2024.09.23 弘业期货

金属板块

【沪镍】

震荡攀升

市场焦点：经济数据

交易提醒:LME镍收盘16470美元/吨，涨幅0.83%。中国8月中秋假期期间，美国政府宣布对我国新能源车和电池，电子产品等诸多商品提高关税，将对未来镍及其衍生品带来不利影响，美联储9月份降息50个基点后官员们表达了对后续经济数据的关注，周五美国劳工部公布本周初请失业人数21.9万人，好于预期的23万人，今晚公布9月份制造业PMI，对经济运行状况是否健康给出初步的线索；中国海关数据8月份国内纯镍进口8969.215吨环比增加98%同比增加了25.38%，当月俄罗斯是第一供应商，镍铁进口52.23万吨，同比下降42.56%环比下降36.37%，印尼，新喀里多尼亚为第一，第二进口地，镍矿砂及精矿进口493.06万吨环比增加41.83%，菲律宾仍是第一大进口国，世界金属统计局（WBMS）最新报告7月份精炼镍过剩0.68万吨；LME仓单库存增加210吨（124134吨），上期所仓单库存减少787吨（20946吨），LME库存在越过12万吨大关，近期增幅均来自亚洲仓库，上海库存维持在2万吨附近；中汽协公布8月新能源车完成销售110万辆，同比大增30%，市场渗透率达到51.5%；世界金属统计局（WBMS)预计印尼2024年镍铁及镍盐增长5%-10%，价格中期受压明显，交易所吸收大量仓单部分缓解现货市场的压力；镍价目前处于国内平均生产成本附近，此阶段市场会更多关注基本面消息，国内德龙镍业申请破产保护，海外必和必拓因为镍价持续下跌准备关闭西奥的镍产能的消息，印尼政府考虑修改镍矿类资产税收减免政策，俄罗斯政府准备限制镍的出口，以及政治局经济会议传递出的政策利好将给后续市场带来利多变数；目前基差持续为正为正，现货上需求上有一定支撑，整体金属商品转向对供应方面的担忧，美联储大幅降息是否预示衰退来临，给未来增添不利因数，国内经济数据不理想拖累了镍价，此阶段稍有风吹草动都会引发心态不稳，放大价格波动的范围，注意规避风险。

【沪铜&国际铜】

震荡

周五伦铜冲高回落小幅下跌，收于9486美元。沪铜夜盘探底回升，在5日均线企稳收小阴，收于75480。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。美联储开始降息，中国央行并未跟进，宏观基本面略有好转。近期伦铜库存小幅回落，沪铜库存明显下降，全球铜库存高位回落。沪铜短线延续反弹，但大涨的可能性较小，中期基本面偏向中性，关注需求和库存变化情况。

【沪铝】

震荡

周五原油小幅下跌，伦铝冲高回落大跌，收于2486美元。近期国内铝企复产较多，沪铝夜盘低开低走收中阴，收于19840。沪铝成交上升持仓下降，市场情绪偏向谨慎。1-7月国内原铝净进口量同比增加60%。国内铝现货需求一般，本周库存小幅下降。冶炼利润过高，供需基本平衡。沪铝短线冲高动力减弱。中期基本面中性，可能延续区间震荡行情。

【沪锌】

震荡或有回落

隔夜伦锌小幅低开后回落收大阴线。沪锌晚间跳空低开后收阴线。俄罗斯OZ大型锌精矿工厂复产，对远期锌供应紧张担忧缓解，不过短期国内外矿加工费维持低位，国内大型冶炼厂减产，短期供应压缩状态，但供应难有进一步强化作用。下游旺季需求小幅改善，远不及预期，锌价反弹上方压力较大。短期宏观利好情绪消退后，锌难有进一步上涨动力，高位震荡后或有回调风险，多单逐渐止盈离场。后期关注冶炼厂动态和下游需求情况。

【沪铅】

震荡偏弱

隔夜伦铅小幅低开后回落收大阴线，沪铅晚间低开后继续回落收阴线。国内月度加工费低位运行，矿端紧张态势延续，原生铅检修影响较弱，部分地区或逐渐复产。但再生铅利润亏损较大，企业复产开工不足。下游旺季需求环比回落，国内库存持续累积。预计短期铅供面偏弱，铅价震荡偏弱，不过再生铅低利润成本对铅价仍有支撑，不宜太悲观。后期关注再生铅生产动态和铅旺季需求改善情况。

【工业硅】

区间震荡

上周工业硅市场企稳运行为主，SMM华东通氧553#硅在11700-11800元/吨，421#硅在12000-12200元/吨，421#（有机硅用）在12600-12800元/吨。供应方面，产量整体变动不大，随着西南丰水期即将结束，供需错配格局暂未明显改善，市场成交延续清淡。需求方面，有机硅DMC市场稳中向好，市场主流成交价参考至13700-13800元/吨（净水送到）。本月部分单体厂有停产减检修计划，整体产量略有下调。需求端前期已有补库，新单成交数量有限，市场稍显平淡，报价相对稳定。上周多晶硅市场价格企稳运行，硅料市场整体签单量较为一般，当前复投料报37-41元/千克，致密料报价35-39元/千克，菜花料报价31-34元/千克。下游需求依旧偏弱，电池片和组件价格低位博弈。最新粉单招标价格继续小幅下落，但采购数量有限，预计对工业硅需求增量或表现一般。

盘面上看，主力11合约昨日明显回落，短期内维持底部震荡整理。

【碳酸锂】

9月20日，SMM电池级碳酸锂指数价格73532元/吨，环比上一工作日上涨135元/吨;电池级碳酸锂7.30-7.54万元/吨，均价7.42万元/吨，环比上一工作日上涨150元/吨;工业级碳酸锂6.97-7.04万元/吨，均价7.005万元/吨，环比上一工作日上涨150元/吨;。

现货方面，即将迎来国庆假期，部分下游材料厂已经完成或正在进行节前备库，询价及实际成交情况较此前有一点好转。上游锂盐厂依旧以挺价情绪为主，部分紧贴盘面报价的锂盐厂随盘面价格下跌报价有所下滑。

盘面来看，碳酸锂期货主力合约LC2411收盘价75300元/吨，较上个交易日上涨0.20%；成交量19.40万手；持仓量22.57万手，环比减仓1081手。日内盘面高开低走，日内盘面重心围绕75000附近窄幅震荡，近期主力减仓调整，LC2501合约增仓明显，盘面逐步开启换月行情。

周五仓单数量环比减少135吨至41762吨。短期内碳酸锂保持去库，但部分头部材料厂10月排产较9月有出现小幅下滑，市场看涨信心不强，准备在8万以上持有空单的倒是不在少数。

当前市场多空交易相对平淡，盘面区间窄幅震荡，持仓兴趣有所降低，盘面短期关注72000-73000区间支撑。对于碳酸锂生产企业或相关产业链企业，建议等待反弹关注上方80000-82000区间卖出套期保值策略，以锁定未来销售价格，规避价格波动风险。同时还可以考虑卖出82000以上看涨期权，以补贴生产。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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