锌周报(2024年8月26日)
发布时间:2024-8-26 20:33阅读:40
上周至今日,市场对经济衰退担忧有所减弱,美联储发言偏鸽,带动有色金属普遍反弹,内外盘锌价也同步上涨。沪锌主力2410今日收报24200元/吨,涨370元/吨,涨幅1.55%。
宏观方面,杰克逊霍尔(JH)年会在堪萨斯联储举办,会议上鲍威尔明显转鸽,美联储货币政策锁定转向,但是预计预防式降息不会过于激进,当前降息预期或有超调,短期衰退无法证实亦无法证伪,衰退博弈仍在途中,预计四季度后期将逐步验证软着陆预期。
基本面上,上周冶炼厂联合减产的消息点燃多头情绪,多头资金增幅明显,锌价领涨有色。据安泰科消息,8月21日中国锌原料联合谈判(协调)小组(CZSPT)季度会议在内蒙古巴彦淖尔召开,与会企业就生产计划调整达成一致。调整后,与年初预期相比,全年预计将累计减少锌矿需求近百万金属吨。从下半年的国内矿和海外矿的到货情况来看,矿紧缺的情况很难得到缓解,冶炼厂原料库存创造历史记录以来的新低,加工费的持续下跌导致冶炼厂含硫酸和副产品的利润也倒挂1500元/吨以上,冶炼减量是必然趋势。在前期海外多座铅锌矿山减停产的情况下,今年新增矿山产出不及预期,国内炼厂自发宣布减少锌精矿的采购,更多是矿偏紧向锭供应收缩的过渡,短期仍难看到TC的有效回升。据SMM测算,全年冶炼实际产量预计605-615万吨,实际减产的情况或许不及会议预计的100万金属吨。后续关注冶炼厂实际减产力度。需求处于淡旺季转换阶段,初段下游开工率暂无提升。截至8月26日,SMM七地锌锭库存总量为12.87万吨,较8月19日减少0.40万吨,较8月22日减少0.23万吨,国内库存继续录减。
综合来看,短期内市场仍以消化减产消息为主,叠加宏观因素烘托,预计锌价延续偏强高位运行。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。