【品种策略】铜：08月21日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏空	美联储会议纪要偏鹰，LME铜库存连续增加，现货升水上行动能减弱，挤仓情绪缓解；国内消费淡季及高价抑制需求，短期价格面临震荡调整压力。
南华期货	震荡	LME铜挤仓效应减弱，升水回落，注册仓单回升；沪铜资金流出明显，技术面在106500-107500区间震荡；下游采购需求回升但库存整体下降，市场等待下周杰克逊霍尔会议指引。
银河期货	震荡	美债收益率回升施压，但智利铜产量预期下滑、矿企供应扰动及国内库存低位提供支撑，短期回踩后重心有望上移，关注106000元/吨支撑。
光大期货	偏多	美国财长表态缓解债务危机担忧，市场情绪回暖；COMEX-LME价差回落缓解挤仓风险，但美国232铜关税决策窗口临近带来供应风险。
财达期货	震荡	国内现货升水偏高且货源偏紧，社库下降，矿端紧缺与TC深度负值提供支撑；但铜杆订单环比大降显示需求淡季疲软，多空拉锯下受美元压制减弱及贵金属反弹带动，预计小幅震荡偏强。
正信期货研究院	震荡	美国8月CPI符合预期，加息概率降低，但宏观缺乏长期驱动，面临利多出尽；LME挤仓担忧缓和，国内现货紧张缓解，但低库存仍提供支撑，铜价维持高位震荡。
兴业期货	偏多	美元走弱利多有色，矿端供应紧张且冶炼费低企支撑铜价，LME库存增加缓解现货紧张但非美库存仍低，中长期趋势向上。
混沌天成研究	震荡	美债回购政策指引超预期，美元及美债收益率回落，铜价小幅反弹；但国内外库存增加，逼仓逻辑弱化，供需相对稳定，市场情绪波动明显。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏空

美联储会议纪要偏鹰，LME铜库存连续增加，现货升水上行动能减弱，挤仓情绪缓解；国内消费淡季及高价抑制需求，短期价格面临震荡调整压力。

南华期货

震荡

LME铜挤仓效应减弱，升水回落，注册仓单回升；沪铜资金流出明显，技术面在106500-107500区间震荡；下游采购需求回升但库存整体下降，市场等待下周杰克逊霍尔会议指引。

银河期货

震荡

美债收益率回升施压，但智利铜产量预期下滑、矿企供应扰动及国内库存低位提供支撑，短期回踩后重心有望上移，关注106000元/吨支撑。

光大期货

偏多

美国财长表态缓解债务危机担忧，市场情绪回暖；COMEX-LME价差回落缓解挤仓风险，但美国232铜关税决策窗口临近带来供应风险。

财达期货

震荡

国内现货升水偏高且货源偏紧，社库下降，矿端紧缺与TC深度负值提供支撑；但铜杆订单环比大降显示需求淡季疲软，多空拉锯下受美元压制减弱及贵金属反弹带动，预计小幅震荡偏强。

正信期货研究院

震荡

美国8月CPI符合预期，加息概率降低，但宏观缺乏长期驱动，面临利多出尽；LME挤仓担忧缓和，国内现货紧张缓解，但低库存仍提供支撑，铜价维持高位震荡。

兴业期货

偏多

美元走弱利多有色，矿端供应紧张且冶炼费低企支撑铜价，LME库存增加缓解现货紧张但非美库存仍低，中长期趋势向上。

混沌天成研究

震荡

美债回购政策指引超预期，美元及美债收益率回落，铜价小幅反弹；但国内外库存增加，逼仓逻辑弱化，供需相对稳定，市场情绪波动明显。

【品种策略】铝：08月21日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝仓单增加导致价格下行压力，但电解铝生产利润扩大和冶炼厂积极开产提供支撑，现货价格缓慢上行，短期价格区间震荡，等待趋势指引。南华期货震荡美国扩大对铝衍生品加征关税对铝价有冲击，但影响弱于之前。考虑到9月旺季和降息预期，铝价大概率回调而非反转，建议波段操作为主，价格区间为20300-20800元/吨。银河期货震荡氧化铝市场供需过剩格局持续，尽管部分厂商有减产检修计划，但中期产量不受影响，现货市场流通货源未明显过剩，关注基差变动对期货价...

同花顺期货

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【品种策略】纸浆：08月21日多家期货公司晨报观点汇总

纸浆机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡阔叶浆海外供应减少对市场有上行驱动，但影响已被交易，港口库存去库不顺畅，现货成交平淡，下游需求以刚需采购为主，纸厂利润低，采购积极性一般，存在旺季不旺的可能性，针阔价差延续下行趋势。银河期货震荡纸浆市场供需两弱，现货市场成交氛围平淡，进口浆贸易商惜售情绪浓厚，需求端未显著放量，整体呈现震荡格局。正信期货震荡纸浆期货市场近期呈震荡下跌态势，现货市场交投清淡，港口库存中高位，下游采购积极性改善不大，行业开工率低位，市场交投情绪欠佳。　　...

同花顺期货

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