2024.09.18 弘业期货

能源化工

【PX】

跌后反弹

PX2501当前跌后反弹收于6940，PXCFR当前839美元/吨，石脑油快速下跌至623美元附近，PXN压缩至200美元以下。中石化9月挂牌下调至7800元/吨。近期负荷86.7%，国内方面PX装置基本已恢复，当前有金陵石化，浙石化降负荷，东营威联9月计划内检修。海外方面，韩国SOIL负荷五成左右，韩国乐天9月中起计划内检修。

二季度检修季意外损失较多，去库加快，带动期货端上行，三季度起负荷回升，供应恢复偏宽局面，叠加成本端走弱，PX09合约持续下跌。PX主力换月01，受成本端影响仍较大，且调油利润进一步压缩，甲苯亚美价差进一步收窄，叠加韩国二甲苯进口增加挤压，短期反弹幅度较大，关注成本端情况。

【PTA】

反弹

小长假期间原油震荡上涨，PX节前在839美元。PTA装置方面，蓬威石化意外停车，台化120万吨、嘉兴石化150万吨检修，英力士110万吨装置恢复，目前PTA现货加工费在308元。下游聚酯整体负荷在88%。受成本上涨提振，期价或继续反弹。

【乙二醇】

反弹

近期乙二醇整体开工在64%。其中内蒙古建元、神华榆林等检修，煤制负荷短期下滑。海外市场美国83万吨重启，港口库存在55万吨附近运行，表现良好。下游聚酯整体负荷在88%。受成本提振，乙二醇有望继续反弹。

【短纤&瓶片】

当前短纤华东价格在7188元，现货加工费在1498元附近。装置方面，短纤装置供应收窄，行业库存维持高位。下游刚需采购，受原料端影响，短纤价格大幅反弹，加工费偏强表现。

当前华东水瓶片价格在6200元附近，加工费小幅回升。目前原料端反弹，聚合成本上涨，期价跟随原料反弹。

【聚烯烃】

震荡

PE市场行情目前处于僵持状态。原油价格上涨推动了聚乙烯生产成本上升，使多头投资者较为乐观。供应方面，新投放产能增多且检修装置开车，预计下周产量环比增加，同时社会样本仓库库存同比偏高。需求上，随着 “金九银十” 到来有所回暖，对价格有一定支撑作用，但如果需求未能按预期增长，库存高企会给价格带来下行压力。整体来看，多空因素并存，成本和需求预期为市场提供一定支撑，而高库存和供应增加带来了价格下行压力。

PP市场呈现弱稳运行态势。受原油消费数据疲软和需求预期拖累，国际油价震荡走跌，虽底部有支撑且可能随美联储降息向好，但目前成本支撑较弱。供应上，前期停车装置陆续重启，产量相较上周和去年同期都有所增加，供应压力逐步加大且去库受阻。需求端，临近假期虽有囤货需求但增长较慢，低于去年同期，不过随着金九银十到来终端需求有所升温，包装类订单增加。整体来看，市场缺乏明显利好，上行动力不足。

【沥青】

偏弱震荡

国际原油大幅下跌致炼厂成本端坍塌，虽利润有所修复，但仍影响市场信心。供应上，整体生产积极性不高，尽管部分地区如东北地区盘锦北沥、山东个别地炼有生产计划，整体供应或小幅增加，但上周总产量仍环比下降。需求端持续偏弱，市场多刚需拿货，部分项目赶工虽有支撑，但备货气氛清淡，多观望看跌，如华北主力炼厂限量出货、东北下游接货谨慎、山东采购积极性欠佳等。库存方面，厂库多数去库，社会库存也有减少，但社会库压力多在北方。综合来看，成本下跌、供应暂未大幅提升、需求疲软使得市场悲观看跌气氛重，预计沥青市场短期维持稳中偏弱运行。

【烧碱】

震荡

烧碱主力01当前下跌收于2423，山东32%离子膜碱周均价830元/吨，环比上涨，周内山东液碱价格上调，同时液氯价格上调，氯碱利润上行。当前各地市场现货产量恢复，复产较多，产能利用率81.4%。下游需求端，氧化铝企目前开工80%附近，目前仍现货偏紧，但未来有好转预期，基本维稳；粘胶短纤当前开工率维持84%附近，利润不佳。

期货端主力01近日持续震荡，四季度氧化铝需求向好的预期仍存，又有原盐价格受天气影响偏紧兑现，库存方面来看，当前企业厂库库存28.69万吨，同比小幅增长供应充足，短期反弹有一定压力，震荡。

【甲醇】

止跌震荡

郑醇节前周五维持弹后震荡 , 振幅不大, 跟随大能化总体表现较为明显, 近期创出本轮下跌新后空头力量宣泄较为充分, 但态势依然属于偏弱, 主力合约继续维持年线以下运行, 仍处 2400 关口以下, 现货市场典型区域报价周五续涨 50 元/吨。郑醇总体仍处回跌运行, 油价跌后展现止跌迹象背景下, 能化及醇市也开始止跌观望, 油价及聚烯烃市场表现依然是醇市关注重点, 过节期间油价继续反弹, 请投资者继续关注。

【苯乙烯】

止跌震荡

苯乙烯期价节前周五延续止跌震荡, 尾盘拉升收红 ,跟随油价较为明显,主力合约收复 8500 关口后暂时继续维持关口以上运行, 受国內能化总体表现影响较大 , 现货市场典型区域报价周五持稳, 期价总体处在 下破中期运行中枢后低位运行范畴运行。产业来看前期给予苯乙烯上游原料支撑趋弱, 下游维持弱稳态势笨乙烯本身行业开工偏低导致库存谷底运行背景下, 行业压力或仍不大, 但下游低利阻碍高价原料接受度,下游开工提振不足过节期间油价继续反弹请投资者继续关注油价表现。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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