【品种策略】橡胶：10月31日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	偏多	尽管泰国主要产区胶价回落和青岛港口小幅累库，但下游半钢胎需求恢复良好，库存持续下降，双十一物流需求增加，整体供小于求支撑橡胶价格偏多，但需警惕东南亚降水缓和和轮胎出口下滑风险。
兴业期货	震荡	原料放量预期压制胶价，但车市需求增长带来稳定增量，橡胶供需双增，库存增长，供给端不确定性因素存在，整体胶价或延续震荡走势。
国都期货	震荡	东南亚雨季结束导致新胶产量增加，保税区库存上升，供应预期乐观；需求端重卡销量大幅下滑，尽管轮胎企业开工率回升，但整体需求表现不佳，胶价冲高后存在回调需求。
永安研究	震荡	天然橡胶当前估值偏中性，四季度供需缺口回补存在不确定性，供应端为主矛盾，短期天气转好导致产出预期乐观，需求季节性走弱，出口下行，供应问题难证伪。
光大期货	震荡	中国天然橡胶社会库存下降，欧洲替换胎市场销量增加，但泰国原料价格下跌和台风影响产出。市场供需矛盾趋弱，胶价偏弱震荡。关注NR仓单注销和泰混非标价差变化。
申银万国	偏空	气候改善导致供应顺畅，原料价格承压，国内保税区库存缓慢去化，尽管终端消费预期改善，但缺乏实际消费支撑，短期胶价偏弱。
华泰期货	震荡	天然橡胶下游需求暂无明显改善，越南胶到港数量增加，持货商小幅让利成交，市场交投活跃度一般，短期维持震荡整理。顺丁橡胶因原材料丁二烯市场看跌预期，成交疲软，卖家主动降价，市场或弱势盘整。

橡胶机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

偏多

尽管泰国主要产区胶价回落和青岛港口小幅累库，但下游半钢胎需求恢复良好，库存持续下降，双十一物流需求增加，整体
供小于求支撑橡胶价格偏多，但需警惕东
南亚降水缓和和轮胎出口下滑风险。

兴业期货

震荡

原料放量预期压制胶价，但车市需求增长
带来稳定增量，橡胶供需双增，库存增长
，供给端不确定性因素存在，整体胶价或
延续震荡走势。

国都期货

震荡

东南亚雨季结束导致新胶产量增加，保税
区库存上升，供应预期乐观；需求端重卡
销量大幅下滑，尽管轮胎企业开工率回升
，但整体需求表现不佳，胶价冲高后存在
回调需求。

永安研究

震荡

天然橡胶当前估值偏中性，四季度供需缺
口回补存在不确定性，供应端为主矛盾，
短期天气转好导致产出预期乐观，需求季
节性走弱，出口下行，供应问题难证伪。

光大期货

震荡

中国天然橡胶社会库存下降，欧洲替换胎
市场销量增加，但泰国原料价格下跌和台
风影响产出。市场供需矛盾趋弱，胶价偏
弱震荡。关注NR仓单注销和泰混非标价
差变化。

申银万国

偏空

气候改善导致供应顺畅，原料价格承压，
国内保税区库存缓慢去化，尽管终端消费
预期改善，但缺乏实际消费支撑，短期胶
价偏弱。

华泰期货

震荡

天然橡胶下游需求暂无明显改善，越南胶
到港数量增加，持货商小幅让利成交，市
场交投活跃度一般，短期维持震荡整理。
顺丁橡胶因原材料丁二烯市场看跌预期，
成交疲软，卖家主动降价，市场或弱势盘
整。

【品种策略】锌：10月31日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡国内外锌精矿供应紧张和加工费低位导致供应边际收紧，但需求疲软和社会库存小幅增加限制价格上行空间，锌价在前高压力下震荡运行。银河期货中性美国就业市场强劲可能影响美联储降息步伐，锌供应端边际好转但仍弱势，消费改善有限，锌价上行动力不足，建议观望。光大期货中性海外冶炼减产预期抬升，导致海外精炼锌供应过剩预期降低，但锌矿流入中国增加，锌比价快速下行，短期单边与比价风险高，建议观望。正信期货震荡国内政策对锌价短期影响较大，需求端全...

同花顺期货

【品种策略】铝：10月31日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美国大选和联储政策预期影响市场情绪，几内亚铝土矿发运恢复可能增加供应压力，国内环保限制导致原料供应紧张，电解铝成本上升但利润承压，产能受限且下游需求改善，铝价短期震荡，中长期看多。银河期货空氧化铝供需偏紧的基本面未改变，但远月供应缓解预期强，叠加终端对高价接受度降低，短期价格承压，建议逢高沽空。永安研究震荡供应产能高峰接近，国家政策利好终端需求企稳，光伏板块排产企稳，地产需求好转，库存累库不及预期，铝锭去库6.8万吨，短期需求尚可，...

同花顺期货