【期市早参】能源化工 240319
发布时间:2024-3-19 08:55阅读:60
2024.03.19 弘业期货
能源化工
【原油】
震荡偏强
隔夜,原油价格大幅上涨,3月以来,原油价格的强势主要受OPEC延长减产、红海局势带来的贸易路线改变以及欧美地区柴油低库存的支撑。另一方面,全球宏观经济的不确定性限制了原油的涨幅。上半年看,原油价格供给端存在减产约束,随着美国炼厂开工的上升,原油需求存在增量,市场供需有收紧趋势,原油价格易涨难跌。往后看,强势的转折点在于OPEC逐步退出减产,全球成品油库存逐步正常化。
【PX】
震荡偏强
PXCFR当前1046美元/吨,地缘局势不稳定导致的成本端大幅波动仍在延续,近期石脑油持续冲高至724美元,此前PX现货5月前商谈均较低,近期跟随成本明显提振。当前PX开工87.37%,浙石化宣布近期检修计划,镇海炼化宣布4月初检修。当前调油窗口尚未开启,芳烃价格高位,短流程利润在盈亏线下,歧化利润较好,带动PX亚洲开工高位。当前理论美韩芳烃价差小幅走扩,韩国甲苯出口窗口或有启动迹象。PX2405当前小幅上涨收于8530。中石化3月挂牌8600元/吨。期货方面,短期成本端有支撑,同时检修降负荷预期尚未兑现,调油难以证伪,当前现货压力较大,但预期向好,短期继续跟随成本端震荡。
【PTA】
6000附近震荡偏强
隔夜油价上涨,PX小幅上涨至1046美元。PTA装置方面,英力士意外停车,其中125万吨装置提前检修,预计到月末重启,另一套110万吨装置已重启。新装置台化150万吨、仪征化纤300万吨3月下将陆续开车,PTA产能较去年底将提升5.6%。当前PTA现货加工费在216元附近低位。需求方面,近日织造开工恢复至82%。聚酯检修装置相继开启,负荷在9成附近。PTA短期在6000附近震荡偏强。
【乙二醇】
震荡反弹
近期乙二醇整体开工在67%。中科炼化50万吨停车,预计5月下重启;安徽昊源检修,预计4月初重启。后期富德能源、卫星等有检修预期,供给将面临收窄。海外市场,伊朗一套45万吨装置及韩国一套40万吨装置近期停车。当前港口库存小幅提升至80万吨。下游聚酯和终端负荷分别提升至9成和8成上方。乙二醇短期供需尚可,有望震荡反弹。关注海内外装置的变化。
【短纤】
跟随成本震荡偏强
当前短纤华东价格在7354元,现货加工费小幅提升,目前在813元附近,当前库存偏高。装置方面,华西村重启、优彩恢复,四川15万吨装置计划3月下检修25天左右。短纤总负荷在83%附近。下游纱厂刚需采购,库存偏高。近日短纤绝对价格跟随成本震荡,加工费提升预期放缓。
【聚烯烃】
震荡
两油聚烯烃库存86万吨,较昨日下降4万吨。聚乙烯产能利用率在85.9%,降0.25%。茂名石化复产开工,停车产能在273.5万吨/年。华东线性LL价格在8200元/吨,L2405震荡偏弱,收于8290。聚乙烯产能利用率有一定增长,部分装置复产开工,供应压力增加。下游开工率上涨,地膜生产旺季,订单累积增加,规模企业开工率预计维持高位,对原料需求增加。两油库存增长低于预期,市场情绪偏强,聚烯烃探底回升,但05合约弱势,上行空间维持有限判断。
聚丙烯产能利用率在76.25%,减0.02%。新增东华能源检修,停车产能在541万吨/年。华东拉丝在7540元/吨,PP2405震荡偏弱,收于7596。聚丙烯装置检修率维持高位,新增产能方面,惠州立拓15万吨/年装置投产,本月关注安徽天大投产情况,金能科技推迟到4月。下游开工率继续上涨,高于去年同期,终端市场需求恢复,PP下游制品行业已入正轨,但新增订单表现一般。两油库存增长低于预期,市场情绪偏强,聚烯烃探底回升,但05合约弱势,上行空间维持有限判断。
【PVC】
低位运行
乌海电石主流在2900元/吨,华东PVC现货在5640元/吨,PVC2405合约震荡走势,收于5910。供需面,上游工厂开工率有一定回落,但仍处于较高的水平,高产出维持。下游工厂开工率提升,但受房地产及基建等项目新开工不足,PVC建材市场需求订单有限,维持刚需采购。PVC厂区库存维持高位;社会库存继续累库。库存压力较大,基本面偏空,PVC或延续低位运行。
【烧碱】
震荡偏强,出口转好
当前烧碱期价震荡上行,报收于2708。液碱现货市场年后报价持续上行,当前液碱价格890.63元/吨;近期高浓碱价格上涨,企业出口接单情况较好,价格持续上调,内贸需求较为稳定,后期碱厂依旧看涨;低浓碱方面因后期有利好消息支撑,预计山东北部企业仍有调涨心理。下游氧化铝成交氛围逐步好转,但仍受矿石供应偏紧影响,开工受限;粘胶短纤当前开工率85%高位,下游印染同样回暖恢复。期货端,此前受美国制裁俄罗斯铝业影响市场情绪,跟随下游快速上涨后回落,当前现货持续上涨,产量与利润均好转,或有市场情绪带动,但盘面仍是期货升水,交割与仓单情况不明朗,期价短期继续震荡。
【液化石油气】
小幅反弹
4月CP最新预测下跌,液化气盘面呈反弹走势,现货涨跌互现,基差收敛。供应来看,国际供应偏宽松,美国货至远东供应充足,中东码头检修结束,供应有提升预期。港口到船提升明显,预计在60万吨以上,库存量呈增加趋势。需求来看,整体需求缓慢释放,随着气温回暖,燃烧需求下降会打压液化气价格反弹,化工需求也未达预期,PDH装置利润不断回升,但仍处于0值附近,开工将近六成。综上来看,短期液化气基本面偏宽松,实质性需求仍未开启,反弹空间有限。
【沥青】
持稳震荡
原油期货偏强震荡,但沥青基本面偏弱,涨幅较小,现货端出货情况一般,现货价格持稳,成交多在低位。供应来看,国内开工率在28.7%左右,周产量48.9万吨,环比增长6.1%,整体供应仍处于中位水平,但社会库存累库有待消耗。需求来看,需求恢复缓慢,终端需求低迷导致库存不断累库。下游开工零星启动,但相较于库存与供应仍处弱势。沥青受制于需求不佳,以及利润亏损严重,下游开工积极性不高,价格反弹受限。但成本端原油窄幅震荡起到支撑作用,价格得以持稳,此次的上涨也是依赖于原油向上突破,短期还是窄幅震荡为主。
【甲醇】
高位受压
郑醇昨日继续宽幅震荡,期间小幅探高,现货市场典型区域报价小幅续跌10元/吨,夜盘继续探高震荡,但实质涨幅有限,期价近期涨后二度上攻遭遇压力之后,目前郑醇总体继续维持涨后窄幅区间运行,聚烯烃板块随油价再度走强继续提振甲醇市场氛围,近期构造高位运行中枢迹象较为明显。产业面仍处接受高价原料过程,期价自身仍面临2500关口技术压力,当前仍处突破检验期,短期仍倾向涨后受压震荡,由于去库大背景仍在,且近期聚烯烃板块再度随油价企稳,醇市短期大幅回落概率不大,但短时聚烯烃弹后回跌以及三月进口回升预期增加,或对醇市盘面产生压制,关注本周聚烯烃企稳情况。
【苯乙烯】
收缩震荡
苯乙烯期价昨日弱势窄幅震荡,期间小幅下探,延续上周后半程受压态势,二度上冲遭遇压力,现货市场典型区域报价继续持稳,夜盘继续小幅回缩,近期期价二度走强受到油市提振明显,但仍未走出前高受压范围,仍处涨后区间运行范畴,短期继续维持涨后构筑高位运行区间性运行。产业来看前期给予苯乙烯支撑的上游原料价格回跌暂时企稳,短期或维持涨后高位运行,且下游恢复力度较强,尤其是PS开工,在苯乙烯本身行业开工减、港口库存暂时止增背景下,期价总体转势概率不大,但也需注意短时急速上攻后可能的减仓回探风险,毕竟下游接受高价原料有一个时间过程。
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