【品种策略】铝：11月01日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国就业市场高温和美联储政策不确定性带来宏观风险；几内亚铝土矿发运恢复，国内矿产环保压力增大，电解铝成本支撑上升；供应高位但有产能限制，下游需求改善，铝价在20500-21000区间震荡。
银河期货	偏空	氧化铝供需偏紧格局未改，但海外供应矛盾增加，短期国内氧化铝价格受海外价格支撑。然而，远月供应预期缓解，加上终端对高价接受度降低，价格上行空间有限，短期价格承压，建议远月合约逢高沽空。
永安研究	震荡	供应产能高峰接近，政策利好终端需求企稳，光伏板块排产企稳，地产需求好转，库存累库不及预期，铝锭去库6.8万吨，短期需求尚可，需关注铝材出口退税及内外反套机会。
光大期货	震荡	电解铝供给端高位稳增，旺季转向淡季，电网交货结束，铝锭库存去化放缓，但高成本支撑，预计跌幅有限，维持震荡调整。
申银万国	震荡	美联储降息预期走弱对有色板块施压，广西氧化铝新产能增加预期，电解铝供需稳定且库存持续去化，短期铝价或震荡运行。
正信期货	震荡	宏观经济数据表现不佳，但刺激政策频出，且美国经济韧性强，通胀下滑，美元强势。产业方面，铝土矿供给紧张，氧化铝价格上升支撑成本，但需求增长乏力，供需两端均缺乏显著驱动因素。短期市场受宏观因素影响较大。
混沌天成研究	震荡	美国经济数据表现强劲，国内刺激政策频出，铝价呈震荡走势；全球氧化铝供需紧张，现货价格持续高位，交易所降温，市场短期资金博弈明显。
华泰期货	震荡	氧化铝供应受限，部分地区环保预警导致生产暂停，现货供应缺口存在；电解铝需求持稳，预计年底前产能增加，对氧化铝需求向好；但期货市场投机度高，需警惕资金波动风险。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国就业市场高温和美联储政策不确定性带来宏观风险；几内亚铝土矿发运恢复，国内矿产环保压力增大，电解铝成本支撑
上升；供应高位但有产能限制，下游需求
改善，铝价在20500-21000区
间震荡。

银河期货

偏空

氧化铝供需偏紧格局未改，但海外供应矛
盾增加，短期国内氧化铝价格受海外价格
支撑。然而，远月供应预期缓解，加上终
端对高价接受度降低，价格上行空间有限
，短期价格承压，建议远月合约逢高沽空
。

永安研究

震荡

供应产能高峰接近，政策利好终端需求企
稳，光伏板块排产企稳，地产需求好转，
库存累库不及预期，铝锭去库6.8万吨
，短期需求尚可，需关注铝材出口退税及
内外反套机会。

光大期货

震荡

电解铝供给端高位稳增，旺季转向淡季，
电网交货结束，铝锭库存去化放缓，但高
成本支撑，预计跌幅有限，维持震荡调整
。

申银万国

震荡

美联储降息预期走弱对有色板块施压，广
西氧化铝新产能增加预期，电解铝供需稳
定且库存持续去化，短期铝价或震荡运行
。

正信期货

震荡

宏观经济数据表现不佳，但刺激政策频出
，且美国经济韧性强，通胀下滑，美元强
势。产业方面，铝土矿供给紧张，氧化铝
价格上升支撑成本，但需求增长乏力，供
需两端均缺乏显著驱动因素。短期市场受
宏观因素影响较大。

混沌天成研究

震荡

美国经济数据表现强劲，国内刺激政策频
出，铝价呈震荡走势；全球氧化铝供需紧
张，现货价格持续高位，交易所降温，市
场短期资金博弈明显。

华泰期货

震荡

氧化铝供应受限，部分地区环保预警导致
生产暂停，现货供应缺口存在；电解铝需
求持稳，预计年底前产能增加，对氧化铝
需求向好；但期货市场投机度高，需警惕
资金波动风险。

【品种策略】铝：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪拉动铝价偏强震荡运行，但需求淡季和供应过剩预期限制上行驱动，交易所库存去库与社会库存小幅累增形成对冲。南华期货震荡铝的供给接近上限，需求淡季订单下降但仍坚挺，库存低位支撑铝价。短期高位震荡，中长期需求走弱压力增加，偏空看待。申银万国震荡美联储宽松预期提振有色板块，氧化铝成本端支撑显现，电解铝铸锭量减少，需求趋弱，铝锭库存虽提高但仍偏低，市场态度中性。混沌天成研究震荡以色列和伊朗停火缓解地缘风险，美联储降息预期发酵，美关...

同花顺期货

341

【品种策略】铝：12月01日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪多空交织，氧化铝供应过剩压力较大导致价格弱势震荡，国内电解铝生产利润丰厚但投产空间有限，新能源及电力板块消费增长弥补部分需求缺口，当前消费淡季需求端仍面临压力，价格在21000-22000区间震荡。南华期货震荡沪铝价格受宏观情绪改善和铜银带动，短期震荡偏强。美联储放鸽，降息概率上升，市场情绪回暖。基本面上，铝水比例下降，下游采购积极性提升，社库去库情况改善。同时，有色板块供应问题频发，带动整体上涨。银河期货空氧化铝未出现实质性减...

同花顺期货

305