【品种策略】棉花：11月07日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	巴西棉花出口增加，国内棉花丰产，供应充沛，籽棉收购价稳定，但纺织开机率下降，供强需弱导致郑棉震荡偏弱。
南华期货	中性	棉价受上方套保压力和下方收购支撑影响，小幅震荡。宏观扰动因素或加剧，需关注USDA报告调整。国内纺织业转淡，库存压力增加，影响棉价走势。
国都期货	震荡	全球棉花集中上市导致供需宽松，但棉价接近年度成本线，下行空间有限。中间库存不高，低价可能刺激企业补库，市场流动性宽松，若有利多刺激，价格可能反弹。建议在万四下方少量多次建多单。
永安研究	震荡	棉花期货短期面临需求淡季和供应集中上量压力，价格偏弱运行。然而，宏观风险事件有限，阶段性底部可能已探明，加工成本和套保比率限制了继续下跌空间，整体呈现区间行情。
光大期货	震荡	特朗普重新上台引发宏观扰动，美元指数走强导致美棉价格承压；国内郑棉跌破关键支撑位，市场对美国关税政策变化及纺织品出口前景担忧增加；新棉上市进度快于去年，成本支撑有限，增产预期增加上方压力。
华泰期货	空	国内外棉花供应压力增大，需求疲弱拖累棉价，新年度全球棉花供需格局偏宽松，国内新棉丰产预期强，短期供需格局宽松，棉价缺乏上行驱动，但收购成本支撑下跌空间有限。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

巴西棉花出口增加，国内棉花丰产，供应充沛，籽棉收购价稳定，但纺织开机率下降，供强需弱导致郑棉震荡偏弱。

南华期货

中性

棉价受上方套保压力和下方收购支撑影响
，小幅震荡。宏观扰动因素或加剧，需关
注USDA报告调整。国内纺织业转淡，
库存压力增加，影响棉价走势。

国都期货

震荡

全球棉花集中上市导致供需宽松，但棉价
接近年度成本线，下行空间有限。中间库
存不高，低价可能刺激企业补库，市场流
动性宽松，若有利多刺激，价格可能反弹
。建议在万四下方少量多次建多单。

永安研究

震荡

棉花期货短期面临需求淡季和供应集中上
量压力，价格偏弱运行。然而，宏观风险
事件有限，阶段性底部可能已探明，加工
成本和套保比率限制了继续下跌空间，整
体呈现区间行情。

光大期货

震荡

特朗普重新上台引发宏观扰动，美元指数
走强导致美棉价格承压；国内郑棉跌破关
键支撑位，市场对美国关税政策变化及纺
织品出口前景担忧增加；新棉上市进度快
于去年，成本支撑有限，增产预期增加上
方压力。

华泰期货

空

国内外棉花供应压力增大，需求疲弱拖累
棉价，新年度全球棉花供需格局偏宽松，
国内新棉丰产预期强，短期供需格局宽松
，棉价缺乏上行驱动，但收购成本支撑下
跌空间有限。

【品种策略】棉花：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡国内棉花低库存对棉价形成支撑，但下游消费负反馈累积，成品库存压力显现，棉价上方承压，短期或在13600-13900区间震荡。关注配额政策和中美贸易协议调整。兴业期货偏多国内棉花产量预计微幅下降，供需偏紧预期走强；三季度天气条件影响产量，推高天气升水；下游纺企稳中向好，商业库存下降，价格向上弹性较大。正信期货震荡美棉基本面偏弱，国内商业库存持续消耗，进口偏少，去库速度快支撑盘面，但下游需求弱，新季棉花种植面积增加，短期震荡运行，关注天气炒作。　...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：07月09日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西棉花出口量下降和新疆高温天气对棉价形成支撑，但下游纺织淡季和开机率下滑限制棉价反弹高度，宏观风险增加也对市场产生影响。兴业期货偏多新疆冰雹天气导致棉田受损，供应趋紧预期增强；尽管终端订单分散且采购放缓，但新疆棉花库存同比减幅扩大，年度末供应趋紧对棉价形成较强支撑。国都期货震荡美国关税政策对棉价施压，短期或触及阶段性低点；美棉出口销售数据遇冷，产区良好令期棉承压；国内棉花增产预期强，库存下降加快，供应缩减预期；整体供需宽松...

同花顺期货

265