乔永远：2016将遇A股好买点 主题追“美体教”
发布时间：2015-11-16 16:18阅读：448
问一问乔永远策略观点速递：1、在大切换来临前，仍建议主要把成长股作为进攻性配置的方向。2、2016年全年震荡放大，将在3200点至4500点的核心区间内实现震荡。3、个别性的信用风险将在2016年出现上升，可能带来股市低估与好的买点。2013年7月“钱荒”风险和2014年以来P2P等信用违约事件两个时点都曾孕育了A股的买点。4、2016年的风险偏好上升往往会与廉价资金形成共振。近日恢复IPO在内的一系列改革政策，将有利于推升风险偏好，对股票市场是利好。
今日，国泰君安(24.27, -0.45, -1.82%)首席策略分析师乔永远通过其最新研报，首次公开其2016年A股策略研判观点。在此份长达32页的研究报告里，乔永远强调，“A股或将在2016年春天的前后出现大的风格切换。纵观明年全年，股市震荡将放大，投资者需要格外注意择时。”
在投资行业的选择上，乔永远提出，“聚焦先导产业”。在他看来，高端制造业的投资需优选信息技术、节能环保、生物，以及高端装备，可关注现代服务业、移动信息业的投资机会，以及具有阶段性和结构性投资机会的3大类行业(消费品、周期品、金融地产服务业)。
针对投资的主题，乔永远认为，主题可大搞“美体教”。
明年春季前后出现风格切换
乔永远此份年度策略报告的核心观点着重于“2016年春季的风格大切换”。
乔永远表示，当前，全市场估值恢复较慢，成长股估值恢复迅速。边际上看，未来，低估值蓝筹股在稳增长政策下，业绩的快速提升正在成为一种可能。旧常态下，市场往往在施工旺季之前博弈低估值股票的上涨空间。然而，新常态下，市场对增长预期偏弱，需要微观数据的逐步确认，才能够形成明显的风格方向。
“外部资金价格在2015年下半年已经快速下降，这会成为春节风格大切换的重要催化剂。”乔永远称。
至于投资者在春季风格切换前如何做配置，乔永远提出，“在春季风格大切换前，我们依然建议主要把成长股作为进攻性配置的方向。而且，需要注意的是，如果稳增长预期在市场更快出现，春季大切换可能将提前半个月到一个月出现。”
风险偏好降到冰点是最好的买点
十三五规划可谓是为增长预期企稳创造了基础，在2016年稳增长的目标之下，系统性风险仍然可控，资金仍然会相对宽松。
乔永远团队强调，“资金与风险偏好叠加形成的波段性机会，仍是市场波段性机会的来源。”
据观察，国泰君安研究团队整体对2016年的市场机会仍较为乐观。乔永远分析称，“在杠杆水平不再加速放大的前提下，2016年全年市场将在3200点至4500点的核心区间内实现震荡。”
2016年的风险偏好上升往往会与廉价资金形成共振。近日恢复IPO在内的一系列改革政策，将有利于推升风险偏好，对股票市场是利好。
乔永远预见，个别性的信用风险将在2016年出现上升，或使A股面临风险，风险爆发孕育更高回报买点，会带来股市低估与好的买点。
类似的买点例如，2013年7月“钱荒”风险和2014年以来P2P等信用违约事件两个时点都曾孕育了A股的买点。
聚焦先导产业，主题大搞“美体教”
国泰君安明年对于市场的乐观，实则来源于十三五，该券商研究团队坚定对转型的长期乐观信念。
在行业配置的选择上，乔永远分析称，“在存量博弈、负利率的大背景下，当下行业配置更为注重成长性，具有高风险特征的行业及板块将具有明显的优势。”
此类行业与板块有三。第一类是高端制造业。在该行业里，乔永远认为优选信息技术、节能环保、生物产业、高端装备；第二类是现代服务业。例如，体育教育、大娱乐、大健康、大文化。第三类是移动信息产业。
乔永远称，“明年春季大切换期间，投资者应该更加注重配置具备高分红、高股息率、业绩基本面逐渐好转、估值处在合适区间的行业及公司。比如说，金融、交运、地产基建链条等。”
在主题投资方面，乔永远表示，“我们认为经济结构转型和对外开放布局勾勒2016年主题投资的两条十分清晰的主线，而十三五建议形成了主题投资的沃土。”
基于此，乔永远提出主题投资可以大搞“美体教”。
“我们着重推荐消费升级的90后消费(影视娱乐、电竞、动漫)、体育、现代教育、信息经济主题，以及十三五的美丽中国(环保、新能源)、自贸区、农业现代化主题。”乔永远称。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
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