【品种策略】锌：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国内锌市基本面支撑偏弱，供应端过剩压力缓解及出口消费改善可能提振锌价，短期价格或在22000-23000区间内偏强震荡运行。海外需求旺盛，伦锌库存低位，现货升水，国内贸易货源多用于出口，提货情绪偏紧。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落导致精矿供应阶段性紧张，但冶炼产量增长和镀锌板库存高位。基建投资增速趋缓，地产疲弱，汽车产销增长和家电排产负增长，国内外库存状况不同，国内锌价可能弱于国外。
混沌天成研究	震荡	美国政府停摆即将结束，宏观风险释放。国内锌11月冶炼厂排产环比继续增加，四季度过剩压力仍存。国内库存小幅去库，出口窗口打开，短期内沪锌价格存在阶段性支撑。
正信期货	震荡	锌价在22600附近震荡，因进口矿冶炼利润转负，炼厂优先采购国产矿，导致国内锌矿供给阶段性趋紧，对锌价形成支撑。同时，全球锌矿供给周期性转宽，但海外炼厂减产延缓了供给传导，供增需稳下锌供需平衡有过剩倾向，但过剩预期的实现仍需时间。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国内锌市基本面支撑偏弱，供应端过剩压力缓解及出口消费改善可能提振锌价，短期价格或在22000-23000区间内偏强震荡运行。海外需求旺盛，伦锌库存低位，现货升水，国内贸易货源多用于出口，提货情绪偏紧。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落导致精矿供应阶段性紧张，但冶炼产量增长和镀锌板库存高位。基建投资增速趋缓，地产疲弱，汽车产销增长和家电排产负增长，国内外库存状况不同，国内锌价可能弱于国外。

混沌天成研究

震荡

美国政府停摆即将结束，宏观风险释放。国内锌11月冶炼厂排产环比继续增加，四季度过剩压力仍存。国内库存小幅去库，出口窗口打开，短期内沪锌价格存在阶段性支撑。

正信期货

震荡

锌价在22600附近震荡，因进口矿冶炼利润转负，炼厂优先采购国产矿，导致国内锌矿供给阶段性趋紧，对锌价形成支撑。同时，全球锌矿供给周期性转宽，但海外炼厂减产延缓了供给传导，供增需稳下锌供需平衡有过剩倾向，但过剩预期的实现仍需时间。

【品种策略】锌：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡供应端矿紧导致供应边际收缩对锌价形成支撑，但现实需求表现较弱，需求旺季不旺，进入淡季观望需求变化，宏观情绪不确定性增加，锌价高位窄幅震荡。银河期货震荡锌市场基本面呈现双弱格局，矿端短期紧缺未改，海外冶炼端生产受扰，供应端弱势为锌价提供支撑，但消费转弱和政策传导需时，锌价上行动力不足。永安研究震荡锌价在供应端和需求端均存在不确定性，国内TC边际改善但仍处低位，冶炼厂产量变化和海外扰动影响供应，需求端表现不佳，宏观面美元走强，库存小...

同花顺期货

137

【品种策略】锌：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美经贸协商会议影响市场情绪，矿端供应趋松及炼锌生产利润修复使供应走强，需求淡季导致库存累增压制价格，但库存绝对位置较低提供支撑。南华期货偏空锌价跌势放缓但库存持续累库，供给端宽松逐步兑现，需求端疲软，短期建议观望并逢高布局空头。申银万国震荡精矿加工费回升，汽车产销正增长，基建稳定增长，但地产疲弱，市场预期精矿供应改善，关注美国关税及相关因素变化。正信期货空锌矿产量回升导致供给增加，需求因贸易争端存在收缩隐忧，整体供需平衡呈现...

同花顺期货

127