煤炭价格下降，让东北“火电三杰”净利润大增。

　　近日，华电能源(600726.SH)、吉电股份(000875.SZ)、华电辽能(600396.SH)发布了2024年半年报，净利润均增长。华电能源在营业收入下降7.81%的情况下，净利润增长432.42%，吉电股份同样在营业收入下滑的情况下实现净利润增长，华电辽能则大幅扭亏，净利润同比增加6.3亿元。

　　这三家企业分别位于黑龙江、吉林、辽宁，是当地重要的发电供热企业，且火力发电占重要部分。由于上半年煤炭价格下降，其营业成本也大幅下降，使得火电业务毛利率提高，盈利情况得到很大改善。

　　华电能源证券部门告诉记者：“净利润增长主要是因为综合标煤单价同比降低了，上半年入炉标煤单价整体下降了11%。”

　　华电辽能则表示，上半年煤价较上年同期降低，燃料成本减少，不过对业绩增长影响最大的是摆脱了两家子公司(铁岭公司和阜新热电公司)的拖累。

　　燃料成本降低

　　上半年，华电能源实现营业收入92.94亿元，同比下降7.81%，原因是公司发电量及煤炭销量同比减少。而即便在发电量减少的情况下，其净利润却同比增长了432.42%，因为营业成本下降更多。上半年其营业成本为69.99亿元，同比下降12%。营业成本下降的主要原因则是燃料成本减少。

　　作为黑龙江省最大的发电供热企业，华电能源上半年已投入运行的控股煤电发电企业共计8家，控股装机容量为641.2万千瓦，占黑龙江省统调煤机装机容量的31.58%。记者从华电能源证券部门处了解到，净利润增长的主要原因是综合标煤单价同比降低，上半年入炉标煤单价整体下降了11%。

　　吉电股份以清洁能源发电企业自居，但上半年其煤电产品的销售收入占比仍是第一。上半年，其实现营业收入68.87亿元，同比减少9.79%，其中煤电产品为22.9亿元，占33.25%，为第一大收入来源，第二收入来源是太阳能产品，第三是风电产品。从毛利率来看，上半年煤电产品同比增长了3.42%，风电产品几乎维持不变，太阳能产品则下降了2.36%。可见煤电产品是其净利润增长的主要动力。

　　吉电股份的煤电业务主要集中在长春、吉林、四平、白城四个城市，也是后者主要热源。不过其最引以为傲的是清洁能源业务，截至6月底，其发电总装机容量1342.12万千瓦，其中清洁能源装机1012.12万千瓦，占总装机比重75.41%，发展项目已遍及30个省市自治区。煤电装机330万千瓦，占比仅24.59%。

　　华电辽能的业绩更富有戏剧性，上半年其营业收入为21.42亿元，同比下滑36.98%，净利润却同比增长了6.3亿元，约1.2亿元。据了解，2023年华电辽能出售了铁岭公司及阜新热电公司两家子公司的股权，因为二者拖累业绩。剔除二者影响后，华电辽能上半年营业收入是增长的，主要是售电量同比增加，而营业成本的减少则主要因为煤价较上年同期降低，燃料成本同比减少。

　　华电辽能是辽宁省重要电力和热力生产企业，截至2024年6月底，其已投运控股装机容量267.75万千瓦。其中火电装机220万千瓦，新能源装机47.75万千瓦，承担4378万平方米供热面积。

　　进口煤量创历史新高

　　上半年我国煤炭供应整体宽松。

　　对于煤电企业来说，采购煤炭分为长协和市场两种方式，长协煤即在一年或更长时间内锁定价格，这是主要方式，市场煤即根据实时价格采购，作为补充。今年上半年，无论长协煤还是市场煤价格均下滑。

　　晋控煤业(601001.SH)在半年报中总结道，上半年，我国煤炭价格整体下行，其中长协煤价相对平稳、市场煤价明显回落。秦皇岛港5500大卡下水动力煤中长期合同均价704元/吨，同比下跌18元/吨。

　　从卓创资讯的上半年总结来看，市场煤价格下降更多，以山东地区Q5000大卡动力煤市场价格为例，截至6月24日主流市场价格在780—805元/吨，较2024年初累计下行65元/吨，降幅在7.58%；上半年均价在803.22元/吨，较去年同期下跌129.66元/吨，跌幅在13.9%。

　　至于煤炭价格下降的原因，主要是供需关系改善，而供需关系改善的原因则是进口煤量大幅增加。上半年，国际煤炭需求不振，因而进口煤价格优势明显。根据中国煤炭运销协会数据，7月26日，印尼3800大卡动力煤离岸价、欧洲6000大卡动力煤到岸价、澳大利亚5500大卡动力煤离岸价、澳大利亚6000大卡动力煤离岸价和哥伦比亚6000大卡动力煤离岸价分别为每吨52.44美元、每吨111.24美元、每吨87.90美元、每吨134.46美元和每吨91.38美元，较年初分别下跌5.57美元、3.69美元、5.36美元、9.93美元和2.62美元。

　　上半年，我国进口煤炭2.5亿吨，创历史新高，同比增长12.5%。而全社会库存煤维持高位，6月末，火电厂存煤约2.1亿吨，比5月末增加约1300万吨。

　　背靠大型发电集团

　　作为东北地区最大的三家发电企业，“火电三杰”都被五大发电集团之华电集团和国家电投所控制，也是后者在东北地区的重要布局。

　　从名称上便能看出，华电能源和华电辽能属于华电集团。华电能源的第一大股东是华电煤业，持股59.79%，第二大股东华电集团持股21.51%，而华电集团是华电煤业的控股股东。

　　华电辽能上半年改了两次名字，先是“摘帽”，由“*ST金山”变更为“金山股份”，又由“金山股份”改为“华电辽能”。前一次变更，缘于公司在2022年期末净资产为负，被实施股票风险警示，但2023年期末净资产已由负转正，因此撤销了风险警示。后一次变更则是为了“提高辨识度”，据公司解释，变更的目的是“为满足公司战略与业务发展需要，提高辨识度，加快中国华电集团有限公司在辽宁地区事业的发展。”可见，这次名称变更主要是为了打上“华电”的烙印。

　　华电辽能自称，公司是中国华电集团有限公司实际控制的上市公司、中央企业的二级单位，同时也是一家集发电、供热、供汽为一体的区域基础能源公司，是辽宁省重要电力和热力生产企业。

　　吉电股份的清洁能源业务遍布全国，但火电业务主要集中在吉林省长春、吉林、四平、白城等几个重要城市，其由国家电投控制。值得一提的是，吉电股份是国家电投布局清洁能源的重要一环，在全国范围，吉电股份已建立五个新能源平台公司和三个新能源生产运营中心，开发大安绿氢基地、山东潍坊多能互补基地等规模化清洁能源基地项目。