【品种策略】铜：09月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	核心观点
广州期货	国内库存保持去化，预计当前铜价较难出现趋势性行情，仍以区间震荡为主，短期或继续测试7.2-7.3万支撑。
南华期货	铜价近期保持稳定，宏观实质未变，投资者情绪稳定。全球央行年会影响结束，9月降息概率确认。本周铜价或有波动，向下概率偏大。南华观点：震荡偏弱。
财达期货	宏观方面市场缩减美联储大幅降息预期，等待就业数据公布，美指高位压制铜价。海外矿端扰动持续，国内向旺季过渡。短期沪铜价格维持震荡运行。
兴业期货	铜价进一步向上动能仍待观察。
国投安信期货	本月暂时倾向铜价震荡，供应端等待秋季国内精铜产量降温；消费端关注电网投资托底。期权策略关注卖出2410-P-72000反弹幅度；期货倾向回调多配。
永安研究	供应端8月开始预期持续环比回落，矿产铜紧缺以及阳极板原料供应紧张双重影响下，国内冶炼厂检修降负增多产量预计环比压降。需求端来看，7.5w以上下游接货以及承接力度明显走弱。再生铜方面公平竞争政策影响逐渐过去，大部分地区再生铜杆企业陆续开始复产，但开工率依旧低于季节性均值水平。价格展望来看，预期短期内沪铜价格运行区间【7.3-7.7】。
光大期货	铜价或出现先抑后扬走势，特别是美联储议息前市场或表现出谨慎情绪，无论如何9月高波动风险应放在首位，不过下游企业仍可逢低采购。
正信期货	铜价震荡，现货升水走高，库存去化放缓，精铜杆开工率下滑，关注75000一线压力。
弘业期货	全球8月经济数据不佳，中美政策逐步发力，宏观基本面中性。近期伦铜库存上升，国内需求有所好转，进口增加，全球铜库存高位。沪铜短线反弹动力减弱，中期需求仍未好转。
混沌天成研究	1. 9月2日国内市场电解铜现货库26.20万吨，较26日降1.98万吨，较29日降1.21万吨。2. 期铜企稳回升，不过持续反弹动力略显不足。
冠通期货	预计后市价格震荡盘整。操作上，沪铜主力合约上方关注75700一带压力作用，前期空头逢低止盈，多头暂时观望。
申银万国	今年全球精矿供应不及预期，精矿加工费持续低位，中国冶炼企业计划缩减产量。国内下游需求总体稳定向好。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。
华泰期货	预计铜价整体或仍维持相对偏强格局，操作上可依托72,500元/吨-73,000元/吨进行买入套保操作。

铜机构观点汇总

期货公司

核心观点

广州期货

国内库存保持去化，预计当前铜价较难出现趋势性行情，仍以区间震荡为主，短期或继续测试7.2-7.3万支撑。

南华期货

铜价近期保持稳定，宏观实质未变，投资者情绪稳定。全球央行年会影响结束，9月降息概率确认。本周铜价或有波动，向下概率偏大。南华观点：震荡偏弱。

财达期货

宏观方面市场缩减美联储大幅降息预期，等待就业数据公布，美指高位压制铜价。海外矿端扰动持续，国内向旺季过渡。短期沪铜价格维持震荡运行。

兴业期货

铜价进一步向上动能仍待观察。

国投安信期货

本月暂时倾向铜价震荡，供应端等待秋季国内精铜产量降温；消费端关注电网投资托底。期权策略关注卖出2410-P-72000反弹幅度；期货倾向回调多配。

永安研究

供应端8月开始预期持续环比回落，矿产铜紧缺以及阳极板原料供应紧张双重影响下，国内冶炼厂检修降负增多产量预计环比压降。需求端来看，7.5w以上下游接货以及承接力度明显走弱。再生铜方面公平竞争政策影响逐渐过去，大部分地区再生铜杆企业陆续开始复产，但开工率依旧低于季节性均值水平。价格展望来看，预期短期内沪铜价格运行区间【7.3-7.7】。

光大期货

铜价或出现先抑后扬走势，特别是美联储议息前市场或表现出谨慎情绪，无论如何9月高波动风险应放在首位，不过下游企业仍可逢低采购。

正信期货

铜价震荡，现货升水走高，库存去化放缓，精铜杆开工率下滑，关注75000一线压力。

弘业期货

全球8月经济数据不佳，中美政策逐步发力，宏观基本面中性。近期伦铜库存上升，国内需求有所好转，进口增加，全球铜库存高位。沪铜短线反弹动力减弱，中期需求仍未好转。

混沌天成研究

1. 9月2日国内市场电解铜现货库26.20万吨，较26日降1.98万吨，较29日降1.21万吨。2. 期铜企稳回升，不过持续反弹动力略显不足。

冠通期货

预计后市价格震荡盘整。操作上，沪铜主力合约上方关注75700一带压力作用，前期空头逢低止盈，多头暂时观望。

申银万国

今年全球精矿供应不及预期，精矿加工费持续低位，中国冶炼企业计划缩减产量。国内下游需求总体稳定向好。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。

华泰期货

预计铜价整体或仍维持相对偏强格局，操作上可依托72,500元/吨-73,000元/吨进行买入套保操作。

【品种策略】铜：03月09日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中东局势不明朗推涨能源价格和长期通胀预期，打压铜价；高库存压力或有所缓解，铜矿供应偏紧对价格形成托底，整体价格预计延续横盘整理。南华期货震荡铜价受高库存压制及宏观不确定性影响，同时美元走强也对铜价形成压力。尽管有旺季预期，但库存高企仍是主要压制因素。市场在高库存与旺季预期之间博弈，需关注库存变化和宏观数据。建议维持区间操作策略。财达期货震荡宏观情绪支撑铜价维持高位，但海外金融市场波动加大、库存累积及强美元压制铜价，供需...

同花顺期货

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【品种策略】铜：09月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国ADP就业低迷，宏观政策预期分歧压制上方空间；矿端紧缺、国内低库存及旺季消费预期支撑铜价，关注LME库存变化，运行区间10.6-11万元。南华期货偏空铜价高位回落且绝对价偏高抑制消费，货源增加缓解流通紧张，持货商降价出货，现货成交一般、升水和基差回落。兴业期货偏多矿端紧张、冶炼加工费下滑，国内社库持续下降且LME库存低位，供给偏紧支撑铜价；但高估值及宏观不确定性增加波动风险财达期货震荡LME铜注销仓单激增、非美现货偏紧，国内电解铜成交回...

同花顺期货