【品种策略】铝：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观情绪波动较大，氧化铝价格承压导致铝价短期回调，但下游需求改善和出口数据亮眼限制了铝价下跌空间，供应高位和库存小幅累积对市场有一定影响。
永安研究	震荡	供应产能高峰接近，部分企业检修和新投产暂缓，进口情况需关注；光伏和板带排产小幅下滑，地产需求环比好转，出口持稳；库存预期小幅去化，短期月间正套伴随去库可留意，关注铝材出口退税落地时间。
光大期货	震荡	氧化铝大厂投产但检修频繁，开工提升有限，北方铝厂冬储需求较高，铝锭去库但下游订单减量，美国大选及降息、海外消息频出，国内增量财政政策，宏观与基本面分歧，铝价波动可能性大。
混沌天成研究	震荡	美元指数走强和国内刺激政策不及预期使铝价承压，但全球氧化铝供需趋紧及现货价格高位提供支撑，近强远弱格局延续。电解铝成本增加，利润仍存，短期铝价受投机炒作影响，建议正套参与，逢高试空远月。
正信期货	震荡	铝土矿供给偏紧和氧化铝价格上涨支撑电解铝成本，但下游需求因淡季和高铝价受限，社库虽低但小幅反弹，宏观预期强，短期下方空间有限。
申银万国	震荡	美联储降息预期走弱影响宏观预期，氧化铝供应偏紧和国内电解铝厂减产支撑现货价格，库存低位去化趋势明显，短期铝价或震荡偏强。
华泰期货	震荡	国内电解铝供应受环保和成本影响出现减产，需求端因环保管控阶段性走弱，市场维持低库存高成本格局；氧化铝供应紧张但需求持稳，需警惕投机炒作风险，整体市场呈现震荡态势。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观情绪波动较大，氧化铝价格承压导致铝价短期回调，但下游需求改善和出口数据亮眼限制了铝价下跌空间，供应高位和
库存小幅累积对市场有一定影响。

永安研究

震荡

供应产能高峰接近，部分企业检修和新投
产暂缓，进口情况需关注；光伏和板带排
产小幅下滑，地产需求环比好转，出口持
稳；库存预期小幅去化，短期月间正套伴
随去库可留意，关注铝材出口退税落地时
间。

光大期货

震荡

氧化铝大厂投产但检修频繁，开工提升有
限，北方铝厂冬储需求较高，铝锭去库但
下游订单减量，美国大选及降息、海外消
息频出，国内增量财政政策，宏观与基本
面分歧，铝价波动可能性大。

混沌天成研究

震荡

美元指数走强和国内刺激政策不及预期使
铝价承压，但全球氧化铝供需趋紧及现货
价格高位提供支撑，近强远弱格局延续。
电解铝成本增加，利润仍存，短期铝价受
投机炒作影响，建议正套参与，逢高试空
远月。

正信期货

震荡

铝土矿供给偏紧和氧化铝价格上涨支撑电
解铝成本，但下游需求因淡季和高铝价受
限，社库虽低但小幅反弹，宏观预期强，
短期下方空间有限。

申银万国

震荡

美联储降息预期走弱影响宏观预期，氧化
铝供应偏紧和国内电解铝厂减产支撑现货
价格，库存低位去化趋势明显，短期铝价
或震荡偏强。

华泰期货

震荡

国内电解铝供应受环保和成本影响出现减
产，需求端因环保管控阶段性走弱，市场
维持低库存高成本格局；氧化铝供应紧张
但需求持稳，需警惕投机炒作风险，整体
市场呈现震荡态势。

【品种策略】铝：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡电解铝供应稳定，需求疲软但仍有基础消费，价格上下有限，市场接货情绪低迷，整体成交平淡，参考震荡区间19500-20500元/吨。南华期货震荡电解铝供给接近行业上限，需求进入淡季但仍坚挺，库存去化减缓，中美关税豁免延长支撑短期价格，基本面供给充足需求走弱，短期支撑铝价震荡走势，中期偏空。申银万国震荡几内亚矿端扰动或有转机，国内氧化铝厂商复产，铝加工开工率回落，市场预期下游订单减少，电解铝需求趋弱。正信期货震荡铝库存处于历史低位，现货商挺价意愿强，但...

同花顺期货

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【品种策略】铝：07月11日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息预期提振市场情绪，氧化铝价格上涨强化电解铝成本支撑，但需求淡季转弱和中长期产能过剩预期压制铝价上涨，沪铝价格在19800-20000元/吨区间运行。南华期货震荡铝供给接近上限且需求进入淡季，库存短期难以改变维持高位震荡，关税政策或压制金属价格，建议企业空头套保，中长期偏空。兴业期货偏多沪铝走势偏强，供给端约束明确，进口利润倒挂，库存低位对价格形成支撑，需求虽受淡季影响但中期向上格局不变。正信期货震荡沪铝社库处于历史低位，累库幅...

同花顺期货

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