使FU和LU价格震...

同花顺期货

200