【品种策略】铜：08月21日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国通胀压力和劳动力市场变化影响美联储决策，铜矿TC温和回升但仍为负值，传统旺季临近需求预期改善，库存变化需关注，短期铜市缺乏趋势性行情。
南华期货	震荡	铜价小幅下滑反映出高企价格下下游需求难以消化，短期内铜价可能继续震荡。赞比亚Kansanshi铜矿扩建将显著提升产能，对市场供应产生影响。美元指数支撑较强，对有色金属估值形成压力。
银河期货	空	智利铜矿事故导致产量下调，加上LME库存增加，供应压力加大，铜价承压。国内进口窗口接近打开，进口货源流入进一步对价格形成压力。需求疲弱，终端补库积极性不足。
兴业期货	震荡	铜矿资源紧张对中长期价格有支撑，但短期内宏观因素如美联储政策和美元走势影响较大，需求预期乐观但库存上升，整体方向性驱动有限，价格在区间内震荡。
光大期货	震荡	美联储内部对通胀和就业风险存在分歧，市场关注全球央行年会信号；国内政策稳定市场预期，房地产市场止跌回稳；库存增加但需求回暖，铜价维持窄幅波动。
财达期货	震荡	First Quantum扩建项目及三大交易所库存增加，铜线缆企业开工率微降，需求无实质改善，房地产成交面积弱势，宏观层面不确定性及淡季需求偏弱，预计短期铜价维持弱势震荡。
正信期货	震荡	显性库存增加，宏观情绪好转但降息预期仍在博弈阶段，美国制造业数据疲软，国内政策预期支撑铜价震荡运行。
混沌天成研究	震荡	海外宏观形势不明，美元指数波动及降息预期反复影响铜价；国内宏观预期与现实不明；供应端产量高位，需求端库存回升，整体供需偏宽松，宏观环境不确定性导致铜价震荡。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国通胀压力和劳动力市场变化影响美联储决策，铜矿TC温和回升但仍为负值，传统旺季临近需求预期改善，库存变化需关注，短期铜市缺乏趋势性行情。

南华期货

震荡

铜价小幅下滑反映出高企价格下下游需求难以消化，短期内铜价可能继续震荡。赞比亚Kansanshi铜矿扩建将显著提升产能，对市场供应产生影响。美元指数支撑较强，对有色金属估值形成压力。

银河期货

空

智利铜矿事故导致产量下调，加上LME库存增加，供应压力加大，铜价承压。国内进口窗口接近打开，进口货源流入进一步对价格形成压力。需求疲弱，终端补库积极性不足。

兴业期货

震荡

铜矿资源紧张对中长期价格有支撑，但短期内宏观因素如美联储政策和美元走势影响较大，需求预期乐观但库存上升，整体方向性驱动有限，价格在区间内震荡。

光大期货

震荡

美联储内部对通胀和就业风险存在分歧，市场关注全球央行年会信号；国内政策稳定市场预期，房地产市场止跌回稳；库存增加但需求回暖，铜价维持窄幅波动。

财达期货

震荡

First Quantum扩建项目及三大交易所库存增加，铜线缆企业开工率微降，需求无实质改善，房地产成交面积弱势，宏观层面不确定性及淡季需求偏弱，预计短期铜价维持弱势震荡。

正信期货

震荡

显性库存增加，宏观情绪好转但降息预期仍在博弈阶段，美国制造业数据疲软，国内政策预期支撑铜价震荡运行。

混沌天成研究

震荡

海外宏观形势不明，美元指数波动及降息预期反复影响铜价；国内宏观预期与现实不明；供应端产量高位，需求端库存回升，整体供需偏宽松，宏观环境不确定性导致铜价震荡。

【品种策略】铜：07月08日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观面贸易局势升级导致市场担忧，美元指数反弹压制有色金属。产业面铜矿TC维持负值托底价格，高价抑制消费，库存小幅累增，短期调整为主。兴业期货震荡美国贸易政策不确定性增加，美元指数走高，全球铜库存上升，需求预期谨慎，铜价估值偏高，短期向上动能减弱。光大期货震荡宏观方面贸易紧张局势担忧重现，美元指数走高压制有色走势；基本面方面LME、Comex及国内库存均增加，需求放缓，短线铜价偏弱但空间受限，低库存及进口亏损有利于多头发挥。财达期货震荡美国...

同花顺期货

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【品种策略】铜：08月01日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空美国6月PCE物价指数超预期导致通胀担忧升温，美元指数上涨压制有色金属市场；同时，电解铜产量增加，供强需弱，铜价面临下跌压力。南华期货震荡美国对铜制品征收关税，但未涵盖核心上游产品，全球宏观政策及关税影响需求，铜价走势不确定。银河期货空美国232关税对精炼铜豁免，市场预期美国供应增加，LME库存上升，国内产量增长，铜价面临回调压力。兴业期货震荡美铜关税影响不及预期，美元指数强势回升，国内PMI数据略不及预期，需求淡季拖累铜价，短期上方压力增强。财...

同花顺期货

159