【品种策略】铝：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观情绪波动较大，氧化铝价格承压导致铝价短期回调，但下游需求改善和出口数据亮眼限制了铝价下跌空间，供应高位和库存小幅累积对市场有一定影响。
永安研究	震荡	供应产能高峰接近，部分企业检修和新投产暂缓，进口情况需关注；光伏和板带排产小幅下滑，地产需求环比好转，出口持稳；库存预期小幅去化，短期月间正套伴随去库可留意，关注铝材出口退税落地时间。
光大期货	震荡	氧化铝大厂投产但检修频繁，开工提升有限，北方铝厂冬储需求较高，铝锭去库但下游订单减量，美国大选及降息、海外消息频出，国内增量财政政策，宏观与基本面分歧，铝价波动可能性大。
混沌天成研究	震荡	美元指数走强和国内刺激政策不及预期使铝价承压，但全球氧化铝供需趋紧及现货价格高位提供支撑，近强远弱格局延续。电解铝成本增加，利润仍存，短期铝价受投机炒作影响，建议正套参与，逢高试空远月。
正信期货	震荡	铝土矿供给偏紧和氧化铝价格上涨支撑电解铝成本，但下游需求因淡季和高铝价受限，社库虽低但小幅反弹，宏观预期强，短期下方空间有限。
申银万国	震荡	美联储降息预期走弱影响宏观预期，氧化铝供应偏紧和国内电解铝厂减产支撑现货价格，库存低位去化趋势明显，短期铝价或震荡偏强。
华泰期货	震荡	国内电解铝供应受环保和成本影响出现减产，需求端因环保管控阶段性走弱，市场维持低库存高成本格局；氧化铝供应紧张但需求持稳，需警惕投机炒作风险，整体市场呈现震荡态势。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观情绪波动较大，氧化铝价格承压导致铝价短期回调，但下游需求改善和出口数据亮眼限制了铝价下跌空间，供应高位和
库存小幅累积对市场有一定影响。

永安研究

震荡

供应产能高峰接近，部分企业检修和新投
产暂缓，进口情况需关注；光伏和板带排
产小幅下滑，地产需求环比好转，出口持
稳；库存预期小幅去化，短期月间正套伴
随去库可留意，关注铝材出口退税落地时
间。

光大期货

震荡

氧化铝大厂投产但检修频繁，开工提升有
限，北方铝厂冬储需求较高，铝锭去库但
下游订单减量，美国大选及降息、海外消
息频出，国内增量财政政策，宏观与基本
面分歧，铝价波动可能性大。

混沌天成研究

震荡

美元指数走强和国内刺激政策不及预期使
铝价承压，但全球氧化铝供需趋紧及现货
价格高位提供支撑，近强远弱格局延续。
电解铝成本增加，利润仍存，短期铝价受
投机炒作影响，建议正套参与，逢高试空
远月。

正信期货

震荡

铝土矿供给偏紧和氧化铝价格上涨支撑电
解铝成本，但下游需求因淡季和高铝价受
限，社库虽低但小幅反弹，宏观预期强，
短期下方空间有限。

申银万国

震荡

美联储降息预期走弱影响宏观预期，氧化
铝供应偏紧和国内电解铝厂减产支撑现货
价格，库存低位去化趋势明显，短期铝价
或震荡偏强。

华泰期货

震荡

国内电解铝供应受环保和成本影响出现减
产，需求端因环保管控阶段性走弱，市场
维持低库存高成本格局；氧化铝供应紧张
但需求持稳，需警惕投机炒作风险，整体
市场呈现震荡态势。

【品种策略】铝：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡海外电解铝供应偏紧预期与国内电解铝成本端支撑下行，产能天花板限制增量投放，下游消费转淡季，市场成交刚需采买为主，情绪端带动价格持续偏强震荡上行。南华期货震荡资金流入铝市场支撑价格上涨，但国内供应稳定且需求偏弱限制涨幅，需关注资金流动变化及美国政府停摆问题对市场流动性影响。混沌天成研究震荡美国国会参议院达成协议结束政府停摆，美联储降息但表态偏鹰，国内政策以能耗和环保为抓手，铝供应增量低增速，需求启动弹性高，氧化铝过剩格局难改...

同花顺期货

【品种策略】铝：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝供应宽松，成本端受铜价上行支撑，铝合金库存小幅去化，下游采购维持刚性，终端需求有支撑，价格在20600-21500元/吨区间波动。南华期货震荡美联储降息周期或告一段落，美元指数走弱，有色整体偏强，短期沪铝震荡偏强。基本面方面，社库维持震荡，短期基本面矛盾不大。银河期货震荡美联储降息及国内经济会议提振市场情绪，推动铝价反弹；全球短缺格局持续，国内需求韧性，但基本面变动有限。兴业期货多中央经济工作会议保持定力，货币政策宽松，美联储降息导致美元走...

同花顺期货