【品种策略】焦煤：11月05日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	近期焦煤产量微减，洗煤厂开工率下降，口岸通关车数保持高位，焦炭价格波动不大。下游钢厂盈利承压，原料需求见顶预期强，库存压力渐增，短期内区间震荡为主。
恒泰期货	震荡	蒙煤通关车数回升和国内洗煤厂开工率提升导致焦煤供应偏宽松，钢厂利润扩张幅度收窄影响原料补库节奏，焦炭提降落地扰动焦企开工，焦煤价格受长协价支撑，市场对宏观政策乐观预期。
兴业期货	震荡	产地煤供应区域性收紧，但进口煤库存压力增加；焦煤需求支撑回落，钢焦企业生产走弱，宏观政策扰动强，需求预期好转可能主导冬储补库行情。
财达期货	震荡	焦煤现货市场报价暂稳，尽管焦炭提降导致焦煤价格回落，但焦企出货情况较好，钢厂高炉开工率高，对焦炭需求刚性，焦煤期货在区间震荡中运行。
永安研究	震荡	焦煤市场供需两端均有变化，供给端洗煤厂产量和开工率下降，但精煤库存增加；需求端精煤日产量微增，港口库存上升，焦化厂库存下降，整体市场表现为震荡。
光大期货	震荡	焦煤现货市场疲软，部分煤矿库存积压，供应相对稳定但需求疲弱，焦化企业开工稳定，铁水产量高位维持，钢材需求偏弱，政策有一定支撑，预计短期盘面震荡运行。
冠通期货	震荡	唐山市解除重污染天气应急响应，预计对原料端需求有小幅抬升；国内精煤供给持稳，蒙煤进口高位，供给宽松；钢厂盈利率回落，铁水增速放缓，市场受情绪和预期影响较大，建议观望。

焦煤机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

近期焦煤产量微减，洗煤厂开工率下降，口岸通关车数保持高位，焦炭价格波动不大。下游钢厂盈利承压，原料需求见顶预
期强，库存压力渐增，短期内区间震荡为
主。

恒泰期货

震荡

蒙煤通关车数回升和国内洗煤厂开工率提
升导致焦煤供应偏宽松，钢厂利润扩张幅
度收窄影响原料补库节奏，焦炭提降落地
扰动焦企开工，焦煤价格受长协价支撑，
市场对宏观政策乐观预期。

兴业期货

震荡

产地煤供应区域性收紧，但进口煤库存压
力增加；焦煤需求支撑回落，钢焦企业生
产走弱，宏观政策扰动强，需求预期好转
可能主导冬储补库行情。

财达期货

震荡

焦煤现货市场报价暂稳，尽管焦炭提降导
致焦煤价格回落，但焦企出货情况较好，
钢厂高炉开工率高，对焦炭需求刚性，焦
煤期货在区间震荡中运行。

永安研究

震荡

焦煤市场供需两端均有变化，供给端洗煤
厂产量和开工率下降，但精煤库存增加；
需求端精煤日产量微增，港口库存上升，
焦化厂库存下降，整体市场表现为震荡。

光大期货

震荡

焦煤现货市场疲软，部分煤矿库存积压，
供应相对稳定但需求疲弱，焦化企业开工
稳定，铁水产量高位维持，钢材需求偏弱
，政策有一定支撑，预计短期盘面震荡运
行。

冠通期货

震荡

唐山市解除重污染天气应急响应，预计对
原料端需求有小幅抬升；国内精煤供给持
稳，蒙煤进口高位，供给宽松；钢厂盈利
率回落，铁水增速放缓，市场受情绪和预
期影响较大，建议观望。

【品种策略】焦煤：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司核心观点南华期货焦煤产能利用率下降，原煤和精煤产量减少，库存增加。国内矿山开工率降低，进口煤通关下滑，澳矿事故对国内煤价有限影响。焦化厂提涨，但淡季钢材需求承压，盘面反弹有限。中长期逢低做多盘面焦化利润。恒泰期货焦煤供需逐步平衡，需求增加，预计短期焦煤处于震荡调整阶段，操作策略为观望。财达期货焦煤2409合约收涨0.15%，夜盘收于1595.5。焦炭2409合约收涨0.37%，夜盘收于2321。焦煤比环比下降0.03%。主产区受雨季影响，煤矿停产现象，但多数煤矿正常生产。焦炭提涨...

同花顺期货

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【品种策略】沥青：11月05日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡由于委内瑞拉原油供应的不确定性和近期原油价格反弹，沥青供应减少，但需求未超预期，现货基差走弱。短期外围扰动加大，建议观望或在压力位尝试空配。银河期货震荡沥青现货价格持续走弱，需求进入淡季，供需双弱格局逐步兑现，油价回落带动炼厂利润回升，产业链累库压力预计在11月逐渐兑现，盘面估值中性，原油及宏观预期偏弱。光大期货震荡北方需求受气温影响萎缩，南方赶工需求有限，远期成本下降导致市场承压，供应压力减轻但需求下滑，预计沥青价格窄幅震荡。...

同花顺期货

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