【品种策略】棉花：11月15日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
永安研究	震荡	受美元走强影响，ICE期棉收跌，郑棉窄幅波动。印度尼西亚棉花进口减少，而新疆皮棉加工量增加。现货价格持稳，但纺织下游需求乏力，成品销售进度缓慢。宏观因素和估值修复带动棉价上涨，但需求淡季和供应压力限制其上涨空间，整体呈区间行情。
国都期货	偏空	尽管USDA报告调降全球棉花产量和库存，但美棉出口预估下调及市场购销低迷导致棉价承压。我国籽棉采摘结束，市场供需宽松，现货价格下跌，纺企开机率下滑，新棉上市增加供给压力。
光大期货	震荡	国际市场宏观扰动持续，美元指数高位震荡，美联储降息预期不稳，导致美棉低位震荡。国内市场方面，新棉采摘结束，供应端确定，需求改善有限，织厂开机负荷回落，棉价上行驱动不足。
华泰期货	震荡	国内棉花加工量同比增加，需求回落但仍有刚需采购，供强需弱格局下棉价承压；国际方面，美棉出口预期调减，整体中性偏空；短期棉价受收购成本支撑难深跌，预计区间震荡为主。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

永安研究

震荡

受美元走强影响，ICE期棉收跌，郑棉窄幅波动。印度尼西亚棉花进口减少，而新疆皮棉加工量增加。现货价格持稳，但
纺织下游需求乏力，成品销售进度缓慢。
宏观因素和估值修复带动棉价上涨，但需
求淡季和供应压力限制其上涨空间，整体
呈区间行情。

国都期货

偏空

尽管USDA报告调降全球棉花产量和库
存，但美棉出口预估下调及市场购销低迷
导致棉价承压。我国籽棉采摘结束，市场
供需宽松，现货价格下跌，纺企开机率下
滑，新棉上市增加供给压力。

光大期货

震荡

国际市场宏观扰动持续，美元指数高位震
荡，美联储降息预期不稳，导致美棉低位
震荡。国内市场方面，新棉采摘结束，供
应端确定，需求改善有限，织厂开机负荷
回落，棉价上行驱动不足。

华泰期货

震荡

国内棉花加工量同比增加，需求回落但仍
有刚需采购，供强需弱格局下棉价承压；
国际方面，美棉出口预期调减，整体中性
偏空；短期棉价受收购成本支撑难深跌，
预计区间震荡为主。

【品种策略】棉花：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡农业农村部上调棉花产量及期末库存，国内新棉丰产且套保压力大，但籽棉收购价给予棉价一定支撑，预计棉价温和震荡。南华期货震荡美国政府停摆有望结束提振市场情绪，但国内棉花产量偏高，新棉供应增加对棉价形成压力。下游需求平淡，纱厂存在补库需求但库存不高，棉价上行动力不足，短期或维持震荡。兴业期货震荡美国政府停摆结束提振市场情绪，但北半球新棉集中上市增加供应压力，国内棉花收购成本支撑仍存；下游需求疲弱，国内外纺织企业订单减少，郑棉面临销...

同花顺期货

【品种策略】棉花：08月15日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性虽然反内卷情绪尚未完全消退，但基本面边际转向宽松预期，以及新增交割品牌对市场反弹形成压制。南华期货偏多陈棉低库存及全球库存预期转紧支撑棉价，同时“金九银十”旺季临近，需求回暖推动棉价重心上升。兴业期货震荡中美关税问题缓解和USDA调减产量及库存支撑棉价，但国内商业库存低位和行业淡季限制上涨空间，轧花厂预套保盘施压市场。光大期货震荡国际市场USDA数据利多但反应有限，国内新棉增产定局但棉价已反应，宏观情绪偏暖，新棉上市前郑棉期...

同花顺期货

124