【品种策略】铝：11月07日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	特朗普竞选成功导致美元指数强势，华对美贸易出口关税增加预期使有色价格承压。国内铝土矿供应压力缓解，氧化铝供需紧平衡，电解铝供应高位稳定，库存持续去库，铝价受宏观情绪波动影响。
申银万国	震荡	短期内氧化铝供应偏紧，现货价格有上行支撑，电解铝库存低位去化，货物运输问题导致到货不及预期，宏观预期反复，铝价或震荡偏强运行。
兴业期货	震荡	美元指数走强对有色金属有拖累，但铝的金融属性较弱，影响有限；国内刺激政策预期增强，需求有改善空间；供给端约束明确，铝价下方支撑存在。
正信期货	震荡	宏观政策刺激预期和制造业PMI拐点迹象为市场提供支撑，但铝土矿供给紧张与电解铝高产能相互抵消，需求因淡季和环保限产走弱，整体多空参半，缺乏明确驱动。
永安研究	震荡	供应产能高峰临近，政策利好终端需求企稳，光伏和地产需求有改善迹象，库存预期小幅去库，短期需求尚可，需关注铝材出口退税及新疆发运情况。
光大期货	震荡	氧化铝供给扰动持续，现货价格维持涨势，电解铝厂原料库存偏低，冬储增量空间大。电解铝供给高位稳增，河南减产影响有限，季节性需求转淡，库存去化放缓，成本高位支撑，价格震荡调整。
混沌天成研究	震荡	国内刺激政策持续出台，铝价承压下行；全球氧化铝供需趋紧，现货价格高位，近强远弱格局延续；广西电解铝厂因成本高企停槽，供给端受限；需求端房地产政策调整带动需求企稳，短期观望为主。
华泰期货	震荡	氧化铝供应受限和电解铝需求持稳支撑现货价格，但期货波动风险增加；铝期货因成本高企和需求疲软承压，库存变化有限。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

特朗普竞选成功导致美元指数强势，华对美贸易出口关税增加预期使有色价格承压。国内铝土矿供应压力缓解，氧化铝供需
紧平衡，电解铝供应高位稳定，库存持续
去库，铝价受宏观情绪波动影响。

申银万国

震荡

短期内氧化铝供应偏紧，现货价格有上行
支撑，电解铝库存低位去化，货物运输问
题导致到货不及预期，宏观预期反复，铝
价或震荡偏强运行。

兴业期货

震荡

美元指数走强对有色金属有拖累，但铝的
金融属性较弱，影响有限；国内刺激政策
预期增强，需求有改善空间；供给端约束
明确，铝价下方支撑存在。

正信期货

震荡

宏观政策刺激预期和制造业PMI拐点迹
象为市场提供支撑，但铝土矿供给紧张与
电解铝高产能相互抵消，需求因淡季和环
保限产走弱，整体多空参半，缺乏明确驱
动。

永安研究

震荡

供应产能高峰临近，政策利好终端需求企
稳，光伏和地产需求有改善迹象，库存预
期小幅去库，短期需求尚可，需关注铝材
出口退税及新疆发运情况。

光大期货

震荡

氧化铝供给扰动持续，现货价格维持涨势
，电解铝厂原料库存偏低，冬储增量空间
大。电解铝供给高位稳增，河南减产影响
有限，季节性需求转淡，库存去化放缓，
成本高位支撑，价格震荡调整。

混沌天成研究

震荡

国内刺激政策持续出台，铝价承压下行；
全球氧化铝供需趋紧，现货价格高位，近
强远弱格局延续；广西电解铝厂因成本高
企停槽，供给端受限；需求端房地产政策
调整带动需求企稳，短期观望为主。

华泰期货

震荡

氧化铝供应受限和电解铝需求持稳支撑现
货价格，但期货波动风险增加；铝期货因
成本高企和需求疲软承压，库存变化有限
。

【品种策略】铝：07月11日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息预期提振市场情绪，氧化铝价格上涨强化电解铝成本支撑，但需求淡季转弱和中长期产能过剩预期压制铝价上涨，沪铝价格在19800-20000元/吨区间运行。南华期货震荡铝供给接近上限且需求进入淡季，库存短期难以改变维持高位震荡，关税政策或压制金属价格，建议企业空头套保，中长期偏空。兴业期货偏多沪铝走势偏强，供给端约束明确，进口利润倒挂，库存低位对价格形成支撑，需求虽受淡季影响但中期向上格局不变。正信期货震荡沪铝社库处于历史低位，累库幅...

同花顺期货

204

【品种策略】铝：11月07日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美贸易谈和出口改善预期利好，但供应端保持高位且下游消费疲软，库存去化不畅，短期上行动力不足，需关注21500-21600上方压力。南华期货震荡铝价近期上涨主要由投机资金推动，但基本面显示需求偏弱、供应稳定，市场流通铝锭充足，成交偏弱。短期内需多头资金持续流入以维持上涨趋势，否则可能重新交易基本面。中长期来看，全球电解铝紧平衡及宏观向上叙事支持铝价处于上行通道。银河期货震荡氧化铝供需显著过剩，尽管市场预期减产，但实质减产尚未落地，且进...

同花顺期货

153