【品种策略】沥青：09月10日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总
期货公司	核心观点
广州期货	沥青期货主力合约BU2410夜盘大跌3.12%，收3109元/吨。本周国内沥青产量呈下滑趋势，周度总产量44.27万吨，环比下降2.1%，同比减少45.5%。截至9月9日，54家样本厂库库存为99.6万吨，较前一周下降2.2%。预计日内沥青期货价格将跟随原油价格有所企稳。
南华期货	国内稀释沥青库存维持低位，委内瑞拉出口至国内的马瑞原油船期减少，山东开工率下降至28.3%，中国沥青总开工率下降至25.5%。
银河期货	预计年底前炼厂库存将逐渐回归至中性水平，但需看到市场对原油价格和沥青需求的预期改善，沥青价格才有趋势性上升空间。短期盘面震荡偏弱，油价存在反弹空间，沥青暂时不建议追空，主力合约BU2411运行区间预计在3100-3300。
恒泰期货	供需两端利空施压，成本端油价大幅下滑限制沥青价格，预计现货价格维持稳中偏弱运行为主。操作策略：观望。
永安研究	沥青期货品种要点摘要基差：贴水幅度走阔，10月贴水150+，远月贴水250+，月差维持高位。利润：沥青利润高企，炼厂即期综合利润小幅盈利，地炼开工底部小幅回升。供需：日产为低位水平，周度产量维持低位，9月存在增产预期；终端需求有所增加，旺季预期仍在。库存：库存水平中性，本周厂库延续去库，华东去库较多；社库水平中性，社库处于季节性去库通道，本周延续去库，山东去库明显。策略：短期逢低试多BU2411，或关注对BU利润进行套保；中期逢高布局空单。
国投安信期货	高频出货量数据显示实际需求仍显疲态加之近期原油连续下跌的阴影笼罩沥青市场，炼厂减产托底之举从效果来看独木难支。月间价差方面，尽管沥青期货近期承压下行，然传统旺季炼厂逆季节性减产行为仍给予近月合约一定提振，需求弱势基调暂难证伪背景下淡季远月合约受影响较大，且远月表现出与原油联动性较大特点，此前于推荐的10-12、11-12月间正套策略均已有盈利，后期若原油阶段性反弹则建议正套策略止盈离场。
弘业期货	原油跌至年内低点，沥青成本支撑转弱，产能利用率降至25.5%。预计短期内沥青市场将维持稳中偏弱的运行态势。
光大期货	沥青成本端支撑有所减弱，需求未来有回暖预期，短期价格以抗跌为主。
冠通期货	沥青开工率环比回落3.1个百分点至25.5%，仍处于历年同期最低位。 9月排产环比下降2.7%，同比下降35.8%。道路沥青开工上升3个百分点，但处于近年同期最低位。沥青炼厂库存降至近年来同期最低位。预计沥青仍跟随原油波动，需求好转，低估值下，沥青下方存有支撑。建议逢低多沥青12合约空沥青10合约。
华泰期货	短期建议观望为主。

沥青机构观点汇总

期货公司

核心观点

广州期货

沥青期货主力合约BU2410夜盘大跌3.12%，收3109元/吨。本周国内沥青产量呈下滑趋势，周度总产量44.27万吨，环比下降2.1%，同比减少45.5%。截至9月9日，54家样本厂库库存为99.6万吨，较前一周下降2.2%。预计日内沥青期货价格将跟随原油价格有所企稳。

南华期货

国内稀释沥青库存维持低位，委内瑞拉出口至国内的马瑞原油船期减少，山东开工率下降至28.3%，中国沥青总开工率下降至25.5%。

银河期货

预计年底前炼厂库存将逐渐回归至中性水平，但需看到市场对原油价格和沥青需求的预期改善，沥青价格才有趋势性上升空间。短期盘面震荡偏弱，油价存在反弹空间，沥青暂时不建议追空，主力合约BU2411运行区间预计在3100-3300。

恒泰期货

供需两端利空施压，成本端油价大幅下滑限制沥青价格，预计现货价格维持稳中偏弱运行为主。操作策略：观望。

永安研究

沥青期货品种要点摘要基差：贴水幅度走阔，10月贴水150+，远月贴水250+，月差维持高位。利润：沥青利润高企，炼厂即期综合利润小幅盈利，地炼开工底部小幅回升。供需：日产为低位水平，周度产量维持低位，9月存在增产预期；终端需求有所增加，旺季预期仍在。库存：库存水平中性，本周厂库延续去库，华东去库较多；社库水平中性，社库处于季节性去库通道，本周延续去库，山东去库明显。策略：短期逢低试多BU2411，或关注对BU利润进行套保；中期逢高布局空单。

国投安信期货

高频出货量数据显示实际需求仍显疲态加之近期原油连续下跌的阴影笼罩沥青市场，炼厂减产托底之举从效果来看独木难支。月间价差方面，尽管沥青期货近期承压下行，然传统旺季炼厂逆季节性减产行为仍给予近月合约一定提振，需求弱势基调暂难证伪背景下淡季远月合约受影响较大，且远月表现出与原油联动性较大特点，此前于推荐的10-12、11-12月间正套策略均已有盈利，后期若原油阶段性反弹则建议正套策略止盈离场。

弘业期货

原油跌至年内低点，沥青成本支撑转弱，产能利用率降至25.5%。预计短期内沥青市场将维持稳中偏弱的运行态势。

光大期货

沥青成本端支撑有所减弱，需求未来有回暖预期，短期价格以抗跌为主。

冠通期货

沥青开工率环比回落3.1个百分点至25.5%，仍处于历年同期最低位。 9月排产环比下降2.7%，同比下降35.8%。道路沥青开工上升3个百分点，但处于近年同期最低位。沥青炼厂库存降至近年来同期最低位。预计沥青仍跟随原油波动，需求好转，低估值下，沥青下方存有支撑。建议逢低多沥青12合约空沥青10合约。

华泰期货

短期建议观望为主。

【品种策略】沥青：09月04日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡沥青供应保持平稳，但需求因降雨和资金短缺未能有效释放，库存去化缓慢，基差走弱，成本端受OPEC增产影响，短期旺季表现不及预期，市场主要跟随成本波动。银河期货震荡山东市场需求未有实质改善，供应增加导致供需格局宽松；长三角市场终端需求稳定，成本面支撑价格坚挺；华南市场需求缓慢释放，炼厂产量降低利好出货；油价因OPEC增产预期回落，成本端支撑有限，沥青价格短期震荡。光大期货震荡北方赶工需求增加推动沥青价格上涨可能，但华北及东北供应上升限制涨幅...

同花顺期货

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【品种策略】沥青：12月09日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡原油价格中期弱势抑制沥青冬储积极性，炼厂利润空间有限，价格波动可能影响市场投机热情，短期需求端未超预期，成本端地缘因素扰动，整体维持弱势震荡。银河期货震荡供需双弱格局导致沥青期货窄幅震荡，现货市场需求淡季，供需宽松，库存上升，价格稳中有降，年底市场对明年需求乐观预期有限，成本端油价震荡，沥青估值支撑有限。光大期货震荡炼厂冬储政策逐渐落地，预计冬储价格可能下跌至近五年较低水平，近期沥青价格在3000元/吨左右反复震荡，暂时有支撑，但油价...

同花顺期货

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