【品种策略】铜：10月23日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	核心观点
广州期货	SHFE和LME铜库存减少，精废价差收窄。宏观面美元走强压制铜价，10-11月冶炼端扰动或导致精铜产量下降，短期铜价受宏观情绪波动影响，预计偏震荡运行。
南华期货	中国9月精炼铜产量同比增长0.4%，铜价短期或震荡偏弱，因供给增加而需求无明显回升迹象。
永安研究	矿端铜精矿供应偏紧，冶炼厂检修延长，10月产量预期下滑。消费淡季，需求不乐观。预计铜价箱型区间震荡，建议短期震荡思路。
兴业期货	宏观面及基本面分化，铜价上行动能有限，金融与商品属性均无明确驱动，需求乐观预期反复，美元指数偏强拖累铜价。
财达期货	中国央行下调LPR，铜市短期供需偏紧趋势未变，海外降息预期下降，宏观情绪降温，预计铜价短期维持震荡。
光大期货	IMF维持今年全球经济增长预期不变，下调明年预期至3.2%。市场关注美国大选和国内稳增长政策，铜价短期或陷入高位震荡，做空积极性不强。
申银万国	全球精矿供应不及预期，国内冶炼产量增速放缓，地产数据低迷。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化，铜价中期可能走强。
正信期货	国内稳增长政策改善四季度经济预期，但美元走强压制铜价。基本面边际转弱，现货贴水，库存累升。铜价减仓回落，关注海外预期变化，暂看75000支撑。
混沌天成研究	铜价上涨受特朗普再通涨交易影响，市场对铜能否延续4月行情持谨慎态度。9月电解铜产量同比增长0.4%，因矿端紧张和冶炼厂检修影响。Excelsior Mining预计2025年上半年在Johnson Camp铜矿首次生产铜。
华泰期货	总体而言，宏观预期反复，美联储年内降息概率大。市场关注铜精矿TC谈判，低加工费或致冶炼厂减产。近期国内商品偏弱，建议铜品种操作上以观望为主。

铜机构观点汇总

期货公司

核心观点

广州期货

SHFE和LME铜库存减少，精废价差收窄。宏观面美元走强压制铜价，10-11月冶炼端扰动或导致精铜产量下降，短期铜价受宏观情绪波动影响，预计偏震荡运行。

南华期货

中国9月精炼铜产量同比增长0.4%，铜价短期或震荡偏弱，因供给增加而需求无明显回升迹象。

永安研究

矿端铜精矿供应偏紧，冶炼厂检修延长，10月产量预期下滑。消费淡季，需求不乐观。预计铜价箱型区间震荡，建议短期震荡思路。

兴业期货

宏观面及基本面分化，铜价上行动能有限，金融与商品属性均无明确驱动，需求乐观预期反复，美元指数偏强拖累铜价。

财达期货

中国央行下调LPR，铜市短期供需偏紧趋势未变，海外降息预期下降，宏观情绪降温，预计铜价短期维持震荡。

光大期货

IMF维持今年全球经济增长预期不变，下调明年预期至3.2%。市场关注美国大选和国内稳增长政策，铜价短期或陷入高位震荡，做空积极性不强。

申银万国

全球精矿供应不及预期，国内冶炼产量增速放缓，地产数据低迷。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化，铜价中期可能走强。

正信期货

国内稳增长政策改善四季度经济预期，但美元走强压制铜价。基本面边际转弱，现货贴水，库存累升。铜价减仓回落，关注海外预期变化，暂看75000支撑。

混沌天成研究

铜价上涨受特朗普再通涨交易影响，市场对铜能否延续4月行情持谨慎态度。9月电解铜产量同比增长0.4%，因矿端紧张和冶炼厂检修影响。Excelsior Mining预计2025年上半年在Johnson Camp铜矿首次生产铜。

华泰期货

总体而言，宏观预期反复，美联储年内降息概率大。市场关注铜精矿TC谈判，低加工费或致冶炼厂减产。近期国内商品偏弱，建议铜品种操作上以观望为主。

【品种策略】铜：06月23日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑兴业期货震荡宏观预期波动较大，供给紧张但需求谨慎，市场情绪及资金影响铜价走势。申银万国震荡精矿加工费低位和低铜价影响冶炼产量，下游需求总体稳定向好，但地产疲弱。多空因素交织，铜价可能区间波动。关注美国关税、美元走势及铜冶炼和家电产量变化。正信期货震荡地缘冲突导致市场不确定性增加，美国对钢铝关税提高引发铜关税预期，但力度不足以持续推动铜价上涨。美国经济数据不佳，制造业回落，美联储降息预期影响市场情绪，铜价高位遇阻后减仓回落。财达期货震...

同花顺期货

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【品种策略】螺纹：10月23日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空螺纹钢需求虽有节假日回升，但整体不及往年，预计需求环比走弱概率高；供应端长短流程利润下滑，减产节奏需关注；库存压力仍在，短期价格承压，基本面偏弱，反弹高度有限，后续回落可能性大。银河期货震荡建筑工地资金到位率小幅上升，钢厂亏损，钢材成交好转但库存压力大，动力煤价格上涨支撑钢价，宏观政策及煤矿安全检查影响市场情绪，整体维持区间震荡走势。兴业期货震荡螺纹钢基本面偏弱，需求旺季不旺，供需双弱且去库偏慢，钢厂盈利较差，市场情绪受宏观消息影响波动...

同花顺期货

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