【品种策略】铜：10月21日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	核心观点
广州期货	库存数据显示，10月18日SHFE仓单库存减少，LME仓单库存减少。精废价差收窄至992。预计年底前央行或降准，提振消费预期。铜价短期内或区间震荡，趋势性行情难现。
银河期货	国内铜库存垒库2.56万吨，市场消费走弱，废铜政策明朗化，沪铜转为contango结构。建议沪铜空单继续持有。
兴业期货	铜价上行动能有限，因金融属性与商品属性均未有明确向上驱动，需求乐观预期反复，政策加码力度存不确定性。
永安研究	矿端扰动多，铜精矿供应偏紧，冶炼厂检修延长，10月产量预期下滑。终端消费疲弱，传统淡季临近。预期铜价箱型震荡，建议短期震荡思路。
申银万国	铜：全球精矿供应不及预期，国内冶炼产量增速放缓，全球库存小幅回落。下游需求稳定，电力投资高增长。中期铜价可能走强，建议关注汇率、库存和基差变化。
财达期货	秘鲁8月铜产量增长10.7%，达到年内最高水平。国内精铜杆企业开工率回升至78.89%。短期铜价高位震荡，供需面偏紧，节后需求持续性待观察。
正信期货	国内政策预期托底，但基本面不支持铜价继续上涨，关注海外预期变化，铜价存重心下移空间，暂看75000一线支撑。
冠通期货	全球精炼铜2024年8月供应短缺6.4万吨，预计后市偏强震荡，沪铜主力合约参考区间为74000-80000，多头逢低轻仓试多。

铜机构观点汇总

期货公司

核心观点

广州期货

库存数据显示，10月18日SHFE仓单库存减少，LME仓单库存减少。精废价差收窄至992。预计年底前央行或降准，提振消费预期。铜价短期内或区间震荡，趋势性行情难现。

银河期货

国内铜库存垒库2.56万吨，市场消费走弱，废铜政策明朗化，沪铜转为contango结构。建议沪铜空单继续持有。

兴业期货

铜价上行动能有限，因金融属性与商品属性均未有明确向上驱动，需求乐观预期反复，政策加码力度存不确定性。

永安研究

矿端扰动多，铜精矿供应偏紧，冶炼厂检修延长，10月产量预期下滑。终端消费疲弱，传统淡季临近。预期铜价箱型震荡，建议短期震荡思路。

申银万国

铜：全球精矿供应不及预期，国内冶炼产量增速放缓，全球库存小幅回落。下游需求稳定，电力投资高增长。中期铜价可能走强，建议关注汇率、库存和基差变化。

财达期货

秘鲁8月铜产量增长10.7%，达到年内最高水平。国内精铜杆企业开工率回升至78.89%。短期铜价高位震荡，供需面偏紧，节后需求持续性待观察。

正信期货

国内政策预期托底，但基本面不支持铜价继续上涨，关注海外预期变化，铜价存重心下移空间，暂看75000一线支撑。

冠通期货

全球精炼铜2024年8月供应短缺6.4万吨，预计后市偏强震荡，沪铜主力合约参考区间为74000-80000，多头逢低轻仓试多。

【品种策略】铜：10月21日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡地缘与通胀不确定性、原油及美元高位压制铜价；低TC和冶炼减产提供支撑，但高价抑制采购、需求偏弱且国内库存累积，多空交织。银河期货震荡矿端风险严峻、加工费跌至-241.51美元/吨，冶炼厂减产预期增强，非美供应偏紧；但高利率、高油价限制涨幅，预计运行于107000-112000元/吨。财达期货震荡美元走强及加息预期压制铜价，铜矿增速下修、现货升水偏紧提供支撑；需求复苏偏缓，多空博弈激烈。光大期货震荡宏观扰动边际弱化，但需求备货谨慎、现货升水下滑，铜库...

同花顺期货

【品种策略】铜：10月21日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美博弈持续及APEC会谈前市场情绪谨慎，宏观因素难以驱动铜价趋势。铜矿供应紧张及冶炼亏损矛盾加剧，智利Codelco提高升水报价，供应端支撑价格。短期市场受宏观主导，波动区间参考8.4-8.6万。南华期货震荡铜价受多方面因素影响，包括仓单和库存变化、出口数据以及宏观面预期。进口铜流入增加导致库存上升，而出口数据环比回落显示关税政策影响。建议关注中美贸易磋商和降息预期对铜价的指引。银河期货震荡铜矿供应端扰动增加，全球铜冶炼业务面临加...

同花顺期货

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