【品种策略】橡胶：10月31日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	偏多	尽管泰国主要产区胶价回落和青岛港口小幅累库，但下游半钢胎需求恢复良好，库存持续下降，双十一物流需求增加，整体供小于求支撑橡胶价格偏多，但需警惕东南亚降水缓和和轮胎出口下滑风险。
兴业期货	震荡	原料放量预期压制胶价，但车市需求增长带来稳定增量，橡胶供需双增，库存增长，供给端不确定性因素存在，整体胶价或延续震荡走势。
国都期货	震荡	东南亚雨季结束导致新胶产量增加，保税区库存上升，供应预期乐观；需求端重卡销量大幅下滑，尽管轮胎企业开工率回升，但整体需求表现不佳，胶价冲高后存在回调需求。
永安研究	震荡	天然橡胶当前估值偏中性，四季度供需缺口回补存在不确定性，供应端为主矛盾，短期天气转好导致产出预期乐观，需求季节性走弱，出口下行，供应问题难证伪。
光大期货	震荡	中国天然橡胶社会库存下降，欧洲替换胎市场销量增加，但泰国原料价格下跌和台风影响产出。市场供需矛盾趋弱，胶价偏弱震荡。关注NR仓单注销和泰混非标价差变化。
申银万国	偏空	气候改善导致供应顺畅，原料价格承压，国内保税区库存缓慢去化，尽管终端消费预期改善，但缺乏实际消费支撑，短期胶价偏弱。
华泰期货	震荡	天然橡胶下游需求暂无明显改善，越南胶到港数量增加，持货商小幅让利成交，市场交投活跃度一般，短期维持震荡整理。顺丁橡胶因原材料丁二烯市场看跌预期，成交疲软，卖家主动降价，市场或弱势盘整。

橡胶机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

偏多

尽管泰国主要产区胶价回落和青岛港口小幅累库，但下游半钢胎需求恢复良好，库存持续下降，双十一物流需求增加，整体
供小于求支撑橡胶价格偏多，但需警惕东
南亚降水缓和和轮胎出口下滑风险。

兴业期货

震荡

原料放量预期压制胶价，但车市需求增长
带来稳定增量，橡胶供需双增，库存增长
，供给端不确定性因素存在，整体胶价或
延续震荡走势。

国都期货

震荡

东南亚雨季结束导致新胶产量增加，保税
区库存上升，供应预期乐观；需求端重卡
销量大幅下滑，尽管轮胎企业开工率回升
，但整体需求表现不佳，胶价冲高后存在
回调需求。

永安研究

震荡

天然橡胶当前估值偏中性，四季度供需缺
口回补存在不确定性，供应端为主矛盾，
短期天气转好导致产出预期乐观，需求季
节性走弱，出口下行，供应问题难证伪。

光大期货

震荡

中国天然橡胶社会库存下降，欧洲替换胎
市场销量增加，但泰国原料价格下跌和台
风影响产出。市场供需矛盾趋弱，胶价偏
弱震荡。关注NR仓单注销和泰混非标价
差变化。

申银万国

偏空

气候改善导致供应顺畅，原料价格承压，
国内保税区库存缓慢去化，尽管终端消费
预期改善，但缺乏实际消费支撑，短期胶
价偏弱。

华泰期货

震荡

天然橡胶下游需求暂无明显改善，越南胶
到港数量增加，持货商小幅让利成交，市
场交投活跃度一般，短期维持震荡整理。
顺丁橡胶因原材料丁二烯市场看跌预期，
成交疲软，卖家主动降价，市场或弱势盘
整。

【品种策略】橡胶：07月31日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡泰柬冲突对主要产胶地区影响有限，需求端轮胎开工回落且成品库存去库困难，短期胶价上方压力较大。兴业期货震荡原料价格走弱但供需矛盾不突出，乘用车零售环比走弱但同比增长，政策利好车市消费，轮胎企业开工率提升，上游割胶作业放量，港口累库趋势，供需两侧增长势头，关注原料成本支撑。国都期货震荡橡胶价格受中美贸易谈判无实质性进展影响承压，供给充裕但需求疲软，库存拐点未现，市场信心不足，尽管阶段性低点已现，但整体仍以震荡为主。申银万国空产区降...

同花顺期货

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【品种策略】锌：10月31日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡伦锌库存处于极低位置，国内锌锭库存未顺畅去化，进口矿补充推高生产原料成本，但国内锌市“内弱外强”结构未改，价格大幅下跌空间有限，持续上行驱动不足。南华期货震荡降息预期减弱导致锌价震荡，冶炼端减停产意愿上升，国内库存震荡且LME去库放缓，低库存为价格提供支撑，11月有一定向上驱动，需观望出口和宏观变化。申银万国震荡锌精矿加工费回升导致冶炼产量可能增加，但镀锌板库存增加、基建投资增速趋缓、地产疲弱等因素使锌供求差异不明显，国内锌价或...

同花顺期货

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