【品种策略】燃料油：11月26日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	供应紧张格局有所缓和，西北欧市场供应恢复，需求端提振减弱，中国和日韩进口缩减，新加坡和舟山库存小幅去库，整体低硫供应有所缓和，裂解震荡下行。
银河期货	中性	高硫燃料油供应预期充足，低硫燃料油供应维持高位，需求端暂无具体驱动，市场观望原油价格波动及地缘风险。
光大期货	震荡	低硫燃料油库存充足且套利货流入增加，市场面临下行压力；高硫市场虽偏强但需求下滑，套利窗口打开，供应增加预期，估值偏高位。
华泰期货	震荡	高硫燃料油市场支撑因素仍存，但裂解价差高位，估值存在回调空间；低硫燃料油配额偏紧，国产量下滑，市场结构受到支撑，但强度弱于高硫燃料油。原油价格波动和仓单量极低对市场有影响。

燃料油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

供应紧张格局有所缓和，西北欧市场供应恢复，需求端提振减弱，中国和日韩进口缩减，新加坡和舟山库存小幅去库，整体
低硫供应有所缓和，裂解震荡下行。

银河期货

中性

高硫燃料油供应预期充足，低硫燃料油供
应维持高位，需求端暂无具体驱动，市场
观望原油价格波动及地缘风险。

光大期货

震荡

低硫燃料油库存充足且套利货流入增加，
市场面临下行压力；高硫市场虽偏强但需
求下滑，套利窗口打开，供应增加预期，
估值偏高位。

华泰期货

震荡

高硫燃料油市场支撑因素仍存，但裂解价
差高位，估值存在回调空间；低硫燃料油
配额偏紧，国产量下滑，市场结构受到支
撑，但强度弱于高硫燃料油。原油价格波
动和仓单量极低对市场有影响。

【品种策略】燃料油：07月26日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总期货公司核心观点南华期货全球主要出口地区燃料油供应量小幅缩量，新加坡、ARA和舟山库存回升，汽油和柴油裂解回升，给低硫燃料油带来一定空间，国内LU09报价4247元/吨，升水新加坡09纸货合约10.4美元/吨。恒泰期货7月高硫燃料油价格预计随原油上涨，弹性或略好于原油，低高硫价差收窄程度或放缓。国投安信期货高硫燃料油四季度边际宽松预期制约裂解价差上行空间，海外柴油裂解价差有所反弹，高低硫价差走阔。光大期货上期所燃料油主力合约FU2409收跌1.15%，报3351元/吨；新加坡燃料油库存...

同花顺期货

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【品种策略】燃料油：09月11日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总期货公司核心观点广州期货燃料油期货价格或面临下行压力，受炼油利润率萎缩及终端消费市场冷淡影响。原油价格持续创新低，燃料油市场预计将继续弱势运行。南华期货 8月份整体供应充足，但供需结构失衡，东亚和美国进口需求增加，导致新加坡市场偏紧，需求端提振有限。银河期货中国正考虑从10月份开始削减燃料油进口退税，炼油厂成本将增加50元/吨以上。恒泰期货供需两端利空施压，成本端油价大幅下滑限制燃油价格。后续需求动力较为乏力。高硫燃料油市场基本面仍将明显强于低硫燃料...

同花顺期货

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