【品种策略】棉花：11月05日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
国都期货	震荡	全球棉花供需宽松，丰产预期夯实，但国内需求稳中向好，低价刺激企业补库，市场供需宽松，棉价接近年度成本线，继续下行空间有限，若有利多刺激，价格可能反弹。
永安研究	震荡	棉花价格在估值修复和宏观利多的推动下经历上涨，但短期面临供应集中上量压力，宏观因素尚未发生重大风险事件，整体表现为震荡行情，需等待宏观进一步表现。
光大期货	震荡	国际市场关注美国大选结果，宏观层面不确定性增加；国内新棉上市接近尾声，成本支撑棉价，但增产预期和套保压力导致上方压力大，预计郑棉短期区间运行。
华泰期货	震荡	国际美棉供应压力增加且需求疲弱，国内新棉丰产预期强，需求回落，供需格局宽松，但皮棉成本支撑棉价，短期缺乏上行驱动。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

国都期货

震荡

全球棉花供需宽松，丰产预期夯实，但国内需求稳中向好，低价刺激企业补库，市场供需宽松，棉价接近年度成本线，继续
下行空间有限，若有利多刺激，价格可能
反弹。

永安研究

震荡

棉花价格在估值修复和宏观利多的推动下
经历上涨，但短期面临供应集中上量压力
，宏观因素尚未发生重大风险事件，整体
表现为震荡行情，需等待宏观进一步表现
。

光大期货

震荡

国际市场关注美国大选结果，宏观层面不
确定性增加；国内新棉上市接近尾声，成
本支撑棉价，但增产预期和套保压力导致
上方压力大，预计郑棉短期区间运行。

华泰期货

震荡

国际美棉供应压力增加且需求疲弱，国内
新棉丰产预期强，需求回落，供需格局宽
松，但皮棉成本支撑棉价，短期缺乏上行
驱动。

【品种策略】棉花：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美棉下跌0.45%，种植率97%，优良率50%，出口数据不佳，棉价偏弱。国内夜盘棉花和棉纱上涨0.14%和0.12%。利空情绪释放完毕，棉价蓄势反弹，但缺乏利多驱动。价格偏低，预计拋储可能性低，供需有望在8月改善。国投安信期货美棉种植面积超出预期，关注供需报告是否调整产量。美国棉花优良率下降至50%，纺企开机回落，成品库存增加。郑棉短期上下空间受限，美棉需求偏弱，产量上调预期，操作上观望，可卖出深度虚值看涨期权。光大期货ICE美棉假日休市，CF409下跌0.88%，报收14650元/...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西8月棉花出口同比减少，国内纱线和坯布库存回升，但纺织亏损加剧，新棉丰产导致套保压力大，棉价受限于成本和商品整体走势，预计区间震荡。国都期货震荡棉花市场供需矛盾不大，新季增产预期强烈，轧花厂套保压力高，宏观环境偏宽松，需求有所好转，关注政策提振。整体以逢低做多为主，长期波段上行。正信期货震荡国外美棉产区干旱及优良率下降、印度延长进口关税豁免利好美棉出口，但美元走强及美原油、谷物偏弱形成压力；国内棉花库存消耗支撑棉价，但下游需...

同花顺期货

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