多空僵持 沪钢酝酿变盘

　　近期，螺纹钢市场利空消息不断，期现货价格双双下跌，截至11月16日，主力合约1605再创1752元/吨的新低，市场成交低迷。从期货盘面来看，螺纹钢似乎深不见底，在利空消息的影响下，更有再次大幅下探的可能，然而笔者认为，不宜过分看空螺纹钢。

　　期价下跌幅度缩小

　　从期货行情盘面来看，虽然螺纹钢期价不断创出新低，但下跌幅度在缩小。近三个月内，区间幅度约为15%，波动范围在200元/吨左右，且每天振幅也在1%左右徘徊，与年初从2700元/吨下跌到2000元/吨的30%下跌幅度相比，下跌速度减缓，日内区间波动幅度也在缩小。笔者认为，螺纹钢价格正处于熊市尾部，即使再度下跌，空间也不大，投资者不应过分追空。

　　现货价格处于洼地状态

　　目前，现货市场方面，河钢主流报价在1810—1830元/吨，后期仍存在一定的下行动力。不过，北京线螺价格已经基本处于洼地状态,进一步下行的空间较为有限，近期价格或维持盘整格局。

　　唐山松汀钢铁厂被迫停产，高负债企业后期停产风险加大，部分钢企停产将会抑制价格进一步下行。由于钢企目前都是处于亏损经营，后期价格在成本支撑和企业负债经营下将得以企稳，螺纹钢后市下行空间非常有限。

　　不宜过分看空

　　目前，消息面上，利空与利多因素互现：宏观面上，国家政策支持力度明显加码，对大宗商品价格来说是实质性利好。同时，新建项目启动，刺激需求增加更是锦上添花。但在房地产周期调整、成本变化、产能过剩、产品库存积压、国内外宏观经济政策等利空因素影响下，钢价仍然面临一定的下行压力。同时，钢企在原料价格下跌中，利润修复，新增高炉检修减少，螺纹钢生产厂家产能高企。而下游对钢坯建材按需采购，淡季预期越来越浓，商家心态悲观，多保持观望态度，整体需求极弱。

　　综合来看，多空因素交织中，螺纹钢可能会维持盘整行情，行情僵持中，或许酝酿着变盘。

　 （作者单位：大有期货）