【品种策略】铜：11月07日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	短期内美元指数大涨对有色金属形成利空，压制铜价回调，但国内库存去化和现货升水走强对铜价形成支撑，整体呈现震荡走势，需关注美联储议息会议结果对市场的影响。
南华期货	中性	美国大选尘埃落定后，市场对特朗普政策收紧的预期导致铜价小幅回调，但未来仍有货币政策宽松预期，短期回落主要是情绪影响。
申银万国	震荡	特朗普当选对美联储货币政策立场暂时没有影响，但如果共和党全面掌控国会，可能会影响未来政策方向；全球经济数据如欧元区PMI有所改善，但不确定性仍存，铜价可能在多重因素下保持震荡。
兴业期货	震荡	美元指数大幅抬升对铜价形成短期压力，但中长期来看供需仍是主导因素，需关注国内需求和政策加码预期。
正信期货	空	美元指数大幅走强，宏观压力增强，基本面边际走弱，总库存维持高位，需求恢复一般，铜价受强美元和弱经济预期打压，趋势转弱。
永安研究	震荡	铜价在7.6-7.7万区间内小幅震荡，因现货升贴水略有改善，TC环比小幅回升，废铜供应趋紧，库存预期11月小幅去库，宏观层面情绪与现货均有支撑。
冠通期货	震荡	国内铜供需相对平衡，消费韧性强，房地产数据边际好转，现货铜升贴水频繁切换，远期预期向好，主要矛盾不突出，价格波动收敛，需等待美国大选后重新选择方向。
光大期货	偏空	特朗普胜选导致美元走强，贵金属和有色金属大幅下跌，且高利率环境下铜价承压，同时临近淡季和不确定性增加，市场风险集中释放。
混沌天成研究	震荡	特朗普胜选导致美元指数走强，短期压制有色金属价格，但中长期在全球需求改善和中美财政宽松预期下，铜价有望回升。秘鲁铜产量目标下调，供应紧张预期支撑铜价。
华泰期货	中性	美国大选共和党胜选导致美元走强，对铜价形成一定抑制；但长期来看，可能推动美联储降息进程，铜价或有支撑。国内市场需求疲软，库存小幅减少，整体消费回升空间有限。建议观望，待大选影响消化后逢低买入。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

短期内美元指数大涨对有色金属形成利空，压制铜价回调，但国内库存去化和现货升水走强对铜价形成支撑，整体呈现震荡
走势，需关注美联储议息会议结果对市场
的影响。

南华期货

中性

美国大选尘埃落定后，市场对特朗普政策
收紧的预期导致铜价小幅回调，但未来仍
有货币政策宽松预期，短期回落主要是情
绪影响。

申银万国

震荡

特朗普当选对美联储货币政策立场暂时没
有影响，但如果共和党全面掌控国会，可
能会影响未来政策方向；全球经济数据如
欧元区PMI有所改善，但不确定性仍存
，铜价可能在多重因素下保持震荡。

兴业期货

震荡

美元指数大幅抬升对铜价形成短期压力，
但中长期来看供需仍是主导因素，需关注
国内需求和政策加码预期。

正信期货

空

美元指数大幅走强，宏观压力增强，基本
面边际走弱，总库存维持高位，需求恢复
一般，铜价受强美元和弱经济预期打压，
趋势转弱。

永安研究

震荡

铜价在7.6-7.7万区间内小幅震荡
，因现货升贴水略有改善，TC环比小幅
回升，废铜供应趋紧，库存预期11月小
幅去库，宏观层面情绪与现货均有支撑。

冠通期货

震荡

国内铜供需相对平衡，消费韧性强，房地
产数据边际好转，现货铜升贴水频繁切换
，远期预期向好，主要矛盾不突出，价格
波动收敛，需等待美国大选后重新选择方
向。

光大期货

偏空

特朗普胜选导致美元走强，贵金属和有色
金属大幅下跌，且高利率环境下铜价承压
，同时临近淡季和不确定性增加，市场风
险集中释放。

混沌天成研究

震荡

特朗普胜选导致美元指数走强，短期压制
有色金属价格，但中长期在全球需求改善
和中美财政宽松预期下，铜价有望回升。
秘鲁铜产量目标下调，供应紧张预期支撑
铜价。

华泰期货

中性

美国大选共和党胜选导致美元走强，对铜
价形成一定抑制；但长期来看，可能推动
美联储降息进程，铜价或有支撑。国内市
场需求疲软，库存小幅减少，整体消费回
升空间有限。建议观望，待大选影响消化
后逢低买入。

【品种策略】铜：07月04日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国就业市场表现强劲，美联储降息预期修正，美元指数反弹对铜价形成压力；供应结构性矛盾支撑价格易涨难跌，但高价抑制消费，现货升水受压制，需关注关税进展及库存变化。南华期货偏多智利立法缩短采矿许可时间，可能增加铜产量；国内政策支持和美国制造业萎缩背景下宏观利好推升铜价；美元低位徘徊也助力铜价上涨。财达期货震荡地缘冲突缓和和美联储降息预期上行提升市场风险偏好，短期铜供应端偏紧和库存低位支撑铜价，尽管高铜价抑制下游拿货意愿，但整体维...

同花顺期货

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【品种策略】铜：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国就业市场韧性强，美联储降息预期上修，铜矿TC维持负值托底价格，高价抑制消费，内外库存小幅累增，关注贸易谈判和232关税影响，短期调整对待。南华期货中性美国关税政策调整引发市场对经济通胀风险的担忧，影响铜价走势不确定，投资者观望等待政策影响。兴业期货震荡矿端紧张格局持续及低库存对铜价有中长期支撑，但LME库存紧张缓解和关税不确定性使短期利多减弱。正信期货偏空关税博弈导致宏观情绪承压，美国经济韧性降低美联储行动概率，国内制造业数据...

同花顺期货

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