行情回顾：上周建筑（中信）指数上涨9.06%，跑赢沪深300指数1.72pct，涨幅位居5/29，上周大盘蓝筹和次新股表现突出，房屋建筑、基建等板块涨幅领先，上涨和下跌股票数量分别为64家和3家，其中涨幅前五分别为中泰桥梁(+32.5%、教育)、东方新星（+23%、次新股）、全筑股份（+22.5%、次新股）、岭南园林（+19.1%、VR）、设计股份（+18.8%、次新股）；后五分别为中冠A(-3.64%)、蒙草抗旱（-0.87%、超涨）、延华智能（-0.24%）、普邦园林（+0.23%）、深华新（+0.92%）。

除了转型，板块性机会不容忽视：2014年以来建筑企业面临着较大的需求压力，拥有轻资产、项目制、下游广泛等优势的中小建筑企业纷纷转型，成为行业投资的重要主线之一。其实对于传统建筑企业来说，板块性的投资机会依然不容小觑：1）需求爆发的可能机会，经济下行压力倒逼下，在解决（至少是缓解）资金和怠工等条件的基础上，投资有望爆发，信贷是比较可靠的先行指标；2）估值提升的机会，“一带一路”首次写进“五年规划”，国企改革左右未来经济发展，两大主题对建筑板块的估值均有强力的刺激作用。

投资策略：逐步提高“大建筑”配置比例，新增关注中工国际。市场乐观情绪浓厚，指数快速向上，我们认为当前应该逐步提高大建筑股的配置比例，同时兼顾成长主题，具体来说：1）积极配置未来或可爆发的基建受益股以及”一带一路”受益股，建议关注中国交建（一带一路基建龙头）、苏交科（基建前端、地下管廊、环保）、中工国际（一带一路率先受益标的）等。2）关注具有明显标签的建筑转型股，建议关注洪涛股份（职业教育第一股）、中泰桥梁（有国资委背景的国际教育标的）、中化岩土（唯一九州传媒标的、通用机场标的）、岭南园林（VR、休闲旅游、生态文明）。

风险提示：稳增长效果不佳、市场系统性风险、业绩大幅低于预期的风险

行业动态简评：【《中共中央关于制定第十三个五年规划的建议》】指出：推进“一带一路”建设，经济保持中高速增长（一带一路主题有望持续，经济中高速增长，投资不可能大幅下滑）；【重大水利工程加速推进】:今年重大水利工程项提前2个月完成今年《政府工作报告》明确的年度任务（水利投资项目结构在优化，上市公司更为受益，葛洲坝和中国电建订单爆发不是偶然）。

重要公司公告简评：【中国建筑---联合设立1000亿甘肃丝路交通发展基金】公司与甘肃省政府签署合作协议，共同发起设立总规模1000亿元的甘肃丝路交通发展基金（企业设立丝路基金，既是”一带一路”落地创新，也是大趋势下，企业本身业务模式的优化，值得关注）；【中冠A—员工持股计划方案】本期员工持股计划拟募集资金总额不超过1400万元购买次级份额，1:2进行配资（提升公司股价诉求，公司“一带一路”受益者，业绩快速增长，业内实属难得）、【葛洲坝—拟发债100亿元】债券面值为100元，规模不超过人民币100亿元（含100亿元），债券期限不超过10年（含10年），用于偿还银行贷款以及补充流动资金（当前融资能力是企业的核心竞争力，助力公司业绩加速回升）