【品种策略】锌：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	供应端矿紧导致供应边际收缩对锌价形成支撑，但现实需求表现较弱，需求旺季不旺，进入淡季观望需求变化，宏观情绪不确定性增加，锌价高位窄幅震荡。
银河期货	震荡	锌市场基本面呈现双弱格局，矿端短期紧缺未改，海外冶炼端生产受扰，供应端弱势为锌价提供支撑，但消费转弱和政策传导需时，锌价上行动力不足。
永安研究	震荡	锌价在供应端和需求端均存在不确定性，国内TC边际改善但仍处低位，冶炼厂产量变化和海外扰动影响供应，需求端表现不佳，宏观面美元走强，库存小幅波动，整体市场预期高位震荡。
光大期货	震荡	锌库存小幅增加，现货市场升水较高，国内供应短缺但下游原料库存低，价格维持震荡观点，做空风险较大。
混沌天成研究	震荡	美元指数大幅上行对有色金属形成压力，国内财政刺激不及预期，锌价承压。尽管供给端存在扰动，国内库存处于低位，需求端基建和房地产政策支持锌需求，整体呈现震荡格局。
正信期货	震荡	全球制造业复苏势头减弱，国内经济数据回升但持续性待观察；供给端冶炼产能增速快于矿端，锌矿TC下行压缩利润，短期锌价面临调整压力。
申银万国	震荡	精矿加工费低迷导致冶炼利润缩窄，国内锌产量减产，但汽车产销和基建增长良好，地产刺激政策持续，锌价中期可能回升。建议关注汇率及冶炼产量等因素。
华泰期货	震荡	锌市场供需双弱，北方矿山季节性减产和部分冶炼厂减产预期支撑锌价，但消费端因淡季影响疲软，现货市场成交一般，锌锭库存小幅去化，宏观情绪和政策影响需关注。

锌机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

供应端矿紧导致供应边际收缩对锌价形成支撑，但现实需求表现较弱，需求旺季不旺，进入淡季观望需求变化，宏观情绪不
确定性增加，锌价高位窄幅震荡。

银河期货

震荡

锌市场基本面呈现双弱格局，矿端短期紧
缺未改，海外冶炼端生产受扰，供应端弱
势为锌价提供支撑，但消费转弱和政策传
导需时，锌价上行动力不足。

永安研究

震荡

锌价在供应端和需求端均存在不确定性，
国内TC边际改善但仍处低位，冶炼厂产
量变化和海外扰动影响供应，需求端表现
不佳，宏观面美元走强，库存小幅波动，
整体市场预期高位震荡。

光大期货

震荡

锌库存小幅增加，现货市场升水较高，国
内供应短缺但下游原料库存低，价格维持
震荡观点，做空风险较大。

混沌天成研究

震荡

美元指数大幅上行对有色金属形成压力，
国内财政刺激不及预期，锌价承压。尽管
供给端存在扰动，国内库存处于低位，需
求端基建和房地产政策支持锌需求，整体
呈现震荡格局。

正信期货

震荡

全球制造业复苏势头减弱，国内经济数据
回升但持续性待观察；供给端冶炼产能增
速快于矿端，锌矿TC下行压缩利润，短
期锌价面临调整压力。

申银万国

震荡

精矿加工费低迷导致冶炼利润缩窄，国内
锌产量减产，但汽车产销和基建增长良好
，地产刺激政策持续，锌价中期可能回升
。建议关注汇率及冶炼产量等因素。

华泰期货

震荡

锌市场供需双弱，北方矿山季节性减产和
部分冶炼厂减产预期支撑锌价，但消费端
因淡季影响疲软，现货市场成交一般，锌
锭库存小幅去化，宏观情绪和政策影响需
关注。

【品种策略】锌：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪多变，锌矿供应紧张对锌价形成支撑，但需求旺季不旺，精炼锌产量略有抬升，需求改善有限，锌价高位窄幅震荡，上行动力不足。永安研究震荡锌价受国内外供应扰动影响，国内TC边际改善但仍低位，冶炼厂冬储完成，海外冶炼厂减产及扩建延后。需求端表现不佳，库存小幅去库。宏观因素如特朗普胜选推高美元指数，整体市场高位震荡，建议中短期观望或逢高做空。正信期货空短期锌价面临调整压力，因全球制造业复苏减弱，需求偏弱；冶炼产能增速快于矿端，锌矿TC下行...

同花顺期货

【品种策略】锌：09月12日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货矿端紧缺矛盾依旧，海外Oz矿复产但近期向国内快速补充可能较小。后续精炼锌冶炼仍有压力减停产，锌价盘整后小幅反弹，暂看23400-23600反弹上方高度。南华期货宏观消费悲观预期有所缓解，上方第一阻力位23500。银河期货安泰科:2024年8月国内精锌生产情况通报 2024年1-8月样本企业锌及锌合金产量为380.3万吨,同比下降1.3% 8月份单月产量为43.3万吨,同比下降9.2% 9月份精锌产量环比增加3000吨至43.6万吨三季度累计产量预计可达424万吨,同比减少2.4% 四季...

同花顺期货