【品种策略】棉花：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	本年度棉花丰产，供应充沛，籽棉收购价稳定，纺织开机率下降，市场风险偏好低，预计短期内棉花期货将维持区间震荡。
南华期货	震荡	美元走强导致棉价承压，美国新棉供应增加，新疆皮棉加工加速，国内库存处于高位，下游纺织业需求环比走弱，纱厂高负荷运行，布厂采购需求下滑，关注政策及中美贸易变化。
国都期货	震荡	全球棉花产量和库存调降，但美棉出口预估下调及市场购销低迷使棉价承压；国内棉花供需宽松，新棉上市增加供给压力，但价格处低位，短期下跌空间有限，预计维持震荡走势。
永安研究	震荡	棉花价格在经历估值修复和宏观利多推动的上涨后，进入基本面分化期。尽管短期需求淡季和供应压力仍需消化，但宏观风险较小，且加工成本确立、套保比率低，限制了棉花价格的下跌空间，整体呈区间波动。
光大期货	震荡	国际市场上美元指数上升导致商品价格承压，美棉价格下跌。国内方面，新棉采摘结束，供应压力不减，纺织企业开机负荷持平，市场情绪波动较大，政策预期需关注，预计郑棉短期区间震荡。
华泰期货	震荡	国内棉花加工量同比增加，需求回落，供强需弱格局明显；国际美棉出口预期调减，整体中性偏空。短期棉价受收购成本支撑难有深跌，预计区间震荡为主，中长期关注下游补货及关税政策变化。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

本年度棉花丰产，供应充沛，籽棉收购价稳定，纺织开机率下降，市场风险偏好低，预计短期内棉花期货将维持区间震荡。

南华期货

震荡

美元走强导致棉价承压，美国新棉供应增
加，新疆皮棉加工加速，国内库存处于高
位，下游纺织业需求环比走弱，纱厂高负
荷运行，布厂采购需求下滑，关注政策及
中美贸易变化。

国都期货

震荡

全球棉花产量和库存调降，但美棉出口预
估下调及市场购销低迷使棉价承压；国内
棉花供需宽松，新棉上市增加供给压力，
但价格处低位，短期下跌空间有限，预计
维持震荡走势。

永安研究

震荡

棉花价格在经历估值修复和宏观利多推动
的上涨后，进入基本面分化期。尽管短期
需求淡季和供应压力仍需消化，但宏观风
险较小，且加工成本确立、套保比率低，
限制了棉花价格的下跌空间，整体呈区间
波动。

光大期货

震荡

国际市场上美元指数上升导致商品价格承
压，美棉价格下跌。国内方面，新棉采摘
结束，供应压力不减，纺织企业开机负荷
持平，市场情绪波动较大，政策预期需关
注，预计郑棉短期区间震荡。

华泰期货

震荡

国内棉花加工量同比增加，需求回落，供
强需弱格局明显；国际美棉出口预期调减
，整体中性偏空。短期棉价受收购成本支
撑难有深跌，预计区间震荡为主，中长期
关注下游补货及关税政策变化。

【品种策略】棉花：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡农业农村部上调棉花产量及期末库存，国内新棉丰产且套保压力大，但籽棉收购价给予棉价一定支撑，预计棉价温和震荡。南华期货震荡美国政府停摆有望结束提振市场情绪，但国内棉花产量偏高，新棉供应增加对棉价形成压力。下游需求平淡，纱厂存在补库需求但库存不高，棉价上行动力不足，短期或维持震荡。兴业期货震荡美国政府停摆结束提振市场情绪，但北半球新棉集中上市增加供应压力，国内棉花收购成本支撑仍存；下游需求疲弱，国内外纺织企业订单减少，郑棉面临销...

同花顺期货

【品种策略】棉花：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏多短期内国内下游需求表现出韧性，加之年度国内棉花供需偏紧的预期，支撑郑棉价格走势坚挺。同时，下游纱厂对棉花存在刚性补库需求，现货报价坚挺，策略上建议回调布多。国都期货震荡全球棉花市场供需宽松，我国棉花产量增长，库存增加，纺织品出口受限且连续回落，叠加套保压力，棉价缺乏持续上行动能，预计区间震荡为主。光大期货震荡美棉产量预期调增，上行驱动有限；国内市场棉价重心小幅上移，基本面未有明显改变；出疆运费较高影响外运；棉花消费量保持高位但下半...

同花顺期货