【品种策略】棉花：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	本年度棉花丰产，供应充沛，籽棉收购价稳定，纺织开机率下降，市场风险偏好低，预计短期内棉花期货将维持区间震荡。
南华期货	震荡	美元走强导致棉价承压，美国新棉供应增加，新疆皮棉加工加速，国内库存处于高位，下游纺织业需求环比走弱，纱厂高负荷运行，布厂采购需求下滑，关注政策及中美贸易变化。
国都期货	震荡	全球棉花产量和库存调降，但美棉出口预估下调及市场购销低迷使棉价承压；国内棉花供需宽松，新棉上市增加供给压力，但价格处低位，短期下跌空间有限，预计维持震荡走势。
永安研究	震荡	棉花价格在经历估值修复和宏观利多推动的上涨后，进入基本面分化期。尽管短期需求淡季和供应压力仍需消化，但宏观风险较小，且加工成本确立、套保比率低，限制了棉花价格的下跌空间，整体呈区间波动。
光大期货	震荡	国际市场上美元指数上升导致商品价格承压，美棉价格下跌。国内方面，新棉采摘结束，供应压力不减，纺织企业开机负荷持平，市场情绪波动较大，政策预期需关注，预计郑棉短期区间震荡。
华泰期货	震荡	国内棉花加工量同比增加，需求回落，供强需弱格局明显；国际美棉出口预期调减，整体中性偏空。短期棉价受收购成本支撑难有深跌，预计区间震荡为主，中长期关注下游补货及关税政策变化。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

本年度棉花丰产，供应充沛，籽棉收购价稳定，纺织开机率下降，市场风险偏好低，预计短期内棉花期货将维持区间震荡。

南华期货

震荡

美元走强导致棉价承压，美国新棉供应增
加，新疆皮棉加工加速，国内库存处于高
位，下游纺织业需求环比走弱，纱厂高负
荷运行，布厂采购需求下滑，关注政策及
中美贸易变化。

国都期货

震荡

全球棉花产量和库存调降，但美棉出口预
估下调及市场购销低迷使棉价承压；国内
棉花供需宽松，新棉上市增加供给压力，
但价格处低位，短期下跌空间有限，预计
维持震荡走势。

永安研究

震荡

棉花价格在经历估值修复和宏观利多推动
的上涨后，进入基本面分化期。尽管短期
需求淡季和供应压力仍需消化，但宏观风
险较小，且加工成本确立、套保比率低，
限制了棉花价格的下跌空间，整体呈区间
波动。

光大期货

震荡

国际市场上美元指数上升导致商品价格承
压，美棉价格下跌。国内方面，新棉采摘
结束，供应压力不减，纺织企业开机负荷
持平，市场情绪波动较大，政策预期需关
注，预计郑棉短期区间震荡。

华泰期货

震荡

国内棉花加工量同比增加，需求回落，供
强需弱格局明显；国际美棉出口预期调减
，整体中性偏空。短期棉价受收购成本支
撑难有深跌，预计区间震荡为主，中长期
关注下游补货及关税政策变化。

【品种策略】棉花：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡全球产量增加导致期末库存上升，国内新棉供应充沛且库存增加，下游需求进入淡季，尽管价格处于低位但利空逐步消化。永安研究震荡棉花市场受到宏观经济和产业利好推动，经历了一轮上涨，但短期面临需求淡季和供应压力。加工成本高于盘面价格限制下行空间，增产超预期导致上涨压力大，整体表现为区间震荡，宏观因素主导短期走势。国都期货偏空全球棉花供应增加，USDA报告上调产量和库存，国内棉花库存快速增长，纺织企业需求疲软，出口数据下滑，市场供需宽松...

同花顺期货

【品种策略】棉花：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡本年度苹果丰产，入库量同比大减，库存低于去年同期。尽管现货带动期价上行，但短期涨幅过大，预计震荡或小幅回落以消化前期涨幅。南华期货震荡USDA下调美棉预期出口量，期末库存提高，供给压力增加；新疆新棉加工高峰，供给压力增大；下游纺织业步入淡季，需求环比走弱；棉价下方有收购支撑，上方有套保压力，短期棉价或震荡。永安研究震荡ICE期棉受美元走强和USDA报告显示美棉出口下滑影响下跌，而郑棉在估值修复和宏观利多带动下经历上涨，当前面临需求淡季...

同花顺期货