集运指数(欧线)、LPG、燃料油

　　集运指数(欧线)：02多单逢高平仓，04趋势空配思路不变。昨日集运指数期货重新快速反弹，主力EC2502收于3071.0点，涨幅达8.4%，再创新高。在即期运费暂时企稳、长协旺季附加费上调、12月宣涨预期浓厚且持仓猛增的情况下，市场逼仓迹象明显。基本面方面，11月上旬欧洲即期运费基本均有做下调收货，但回调幅度不深，宣涨落地程度仍好于市场预期；在船司持续推涨的背景下，年底前运费中枢易涨难跌。整体来看，短期或延续反弹，未来1-2周或以宽幅震荡为主。EC2502受移仓换月以及美国潜在加关税造成的抢运和美东罢工等弱利多影响呈现出更高的向上弹性；短期多头资金炒作EC2502平水EC2412，我们认为最终交割结算价或很难实现平水、EC2502估值已偏高。远月由于流动性问题，资金炒作迹象明显；站在基本面角度而言，静态运力扩张是中长期绕不开的利空，EC2504及之后的合约整体趋势承压。单边策略方面，建议EC2502多单逢高平仓，趋势空配EC2504思路不变；套利策略方面，前期推荐的“多02、空04”正套可酌情平2502多单，移动到EC2412上开多。

　　 LPG：窄幅震荡，暂时观望。需求方面，近端民用需求不振叠加暖冬预期淡化旺季影响，化工需求稳中小降；同期进口量、码头库存及民用库存三高，现货价格相对承压，盘面走势随之转弱。考虑到当前PG估值已在低位，进一步下行空间有限，原油震荡前提下或维持窄幅波动。

　　燃料油：夜盘上行，基本面仍然偏弱，后续关注现货市场与现货库存。由于原油价格于夜盘时段回弹，昨夜FU主力合约跳空高开2.6%，LU主力合约与之同步，跳开涨幅达到1.3%。但现货价格显示，11月5日新加坡高硫、低硫现货价格仍然以下跌走势为主。追溯基本面，本月全球炼厂将从三季度末期的检修高峰中逐步复产，全球油品现货供应增加在即，其中俄罗斯、中东以及欧洲炼厂的复产将进一步推动高、低硫供应回升，这将是本月燃料油市场面临的最大利空，也是在后续拖累燃料油价格进一步上行的主要因素。但同时，我们也注意到新加坡、富查伊拉等地的燃料油现货库存处于历史低位水平，而来自中国炼厂的二次原料需求和中国极低出口配额环境下低硫现货进口的需求仍在支撑市场基本面，因此短期燃料油价格可能难以出现趋势性下跌。后续，我们建议继续关注外盘现货价格以及库存走势，低库存格局下燃料油价格预计底部仍有支撑；而一旦全球炼厂加速复产，随着现货累库的出现，外盘现货价格以及与之联动的内盘期货价格都可能出现回撤。

　　“先防守、再Beta”——摩根大通推荐的近期中国市场策略

　　观点分享：本周中国市场应如何美国大选等关键性事件？周一，摩根大通发布报告，建议先采取防守策略、再增加Beta。考虑大选的不确定性因素，建议采取防御性策略，随后中国可能在12月中央经济工作会议上推出新的支持政策，可以增加Beta。若哈里斯获胜，预计提升中国股市的风险偏好，出口企业(家电、汽车及零部件、消费电子和机械)及高贝塔值的互联网和可选消费类股票可能反弹；若特朗普获胜，不利于市场风险偏好，高分红股票(电信/公用事业)表现将优于出口股票，以及利好半导体公司。特朗普2.0情境下的特朗普将更加无拘无束，通过提高关税等策略来实现“升级以降级”的目的(Escalate to de-escalate升级局势来达到缓和紧张局势的目的)。无论谁获胜，美国财政赤字都可能上升(更高的融资成本)，推荐国有企业高收益债券和现金流充裕的股票。

　　黄金：震荡调整

　　白银:震荡回落

　　铜：美元大幅回调，支撑价格

　　铝：对海外不确定性预期加深，价格上行

　　氧化铝：基本面继续利多，价格上行

　　锌：供需双弱，震荡运行

　　铅：供需矛盾暂不突出，区间震荡

　　镍：基本面限制弹性，宏观情绪定方向

　　不锈钢：项目投产预期施压，现实钢厂利润偏低

　　锡：震荡回升

　　工业硅：弱势基本面格局

　　碳酸锂：区间震荡，关注上方套保压力

　　铁矿石：预期反复，宽幅震荡

　　螺纹钢：情绪反复，宽幅震荡

　　热轧卷板：情绪反复，宽幅震荡

　　硅铁：宏观预期强劲，偏强运行

　　锰硅：锰矿进口价格坚挺，偏强运行

　　焦炭：情绪发酵，宽幅震荡

　　焦煤：情绪发酵，宽幅震荡

　　动力煤：需求维稳，震荡偏弱

　　玻璃：市场涨跌互现

　　对二甲苯：成本支撑，短期震荡偏强

　　 PTA：成本有支撑，1-5正套

　　 MEG：去库带动单边反弹，1-5正套

　　橡胶：震荡运行

　　合成橡胶：震荡承压

　　沥青：震荡偏强，关注大选

　　 LLDPE：短期震荡盘整

　　 PP：现货微涨，市场稍有好转

　　烧碱：需注意期货贴水幅度

　　纸浆：震荡运行

　　甲醇：偏强运行

　　尿素：弱现实强预期，价格中枢小幅上移

　　苯乙烯：短期反弹，中期偏弱

　　纯碱：市场成交气氛一般

　　 LPG：窄幅震荡，关注大选

　　 PVC：关注印度进口PVC反倾销影响

　　燃料油：夜盘跟随原油回弹，短期走势或转强

　　低硫燃料油：短期相对强于高硫，外盘高低硫价差小幅回升

　　集运指数(欧线)：02多单逢高平仓，04趋势空配思路不变

　　短纤：短期震荡反弹

　　瓶片：短期震荡反弹

　　棕榈油：关注产地报价

　　豆油：受美豆和棕榈油走势影响

　　豆粕：等待美国大选结果，震荡

　　豆一：期价震荡

　　玉米：震荡运行

　　白糖：偏弱运行

　　棉花：关注下游需求棉价偏弱震荡

　　鸡蛋：区间震荡

　　生猪：区间震荡

　　花生：关注油厂收购

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　　芝商所宣布完成锂辉石期货首次交易

　　11月5日讯，10月29日，芝商所(CME Group)宣布其锂辉石CIF中国(Fastmarkets)期货已经上市并可进行交易。据了解，锂辉石CIF中国期货在COMEX上市，首日交易量为29手。芝商所董事总经理兼全球金属产品主管Jin Hennig表示：“我们很高兴看到大家对锂辉石期货的早期兴趣，该产品为锂价值链的价格风险敞口提供了一种额外的对冲工具。”(期货日报)

　　10月中国32港钢材出口总量创新高

　　11月5日讯，10月国内32港口钢材出口总量1262.33万吨，环比9月上升17.58%，同比上升32%。其中天津新港出口320.93万吨，环比上升6.5%；罗泾港出口127.01万吨，环比上升23.7%；防城港出口30.48万吨，环比增幅107.5%。(SMM)

　　前三季度鄂尔多斯规上原煤产量增长5.3%

　　11月5日讯，前三季度，鄂尔多斯市规上煤炭企业生产原煤65193.1万吨，同比增长5.3%，较一季度和上半年提升1.4个和0.3个百分点。煤炭开采和洗选业增加值同比增长6.0%，与上半年持平，较一季度提升2.7个百分点，对规上工业增加值的贡献率为64.1%，较一季度和上半年提升24.2和5.1个百分点；煤炭开采和洗选业产销率为96.7%，较一季度和上半年提升3.4个和0.4个百分点，煤炭产销衔接总体向好。前三季度，鄂尔多斯市全社会用电量736.1亿度，同比增长3.6%。其中，工业用电量670.1亿度，同比增长3.2%。(煤炭资源网)

　　全国碳市场收盘价较前一日上涨0.31%

　　11月5日讯，11月5日全国碳市场综合价格行情为：开盘价104.04元/吨，最高价105.23元/吨，最低价104.04元/吨，收盘价105.03元/吨，收盘价较前一日上涨0.31%。11月5日挂牌协议交易成交量119030吨，成交额12494372.30元；大宗协议交易成交量2155000吨，成交额222262700.00元。11月5日全国碳排放配额总成交量2274030吨，总成交额234757072.30元。2024年1月1日至11月5日，全国碳市场碳排放配额成交量57024042吨，成交额5254574464.49元。截至2024年11月5日，全国碳市场碳排放配额累计成交量498646653吨，累计成交额30173724983.77元。(全国碳交易)

　　 ICAC：下调全球2024/2025年度棉花产量预估至2525.99万吨

　　11月5日讯，据外媒报道，国际棉花咨询委员会(ICAC)发布的数据显示，全球2024/2025年度棉花产量预估为2525.99万吨(上月预估为2549.06万吨)，同比增加4.7%，2023/2024年度产量预估为2412.30万吨。全球2024/2025年度棉花期末库存预估为1846.10万吨(上月预估为1823.41万吨)，同比减少0.5%，2023/2024年度期末库存预估为1856.27万吨。