【品种策略】棉花：11月15日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
永安研究	震荡	受美元走强影响，ICE期棉收跌，郑棉窄幅波动。印度尼西亚棉花进口减少，而新疆皮棉加工量增加。现货价格持稳，但纺织下游需求乏力，成品销售进度缓慢。宏观因素和估值修复带动棉价上涨，但需求淡季和供应压力限制其上涨空间，整体呈区间行情。
国都期货	偏空	尽管USDA报告调降全球棉花产量和库存，但美棉出口预估下调及市场购销低迷导致棉价承压。我国籽棉采摘结束，市场供需宽松，现货价格下跌，纺企开机率下滑，新棉上市增加供给压力。
光大期货	震荡	国际市场宏观扰动持续，美元指数高位震荡，美联储降息预期不稳，导致美棉低位震荡。国内市场方面，新棉采摘结束，供应端确定，需求改善有限，织厂开机负荷回落，棉价上行驱动不足。
华泰期货	震荡	国内棉花加工量同比增加，需求回落但仍有刚需采购，供强需弱格局下棉价承压；国际方面，美棉出口预期调减，整体中性偏空；短期棉价受收购成本支撑难深跌，预计区间震荡为主。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

永安研究

震荡

受美元走强影响，ICE期棉收跌，郑棉窄幅波动。印度尼西亚棉花进口减少，而新疆皮棉加工量增加。现货价格持稳，但
纺织下游需求乏力，成品销售进度缓慢。
宏观因素和估值修复带动棉价上涨，但需
求淡季和供应压力限制其上涨空间，整体
呈区间行情。

国都期货

偏空

尽管USDA报告调降全球棉花产量和库
存，但美棉出口预估下调及市场购销低迷
导致棉价承压。我国籽棉采摘结束，市场
供需宽松，现货价格下跌，纺企开机率下
滑，新棉上市增加供给压力。

光大期货

震荡

国际市场宏观扰动持续，美元指数高位震
荡，美联储降息预期不稳，导致美棉低位
震荡。国内市场方面，新棉采摘结束，供
应端确定，需求改善有限，织厂开机负荷
回落，棉价上行驱动不足。

华泰期货

震荡

国内棉花加工量同比增加，需求回落但仍
有刚需采购，供强需弱格局下棉价承压；
国际方面，美棉出口预期调减，整体中性
偏空；短期棉价受收购成本支撑难深跌，
预计区间震荡为主。

【品种策略】棉花：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡本年度苹果丰产，入库量同比大减，库存低于去年同期。尽管现货带动期价上行，但短期涨幅过大，预计震荡或小幅回落以消化前期涨幅。南华期货震荡USDA下调美棉预期出口量，期末库存提高，供给压力增加；新疆新棉加工高峰，供给压力增大；下游纺织业步入淡季，需求环比走弱；棉价下方有收购支撑，上方有套保压力，短期棉价或震荡。永安研究震荡ICE期棉受美元走强和USDA报告显示美棉出口下滑影响下跌，而郑棉在估值修复和宏观利多带动下经历上涨，当前面临需求淡季...

同花顺期货

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