【品种策略】铜：10月23日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	核心观点
广州期货	SHFE和LME铜库存减少，精废价差收窄。宏观面美元走强压制铜价，10-11月冶炼端扰动或导致精铜产量下降，短期铜价受宏观情绪波动影响，预计偏震荡运行。
南华期货	中国9月精炼铜产量同比增长0.4%，铜价短期或震荡偏弱，因供给增加而需求无明显回升迹象。
永安研究	矿端铜精矿供应偏紧，冶炼厂检修延长，10月产量预期下滑。消费淡季，需求不乐观。预计铜价箱型区间震荡，建议短期震荡思路。
兴业期货	宏观面及基本面分化，铜价上行动能有限，金融与商品属性均无明确驱动，需求乐观预期反复，美元指数偏强拖累铜价。
财达期货	中国央行下调LPR，铜市短期供需偏紧趋势未变，海外降息预期下降，宏观情绪降温，预计铜价短期维持震荡。
光大期货	IMF维持今年全球经济增长预期不变，下调明年预期至3.2%。市场关注美国大选和国内稳增长政策，铜价短期或陷入高位震荡，做空积极性不强。
申银万国	全球精矿供应不及预期，国内冶炼产量增速放缓，地产数据低迷。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化，铜价中期可能走强。
正信期货	国内稳增长政策改善四季度经济预期，但美元走强压制铜价。基本面边际转弱，现货贴水，库存累升。铜价减仓回落，关注海外预期变化，暂看75000支撑。
混沌天成研究	铜价上涨受特朗普再通涨交易影响，市场对铜能否延续4月行情持谨慎态度。9月电解铜产量同比增长0.4%，因矿端紧张和冶炼厂检修影响。Excelsior Mining预计2025年上半年在Johnson Camp铜矿首次生产铜。
华泰期货	总体而言，宏观预期反复，美联储年内降息概率大。市场关注铜精矿TC谈判，低加工费或致冶炼厂减产。近期国内商品偏弱，建议铜品种操作上以观望为主。

铜机构观点汇总

期货公司

核心观点

广州期货

SHFE和LME铜库存减少，精废价差收窄。宏观面美元走强压制铜价，10-11月冶炼端扰动或导致精铜产量下降，短期铜价受宏观情绪波动影响，预计偏震荡运行。

南华期货

中国9月精炼铜产量同比增长0.4%，铜价短期或震荡偏弱，因供给增加而需求无明显回升迹象。

永安研究

矿端铜精矿供应偏紧，冶炼厂检修延长，10月产量预期下滑。消费淡季，需求不乐观。预计铜价箱型区间震荡，建议短期震荡思路。

兴业期货

宏观面及基本面分化，铜价上行动能有限，金融与商品属性均无明确驱动，需求乐观预期反复，美元指数偏强拖累铜价。

财达期货

中国央行下调LPR，铜市短期供需偏紧趋势未变，海外降息预期下降，宏观情绪降温，预计铜价短期维持震荡。

光大期货

IMF维持今年全球经济增长预期不变，下调明年预期至3.2%。市场关注美国大选和国内稳增长政策，铜价短期或陷入高位震荡，做空积极性不强。

申银万国

全球精矿供应不及预期，国内冶炼产量增速放缓，地产数据低迷。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化，铜价中期可能走强。

正信期货

国内稳增长政策改善四季度经济预期，但美元走强压制铜价。基本面边际转弱，现货贴水，库存累升。铜价减仓回落，关注海外预期变化，暂看75000支撑。

混沌天成研究

铜价上涨受特朗普再通涨交易影响，市场对铜能否延续4月行情持谨慎态度。9月电解铜产量同比增长0.4%，因矿端紧张和冶炼厂检修影响。Excelsior Mining预计2025年上半年在Johnson Camp铜矿首次生产铜。

华泰期货

总体而言，宏观预期反复，美联储年内降息概率大。市场关注铜精矿TC谈判，低加工费或致冶炼厂减产。近期国内商品偏弱，建议铜品种操作上以观望为主。

【品种策略】铜：09月23日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货库存减少，精废价差扩大。市场情绪偏多，但宏观经济不确定性高，价格上涨持续性待验证。建议临近长假保守操作，避险为宜。银河期货全球铜库存高位进入去库通道，国内供应增速回落，消费恢复。建议铜价回调后买入，沪铜合约转为back结构，现货升水走高。正套策略可继续持有。兴业期货美联储降息落地，美元指数承压回落。铜矿供给偏紧，需求改善有限，市场预期谨慎。铜价上方存压力，反弹动能减弱。永安研究美联储降息为我国货币政策打开空间，铜供应端因冷料偏紧存在干扰，月...

同花顺期货

【品种策略】铜：10月21日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货库存数据显示，10月18日SHFE仓单库存减少，LME仓单库存减少。精废价差收窄至992。预计年底前央行或降准，提振消费预期。铜价短期内或区间震荡，趋势性行情难现。银河期货国内铜库存垒库2.56万吨，市场消费走弱，废铜政策明朗化，沪铜转为contango结构。建议沪铜空单继续持有。兴业期货铜价上行动能有限，因金融属性与商品属性均未有明确向上驱动，需求乐观预期反复，政策加码力度存不确定性。永安研究矿端扰动多，铜精矿供应偏紧，冶炼厂检修延长，10月产量预期下滑。终端...

同花顺期货

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