【品种策略】纯碱：11月22日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	纯碱库存下降但仍有过剩，供应端产能回升，需求端冷修预期放缓，新增产能待投，市场需消化中游库存，整体震荡格局未破。
银河期货	震荡	纯碱市场供需基本面变化不大，虽然库存有下降预期，但光伏玻璃减产和新产能投放限制价格上涨空间，整体价格呈现震荡走势。
永安研究	偏空	纯碱现货走弱，期货走强但基差偏低，1 /5价差低位。供应增加且库存转增，需求环比回落，整体处于“中低利润+中价格+高库存”状态，策略建议空配。
正信期货	震荡	纯碱供应端充裕，短期库存小幅下降，但需求端波动不大，整体按需采购为主，市场供强需弱格局未变，短期成交改善有限，市场以区间震荡为主。
申银万国	震荡	纯碱期货市场关注供需调节过程，尤其是供给端调整和库存变化。本周纯碱库存环比增加，供给端调整不明显，导致市场呈现震荡态势。
华泰期货	震荡	纯碱期货盘面持续向上，交易情绪回暖，现货价格坚挺。尽管库存下降，但仍处于高位，需求端承压。光伏玻璃产线减产计划增加，供需难有改善，需警惕价格超跌后的反弹风险。

纯碱机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

纯碱库存下降但仍有过剩，供应端产能回升，需求端冷修预期放缓，新增产能待投，市场需消化中游库存，整体震荡格局未
破。

银河期货

震荡

纯碱市场供需基本面变化不大，虽然库存
有下降预期，但光伏玻璃减产和新产能投
放限制价格上涨空间，整体价格呈现震荡
走势。

永安研究

偏空

纯碱现货走弱，期货走强但基差偏低，1
/5价差低位。供应增加且库存转增，需
求环比回落，整体处于“中低利润+中价
格+高库存”状态，策略建议空配。

正信期货

震荡

纯碱供应端充裕，短期库存小幅下降，但
需求端波动不大，整体按需采购为主，市
场供强需弱格局未变，短期成交改善有限
，市场以区间震荡为主。

申银万国

震荡

纯碱期货市场关注供需调节过程，尤其是
供给端调整和库存变化。本周纯碱库存环
比增加，供给端调整不明显，导致市场呈
现震荡态势。

华泰期货

震荡

纯碱期货盘面持续向上，交易情绪回暖，
现货价格坚挺。尽管库存下降，但仍处于
高位，需求端承压。光伏玻璃产线减产计
划增加，供需难有改善，需警惕价格超跌
后的反弹风险。

【品种策略】纯碱：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空纯碱库存处于历史高位，产量逐步恢复且供需格局长期过剩，需求端持稳但光伏端有过剩趋势，盘面价格下行需现货降价或需求冷修驱动。银河期货空国内纯碱厂家库存增加，市场偏弱整理，成交重心下移；下游需求一般，采购情绪谨慎；浮法玻璃冷修担忧影响纯碱需求；宏观扰动大于产业，关注中美谈判结果。兴业期货空纯碱供给相对需求偏宽松，碱厂高库存难消化，需求暂无亮点，价格缺乏反弹驱动。申银万国震荡纯碱库存环比增加，生产利润不佳，去库进程需时间；关注供需平衡及供...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：07月11日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱供应窄幅波动，库存历史高位，需求端光伏玻璃亏损，市场中长期过剩预期不变，警惕预期外或政策性因素扰动。申银万国震荡纯碱期货大幅反弹，尽管库存增加，但市场关注供需平衡过程，尤其是供给端的调节能否有效消化库存，国内消费需求的提振可能影响供需消化进程。兴业期货中性纯碱供应过剩，日产升至10.41万吨，需求减量驱动明确，价格驱动向下，但盘面虚盘过高，需警惕政策信息引发的乐观预期发酵，导致盘面上涨和空头踩踏风险。正信期货偏空市场情绪改善导...

同花顺期货

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